Comprendre les abréviations des ETF : 1C, UCITS, MSCI & Co. expliqué simplement

Les noms des ETF apparaissent souvent comme des combinaisons confuses d’abréviations sans logique claire. Mais en réalité, elles suivent des schémas bien établis et contiennent des indications importantes pour votre choix d’ETF.  

Dans cet article, vous apprendrez à décrypter les abréviations des ETF et à naviguer en toute sécurité dans la jungle terminologique à l’aide d’exemples concrets.

Actions + ETF = ETF actions = Investissement génial

Avant d’entrer dans le vif du sujet sur la bonne compréhension des abréviations des ETF, nous souhaitons vous rappeler ce qui, selon nous, rend les ETF si uniques. Si vous souhaitez en savoir plus, nous avons préparé cette série d’articles sur l’investissement avec des ETF.

La combinaison de la classe d’actifs « actions » et du véhicule d’investissement « ETF » réunit le meilleur des deux mondes. Une action est un actif tangible derrière lequel se trouve une entreprise réelle. Un actionnaire participe donc au succès d’une telle entreprise, que ce soit sous la forme de variations de cours, de distribution de bénéfices (dividendes) ou des deux. C’est donc une bonne chose !

Le problème est que les entreprises apparaissent et disparaissent plus rapidement et plus souvent que nous ne le pensons généralement. Il suffit de penser aux marques suisses jadis fières et prospères sur le plan international, comme Swissair ou Credit Suisse.

Cela signifie que si vous investissez dans des titres individuels, il y a toujours un risque de perte totale. Et ne parlons même pas des turbulences émotionnelles qui y sont associées.

Ce n’est pas le cas d’un ETF en actions qui, dans l’idéal, est largement diversifié au-delà de ses propres frontières. Bien sûr, même dans un ETF d’actions, des entreprises disparaissent et d’autres apparaissent. Mais vous ne le remarquez pas, car vous ne prenez pas de gros risques.

Même si la plus grande entreprise en termes de capitalisation boursière, Apple, devait s’éteindre demain, cela n’entraînerait qu’une correction unique et marginale de quelques pourcents seulement sur votre portefeuille mondial d’actions.

Vous voyez, nous, Toni et Stefan, sommes vraiment passionnés par les ETF. En effet, nous avons investi la majeure partie de notre patrimoine, y compris le pilier 3a, dans des ETF d’actions largement diversifiés.

– Offre partenaire –

Le courtier pionnier Swissquote (vers la revue) ne propose pas seulement le plus grand choix de produits d’investissement aux investisseurs suisses. Tous les ETFs négociés à la bourse suisse SIX sont disponibles à un prix forfaitaire de 9 CHF. Avec le code promotionnel « MKT_SFB », vous vous assurez des crédits de trading et soutenez en même temps notre blog. Cliquez sur l’annonce ci-dessous pour ouvrir un compte.

– – – – –

Les abréviations des ETF : Que dit le nom de l’ETF ?

Quel que soit l’ETF que vous choisissez, vous trouverez toujours ces quatre « ingrédients de base » :

• Fournisseurs : par exemple Vanguard, iShares, UBS ETF, Xtrackers
• Indice : par ex. FTSE All-World, MSCI World, S&P 500, Russell 2000, SMI, DAX
• Type de produit : ETF, ETC, ETN
• Gewinnverteilung: 
  • Distribution : par exemple A-dis, Distributing, (Dist), 1D, (D)
  • Capitalisation : par exemple A-acc, Accumulating, (Acc), 1C, (C)

Selon le produit et le fournisseur, le nom de l’ETF peut contenir d’autres caractéristiques:

• Norme réglementaire : UCITS
• Devise du fonds : par ex. USD, EUR, CHF
• Domiciliation du fonds : par exemple « IR » pour l’Irlande
• Méthode de réplication :
  • Physique : par exemple « DR » pour réplication directe
  • Synthétique : par exemple « swap ».
• Termes marketing spécifiques aux fournisseurs : par exemple « Core », « Edge », « Prime ».

Pour une meilleure compréhension, nous avons décomposé ci-dessous quatre noms d’ETF connus de différents fournisseurs. Il s’agit des noms officiels des ETF, utilisés non seulement par les fournisseurs concernés, mais aussi par des plateformes d’ETF bien établies comme justETF ou TrackingDifferences.

Noms d’ETF réels décomposés en leurs composants

Fournisseur	Domicile du fonds	Marketing	Index	Standard réglementaire	Type de produit	Devise du fonds	Distribution des bénéfices
Vanguard			FTSE All-World	UCITS	ETF	(USD)	Distributing
Xtrackers			MSCI World	UCITS	ETF		1C
iShares		Core	MSCI EM IMI	UCITS	ETF		(Acc)
UBS ETF	(CH)		SMI			(CHF)	a-dis

Exemple de lecture : Le nom de l’ETF « Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Distributing » est composé des éléments « fournisseur », « indice », « norme réglementaire », « devise du fonds » et « répartition des bénéfices ».

Dans le cas de l’ETF d’iShares, les abréviations de l’indice « EM » signifient « Emerging Markets » (marchés émergents) et « IMI » signifie « Investable Market Index », qui comprend également les petites entreprises pouvant être investies, c’est-à-dire les « small caps ».

Pour le produit UBS, il n’a pas été nécessaire de (re)mentionner le type de produit, car cette information ressort déjà du nom du fournisseur « UBS ETF ». Comme notre indice domestique « SMI » ne contient que 20 titres et qu’il est donc faiblement diversifié, il ne respecte pas la directive UCITS.

Vous avez maintenant un avant-goût des principales composantes des ETF et de leurs abréviations. Nous les aborderons plus en détail dans les chapitres suivants.

Composante « fournisseur » de l’ETF

Le nom de l’ETF commence par le nom du fournisseur de l’ETF, également appelé émetteur. Il s’agit d’une information importante pour de nombreux investisseurs, car les différentes sociétés de fonds se sont forgé une réputation particulière et une position unique sur le marché au fil des ans.

Le leader mondial iShares, la division ETF du géant américain Blackrock, se distingue par exemple par une offre d’ETF extrêmement large, tandis que son premier poursuivant, également américain, Vanguard, se distingue surtout par des prix très bas et une devise de négoce locale. UBS ETF, la division ETF d’UBS, se distingue à son tour par une multitude d’ETF durables, également souvent proposés en monnaie locale.

D’autres sociétés de gestion connues sont, entre autres, l’allemande Xtrackers, l’américaine SPDR de State Street Global Advisors, la britannique HSBC et la française Amundi.

Composante « indice » de l’ETF

Outre le fournisseur d’ETF, il existe un deuxième acteur, indépendant du premier, qui est au moins aussi important : le fournisseur d’indices. Les plus importants sont les deux poids lourds américains MSCI (Morgan Stanley Capital International) et S&P Global Ratings, ainsi que le britannique FTSE Russell. Ce dernier est aujourd’hui, ou depuis la fusion du Financial Times Stock Exchange Group (FTSE Group) avec Russell Investments en 2015, une filiale du London Stock Exchange Group (LSEG).

Il existe également de nombreux indices phares spécifiques à chaque pays, tels que le SMI (CH), le DAX (D), le CAC 40 (F) ou le Nikkei 225 (JP).

Un indice vous donne non seulement des informations sur l’orientation géographique de l’ETF, mais vous indique également s’il s’agit d’un ETF durable (p. ex. « ESG », « SRI » ; pour en savoir plus sur le sujet : « Actions vertes : comparaison de 40 ETF » ), thématique (p. ex. immobilier, robotique, énergie propre) ou factoriel (p. ex. petites capitalisations, valeur, momentum ; pour en savoir plus sur le sujet : « L’investissement factoriel est-il rentable ? Les 5 meilleures primes factorielles au test de rendement »).

Compléments d’indice « ex », « Leveraged », « Capped », « TRN

Il existe d’autres compléments d’indice qui peuvent être inclus dans le nom de l’ETF :

ex : l’abréviation « ex » vous indique que certaines sociétés, secteurs ou pays ont été exclus de l’indice.

Exemple d’ETF : UBS ETF (LU) MSCI Pacific (ex Japan) UCITS ETF (USD) A-dis

Leveraged : il s’agit d’ETF à effet de levier qui visent à répliquer le plus fidèlement possible l’indice de stratégie sous-jacent. Souvent, le nom de l’ETF mentionne également le multiplicateur, par exemple « 2x », ainsi que l’intervalle de temps auquel le multiplicateur s’applique, par exemple « Daily ». De tels ETF offrent des perspectives de rendement élevées pour des risques importants. Pour en savoir plus sur le sujet, cliquez ici : « ETF à effet de levier : rendements de rêve de plus de 100% ou pari spéculatif avec risque de perte totale ? »

Exemple d’ETF : Amundi EURO STOXX 50 Daily (2x) Leveraged UCITS ETF Acc

« Inverse » : pour les spéculateurs qui aiment jouer avec le feu ou qui misent à court terme sur une baisse des cours, choisissez un ETF dit « court » avec le supplément « inversé » de l’indice. Ces ETF se comportent à l’inverse de l’évolution du marché, par exemple avec le facteur « -2x ».

Exemple d’ETF : Amundi SMI Daily (-2x) Inverse UCITS ETF Acc

Capped : ce terme désigne généralement une limite supérieure pour les entreprises représentées dans l’indice. Il indique la pondération maximale que peut avoir une entreprise individuelle dans l’indice, par exemple « 5% cappé ». UBS propose de nombreux ETF plafonnés de ce type, notamment pour minimiser le risque de concentration des ETF de niche et devenir ainsi conforme à la réglementation UCITS. Mais aujourd’hui, la mention « cappé » n’est plus guère utilisée dans le nom de l’ETF, mais se retrouve généralement dans les petits caractères de la fiche d’information.

Exemple d’ETF : BNP Paribas Easy MSCI Europe Small Caps SRI S-Series PAB 5% Capped UCITS ETF

TRN : ce sigle désigne un indice qui, outre les variations de cours, tient compte des distributions, mais déduction faite des retenues à la source (c’est-à-dire nettes ou « N » ou « net »). La plupart des ETF se mesurent à un tel indice de référence, même si cela n’apparaît souvent qu’en petits caractères dans la description de l’ETF. Les écarts éventuels se reflètent dans la tracking error et la tracking difference.

L’exemple ci-dessous montre que les indications d’indice dans le nom de l’ETF sont souvent très réduites. C’est pourquoi vous devriez également consulter les fiches d’information correspondantes.

Nom de l’ETF avec indication abrégée de l’indice (en surbrillance) :

UBS ETF (LU) MSCI World Socially Responsible UCITS ETF (USD) A-dis

Désignation complète de l’indice selon les fiches d’information de MSCI et UBS :

« MSCI World SRI Low Carbon Select 5% Issuer Capped Total Return Net » (SRI = indice socialement responsable)

MSCI World : populaire mais trompeur

L’indice le plus connu est le MSCI World. Il regroupe environ 1 400 entreprises dans le monde. Dans le monde entier ? Pas tout à fait, car son nom est quelque peu trompeur. En effet, il ne couvre que le « monde développé » et non les pays émergents. Si vous voulez vraiment investir à l’échelle mondiale, en complément du MSCI World, vous avez besoin d’un ETF supplémentaire répliquant le MSCI Emerging Markets.

L’important est que vous restiez fidèle au fournisseur d’indices avec cette combinaison. En effet, si vous combinez par exemple un MSCI World ETF avec un FTSE Emerging ETF, vous serez doublement investi dans certains pays, alors qu’il vous en manquera d’autres. Cela est dû au fait que les deux fournisseurs d’indices, MSCI et FTSE Russell, définissent les marchés différemment.

Par exemple, la Corée du Sud est considérée comme un marché développé par FTSE Russell, alors qu’elle est classée parmi les marchés émergents par MSCI. Dans le tableau ci-dessous, nous avons mis en évidence les différentes allocations pays.

MSCI vs. FTSE

Lors du choix de l’indice, optez donc soit pour MSCI, soit pour FTSE. La plupart des fournisseurs d’ETF misent d’ailleurs principalement sur les indices MSCI. Ce n’est pas le cas du pionnier américain Vanguard, dont le prix est très attractif, qui mise principalement sur les indices de la famille FTSE.

Composant de l’ETF « Type de produit

Le sigle ETF fait bien sûr aussi partie intégrante du nom du produit. Il signifie Exchange Traded Fund, c’est-à-dire un fonds négocié en bourse. Ce type de produit est très différent des ETC (Exchange Traded Commodity) et des ETN (Exchange Traded Notes), qui portent respectivement sur les matières premières et les crypto-monnaies. Ils couvrent donc une niche et vous offrent moins de protection pour les investisseurs. En effet, ces produits ne sont pas conformes à la directive UCITS, notamment parce qu’ils ne sont pas considérés comme des actifs spéciaux et ne sont pas soumis à des règles de diversification.

ETP (Exchange Traded Product) est d’ailleurs le terme générique des ETF, ETC et ETN, mais n’est pas utilisé pour le titre ETF.

Composante « répartition des bénéfices » de l’ETF

Lorsqu’il s’agit de savoir s’il s’agit d’un ETF de capitalisation (c’est-à-dire que les dividendes ne vous sont pas distribués, mais automatiquement réinvestis dans l’ETF) ou de distribution, les abréviations peuvent varier considérablement d’un fournisseur à l’autre, comme le montre la comparaison suivante :

Fournisseur	Capitalisation	Distribution
Amundi	Acc	Dist
HSBC	Pas d’indication dans le titre de l’ETF	Pas d’indication dans le titre de l’ETF
iShares	(Acc)	(Dist)
SPDR	(Acc)	(Dist)
UBS ETF	A-acc	A-Dis
Vanguard	Accumulation	Distribution
Xtrackers	1C	1D

Le choix d’un ETF de capitalisation ou de distribution est en fin de compte une question de goût ou de préférences personnelles.

Si vous souhaitez profiter pleinement de l ‘effet des intérêts composés, choisissez un ETF de capitalisation. Mais si vous êtes motivé par des versements réguliers dont vous pouvez disposer librement, vous opterez pour un ETF de distribution.

En revanche, les considérations fiscales ne devraient pas avoir d’influence sur votre décision. En effet, dans le système fiscal suisse, les deux variantes sont imposées exactement de la même manière. Pour en savoir plus sur le sujet, cliquez ici : « Fiscalité des ETF en Suisse : optimisez votre portefeuille avec ces 5 conseils pour réduire vos impôts ».

Autres sigles d’ETF

« UCITS »

Vous trouverez souvent « UCITS » dans le nom de l’ETF. Ce sigle signifie « Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities ». Il s’agit d’une norme réglementaire ou de ce que l’on appelle la directive OPCVM.

Un ETF conforme à la norme UCITS devrait attirer les investisseurs soucieux de sécurité. En effet, la norme européenne UCITS a pour objectif de renforcer la protection des investisseurs. Elle prévoit notamment des règles selon lesquelles l’ETF est traité comme un fonds spécial ou qui exigent une diversification suffisante pour éviter le cumul des risques.

Par conséquent, les ETF basés sur des indices nationaux tels que le « SMI » ou le « DAX » ne sont souvent pas conformes à la directive UCITS en raison d’un manque de diversification.

Bien que les indices nationaux soient populaires auprès des médias et des investisseurs, nous sommes sceptiques à leur égard en raison de leur dispersion insuffisante (risque de concentration) ou préférons les ETF à vocation mondiale ou au moins régionale, notamment pour des raisons d’efficacité.

« IE », « LU » & Co.

Dans certains cas, comme chez UBS, le titre de l’ETF peut même indiquer le pays de résidence du fonds (par exemple, « IE » pour l’Irlande ou « LU » pour le Luxembourg). Cependant, la plupart des fournisseurs de fonds n’incluent pas ces informations dans le nom de l’ETF. Dans ce cas, vous pouvez trouver la domiciliation du fonds dans la fiche d’information correspondante ou dans le code ISIN à 12 chiffres commençant par le code pays de la domiciliation du fonds (par exemple, LU0950674175pour l’ETF ci-dessous).

Exemple d’ETF : UBS ETF (LU) MSCI Emerging Markets UCITS ETF (USD) A-acc

CHF, EUR, USD

Les indications de devises telles que CHF, EUR ou USD dans le titre de l’ETF décrivent généralement la devise du fonds. Les ETF de Vanguard et d’UBS incluent cette information dans le nom de l’ETF, alors que la plupart des autres fournisseurs ne le font pas.

Un ETF est basé sur une devise de fonds spécifique, généralement le dollar américain, mais vous pouvez souvent le négocier dans différentes devises. Pour savoir quelles sont les devises de négociation possibles, consultez les petits caractères ou la fiche d’information du fournisseur.

Exemple d’ETF : Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing

« Couvert »

Les ETF couverts contre le risque de change portent la mention « hedged ». Si votre devise de référence est le franc suisse et que vous souhaitez éviter des fluctuations importantes de la devise, vous opterez pour une variante « hedged to CHF » ou « CHF hedged ». Cependant, vous devez savoir que les ETF couverts contre le risque de change sont souvent beaucoup plus chers que leurs équivalents classiques.

Exemple d’ETF : iShares MSCI World CHF Hedged UCITS ETF (Acc)

« Core », « Edge », « Prime », « Easy » & Co.

Certains fournisseurs, ou leurs départements marketing, agrémentent leurs noms d’ETF de leurs propres créations de mots. Le leader du marché iShares, en particulier, se distingue à cet égard en ajoutant souvent à ses noms d’ETF les termes « Core » (largement diversifié) ou « Edge » (sélectif ou axé sur certains facteurs comme la « value »).

Exemple d’ETF : iShares Edge MSCI World Value Factor UCITS ETF

Vous ne trouverez pas ces informations dans le nom de l’ETF.

Dans les chapitres précédents, nous avons expliqué les abréviations des ETF qui, selon les fonds et les fournisseurs, sont toujours ou au moins parfois mentionnées dans le nom de l’ETF, mais nous allons maintenant nous intéresser aux informations sur les produits que vous devez trouver ailleurs.

Il est évident que toutes les informations qui sont de nature dynamique ou qui peuvent changer en permanence sont absentes du nom de l’ETF. Il s’agit souvent de critères de sélection importants que vous devez absolument connaître lorsque vous choisissez l’ETF de votre choix : par exemple la taille du fonds, les coûts (TER), la différence de suivi.

Dans cet article, notre plus populaire à ce jour , « Meilleurs ETF suisses et mondiaux : Et le gagnant est… », vous trouverez ce que nous considérons comme les critères de sélection les plus importants que nous avons utilisés pour choisir les meilleurs ETF.

Conclusion : comprendre facilement les sigles des ETF

Une bonne compréhension des abréviations des ETF vous évitera de faire des erreurs. Le nom de l’ETF vous donne une première indication fiable sur le fournisseur, l’indice et donc la diversification, et vous permet de savoir si l’ETF répond à une norme réglementaire et si vous bénéficiez d’une protection particulière en tant qu’investisseur.

Certains fournisseurs, comme UBS, utilisent des noms d’ETF particulièrement évocateurs en intégrant également des informations sur la domiciliation et la devise du fonds dans le nom de l’ETF.

Un ETF intitulé « UBS ETF (LU) MSCI World Socially Responsible UCITS ETF (USD) A-acc » vous renseigne en un coup d’œil sur pas moins de huit caractéristiques :

• UBS ETF = fournisseur de fonds
• (LU) = Domicile du fonds Luxembourg
• MSCI World = l’indice couvre tous les pays développés du monde entier
• Socially Responsible = indice centré sur les entreprises durables
• UCITS = fonds conforme aux normes réglementaires avec une protection accrue des investisseurs
• ETF = type de produit
• (USD) = devise du fonds
• A-acc = réinvestissement des dividendes (capitalisation, non distribution)

Choisir un ETF uniquement sur la base de son nom serait toutefois trop réducteur. Les critères de sélection importants tels que la taille du fonds, les coûts ou la différence de suivi ne figurent pas dans les noms des ETF. Pour cela, vous devez consulter les fiches produits des fournisseurs ou les portails d’ETF établis comme justETF ou TrackingDifferences.

Si les longues recherches sur les ETF vous ennuient ou si vous êtes simplement intéressé par nos ETF préférés, nous vous recommandons de lire « Les meilleurs ETF suisses et mondiaux : And the Winner is… ». Dans ce grand comparatif des ETF, nous avons soumis plus de 1 500 ETF à un processus de sélection rigoureux en plusieurs étapes et avons choisi les meilleurs produits pour différentes catégories.

Cela pourrait aussi vous intéresser

Clause de non-responsabilité

Clause de non-responsabilité : Investir comporte des risques de perte. C’est à vous de décider si vous souhaitez ou non assumer ces risques.

Sous réserve d’erreur : Nous avons rédigé cet article sur la compréhension simple des abréviations des ETF au mieux de nos connaissances. Notre objectif est de vous fournir, en tant qu’investisseur privé, les informations les plus objectives et les plus pertinentes possibles sur la finance. Toutefois, si nous avons commis des erreurs, si des aspects importants ont été oubliés et/ou ne sont plus d’actualité, nous vous remercions de nous les signaler.