{"id":10761,"date":"2023-12-11T07:31:43","date_gmt":"2023-12-11T06:31:43","guid":{"rendered":"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/les-obligations-expliquees-simplement-est-ce-le-bon-moment-pour-investir\/"},"modified":"2026-02-16T14:19:38","modified_gmt":"2026-02-16T13:19:38","slug":"obligations-simple-explique-tous-les-faits","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/obligations-simple-explique-tous-les-faits\/","title":{"rendered":"Les obligations expliqu\u00e9es simplement : est-ce le bon moment pour investir ?"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Pendant de nombreuses ann\u00e9es, les obligations ont \u00e9t\u00e9 le placement le moins int\u00e9ressant qui soit : taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat nuls et pertes de cours. Jusqu&rsquo;\u00e0 r\u00e9cemment : en effet, apr\u00e8s que la Banque nationale a fortement serr\u00e9 la vis des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat, l&rsquo;inflation semble \u00eatre ma\u00eetris\u00e9e en Suisse. Ainsi, de plus en plus de voix s&rsquo;\u00e9l\u00e8vent pour dire que le retournement des taux est d\u00e9j\u00e0 termin\u00e9. Sommes-nous donc \u00e0 l&rsquo;aube d&rsquo;un renouveau des titres \u00e0 revenu fixe autrefois si populaires ? C&rsquo;est la question que nous allons aborder dans cet article.      <\/strong><\/p>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/post-info-component\/post-info-component.css\">\n<div class=\"post-info-component\">\n\t\t<div class=\"von-and-comments\">\n\t\t\t\t\t<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/ueber-uns\/\">Stefan &amp; Toni<\/a>\n\t\t\t\t <span>| <a href=\"#comments\">6 Commentaires<\/a><\/span> \t\t\n\t<\/div>\n\t<div class=\"post-dates\">\n\t\tpubli\u00e9 le 11.12.2023\t<\/div>\n<\/div>\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/kurz-bundig-component\/kurz-bundig-component.css?v=2\">\n\n<div  id=\"YaeqzKG\" class=\"kurz-bunding mb-3\" style='background-color:#f9f9fa'>\n\t<div class=\"d-flex kurz-bunding-title\">\n\t\t<div>\n\t\t\t<img decoding=\"async\" class=\"kurz-bunding-icon\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/lifghtbulb2.png\">\n\t\t<\/div>\n\t\t<p class=''>\n\t\t\tEn bref\t\t<\/p>\n\t<\/div>\n\n\t<div class=\"kurz-bunding-content\">\n\t\t<ul>\n<li>Longtemps d\u00e9cri\u00e9es, les obligations connaissent un renouveau dans le sillage de la hausse des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat.<\/li>\n<li>De plus en plus de voix s&rsquo;\u00e9l\u00e8vent pour dire que les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat pourraient bient\u00f4t baisser en Suisse.<\/li>\n<li>Contrairement aux actions qui fluctuent fortement, les titres \u00e0 revenu fixe tels que les obligations d&rsquo;entreprises ou d&rsquo;\u00c9tat d&rsquo;\u00e9metteurs CH de premier ordre font partie de la partie peu risqu\u00e9e de la fortune.<\/li>\n<li>Alors que la d\u00e9faillance de ces d\u00e9biteurs (\u00ab\u00a0risque de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb) peut \u00eatre pratiquement exclue, il convient d&rsquo;accorder une attention particuli\u00e8re au risque de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat.<\/li>\n<li>Le risque de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat est exprim\u00e9 par la \u00ab\u00a0duration modifi\u00e9e\u00a0\u00bb. Cet indicateur de risque indique dans quelle mesure le cours de l&rsquo;obligation baisse ou augmente en cas de variation de 1 point de pourcentage du taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat. <\/li>\n<li>Malgr\u00e9 le retournement des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat : Le taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 court et \u00e0 long terme d&rsquo;\u00e9metteurs suisses de premier ordre n&rsquo;est actuellement que d&rsquo;environ 1%.<\/li>\n<li>Actuellement, le compte d&rsquo;\u00e9pargne suisse rapporte \u00e9galement environ 1%. De plus, l&rsquo;\u00e9pargne en banque est plus liquide que les obligations et est en principe disponible \u00e0 tout moment. <\/li>\n<li>Reprise des obligations ou pas : en raison de la faible r\u00e9mun\u00e9ration, du risque impr\u00e9visible de variation des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat et de la liquidit\u00e9 mod\u00e9r\u00e9e des obligations, nous continuons \u00e0 pr\u00e9f\u00e9rer le compte d&rsquo;\u00e9pargne flexible pour la partie peu risqu\u00e9e de notre portefeuille.<\/li>\n<\/ul>\n\t<\/div>\n\t\t\t\n\t<\/div>\n\n<style>\n\t#YaeqzKG .kurz-bunding-content li::marker{\n\t\tcolor: #37c392;\n\t}\n\t#YaeqzKG .kurz-bunding-call-to-action a{\n\t\tbackground-color: #1bab78;\n\t\tcolor: #FFFFFF;\n\t}\n\n<\/style>\n<div id=\"toc_container\" class=\"no_bullets\"><p class=\"toc_title\">Contents<\/p><ul class=\"toc_list\"><li><a href=\"#Les_obligations_expliquees_simplement\">Les obligations expliqu\u00e9es simplement<\/a><\/li><li><a href=\"#Marche_obligataire_suisse_le_vent_a_tourne\">March\u00e9 obligataire suisse : le vent a tourn\u00e9<\/a><\/li><li><a href=\"#Quels_sont_les_risques_associes_aux_obligations\">Quels sont les risques associ\u00e9s aux obligations ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Pourquoi_devrais-je_investir_dans_des_obligations\">Pourquoi devrais-je investir dans des obligations ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Dans_quelles_phases_de_marche_les_obligations_sont-elles_interessantes\">Dans quelles phases de march\u00e9 les obligations sont-elles int\u00e9ressantes ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Taux_dinteret_des_obligations_de_caisse\">Taux d'int\u00e9r\u00eat des obligations de caisse<\/a><ul><li><a href=\"#Conclusion_sur_les_obligations_de_caisse\">Conclusion sur les obligations de caisse<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Les_ETF_obligataires_sont-ils_un_meilleur_choix\">Les ETF obligataires sont-ils un meilleur choix ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Les_ETF_obligataires_a_lepreuve_du_rendement\">Les ETF obligataires \u00e0 l'\u00e9preuve du rendement<\/a><ul><li><a href=\"#Conclusion_sur_les_ETF_obligataires\">Conclusion sur les ETF obligataires<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Quelles_sont_les_possibilites_drsquoepargne_alternatives_aux_obligations\">Quelles sont les possibilit\u00e9s d&rsquo;\u00e9pargne alternatives aux obligations ?<\/a><ul><li><a href=\"#Alternative_drsquoepargne_depot_a_terme\">Alternative d&rsquo;\u00e9pargne \u00ab\u00a0d\u00e9p\u00f4t \u00e0 terme<\/a><\/li><li><a href=\"#Alternative_drsquoepargne_Compte_drsquoepargne\">Alternative d&rsquo;\u00e9pargne \u00ab\u00a0Compte d&rsquo;\u00e9pargne<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Conclusion_de_Les_obligations_expliquees_simplement\">Conclusion de \u00ab\u00a0Les obligations expliqu\u00e9es simplement<\/a><\/li><li><a href=\"#Cela_pourrait_aussi_vous_interesser\">Cela pourrait aussi vous int\u00e9resser<\/a><\/li><li><a href=\"#Clause_de_non-responsabilite\">Clause de non-responsabilit\u00e9<\/a><\/li><\/ul><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Les_obligations_expliquees_simplement\">Les obligations expliqu\u00e9es simplement<\/span><\/h2>\n\n<p>Les obligations sont des <strong>titres \u00e0 revenu fixe<\/strong> \u00e9mis par des \u00e9metteurs (d\u00e9biteurs) tels que des entreprises, des gouvernements ou d&rsquo;autres institutions dans le but de <strong>lever des capitaux <\/strong>.<\/p>\n\n<p>Le terme <strong>\u00ab\u00a0obligation\u00a0\u00bb<\/strong> est surtout utilis\u00e9 en Suisse, tandis que <strong>\u00ab\u00a0Anleihe\u00a0\u00bb<\/strong> est un synonyme allemand et <strong>\u00ab\u00a0Bond\u00a0\u00bb<\/strong> un synonyme international.<\/p>\n\n<p>Lorsque vous achetez une obligation d&rsquo;\u00c9tat ou une obligation d&rsquo;entreprise, vous pr\u00eatez de l&rsquo;argent \u00e0 l&rsquo;\u00e9metteur, pour une <strong>dur\u00e9e d\u00e9termin\u00e9e<\/strong> et \u00e0 un <strong>taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat fixe<\/strong>. Cet <strong>int\u00e9r\u00eat<\/strong>, appel\u00e9 <strong>coupon<\/strong>, vous est vers\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement (souvent chaque ann\u00e9e). <\/p>\n\n<p>Pour les obligations suisses, l <strong>&lsquo;imp\u00f4t anticip\u00e9 de 35%<\/strong> est d\u00e9duit, mais vous pouvez le r\u00e9cup\u00e9rer int\u00e9gralement en le d\u00e9clarant dans votre d\u00e9claration d&rsquo;imp\u00f4t.<\/p>\n\n<p>A l&rsquo;\u00e9ch\u00e9ance, l&rsquo;\u00e9metteur s&rsquo;engage \u00e0 rembourser la <strong>valeur nominale<\/strong> du titre.<\/p>\n\n<p>Il existe <strong>diff\u00e9rentes formes d&rsquo;obligations<\/strong> en fonction de l&rsquo;\u00e9metteur :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Obligations d&rsquo;\u00c9tat<\/strong>: un \u00c9tat est d\u00e9biteur.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Obligations de caisse<\/strong>: Une banque est d\u00e9bitrice (obligations bancaires).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Obligations d&rsquo;entreprise<\/strong>: une entreprise priv\u00e9e est le d\u00e9biteur (obligations d&rsquo;entreprise).<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Si vous ne souhaitez pas attendre l&rsquo;\u00e9ch\u00e9ance, vous pouvez vendre l&rsquo;obligation au <strong>cours de l&rsquo;obligation<\/strong>. En cas de vente anticip\u00e9e, vous devez toutefois vous attendre \u00e0 une baisse du cours. Vous pouvez n\u00e9gocier de nombreuses obligations en bourse.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"1776\" height=\"994\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Obligationen_Schluesselbegriffe.png\" alt=\"Les obligations expliqu&#xE9;es simplement\" class=\"wp-image-6029\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Obligationen_Schluesselbegriffe.png 1776w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Obligationen_Schluesselbegriffe-768x430.png 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Obligationen_Schluesselbegriffe-1536x860.png 1536w\" sizes=\"(max-width: 1776px) 100vw, 1776px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Pour comprendre la classe d&rsquo;actifs \u00ab\u00a0obligations\u00a0\u00bb, il faut conna\u00eetre les quatre termes cl\u00e9s : \u00ab\u00a0dur\u00e9e\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0valeur nominale\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0cours de l&rsquo;obligation\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0taux de coupon\u00a0\u00bb (illustration : Credit Suisse).<\/figcaption><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Marche_obligataire_suisse_le_vent_a_tourne\">March\u00e9 obligataire suisse : le vent a tourn\u00e9<\/span><\/h2>\n\n<p>La popularit\u00e9 des obligations d\u00e9pend fortement du niveau des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat. Celui-ci se situe actuellement \u00e0 1,75% (taux directeur), un niveau qui n&rsquo;a pas \u00e9t\u00e9 atteint depuis 2008. <\/p>\n\n<p>En raison de la hausse de l&rsquo;inflation, la Banque nationale suisse (BNS) a annonc\u00e9 le 22 septembre 2022 le retournement des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat. Cela signifie qu&rsquo;apr\u00e8s cette hausse, les taux directeurs sont repass\u00e9s en territoire positif pour la premi\u00e8re fois depuis 2014, puis ont continu\u00e9 \u00e0 augmenter progressivement pour atteindre les 1,75% actuels.   <\/p>\n\n<p>Mais r\u00e9cemment, de plus en plus de voix s&rsquo;\u00e9l\u00e8vent pour dire que le pic des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 atteint. Le 20 novembre 2023, le Tages-Anzeiger titrait par exemple <a href=\"https:\/\/www.tagesanzeiger.ch\/inflation-und-leitzinsen-bei-notenbanken-zeichnet-sich-eine-wende-ab-315426362074\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">\u00ab\u00a0Die Leitzinsen d\u00fcrften bald wieder sinken\u00a0\u00bb (les taux directeurs devraient bient\u00f4t baisser \u00e0 nouveau).<\/a> <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"1390\" height=\"992\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Zinsentwicklung.png\" alt=\"Les obligations expliqu&#xE9;es simplement\" class=\"wp-image-6030\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Zinsentwicklung.png 1390w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Zinsentwicklung-768x548.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1390px) 100vw, 1390px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Le retournement des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat est-il d\u00e9j\u00e0 termin\u00e9 ? Oui, selon un nombre croissant d&rsquo;\u00e9conomistes. Ils pr\u00e9voient une nouvelle baisse des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat \u00e0 partir de fin 2024.  <\/figcaption><\/figure>\n\n<p>Cette pr\u00e9vision se fonde essentiellement sur le fait que l&rsquo;inflation a r\u00e9cemment chut\u00e9 jusqu&rsquo;\u00e0 1,4% (novembre 2023). L&rsquo;inflation est donc nettement inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur seuil de 2% vis\u00e9e par la Banque nationale suisse. Si ce niveau pouvait \u00eatre maintenu, de nouvelles hausses du taux directeur ne seraient plus n\u00e9cessaires.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"1382\" height=\"990\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Teuerungsentwicklung.png\" alt=\"Les obligations expliqu&#xE9;es simplement\" class=\"wp-image-6031\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Teuerungsentwicklung.png 1382w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Teuerungsentwicklung-768x550.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1382px) 100vw, 1382px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Inflation ma\u00eetris\u00e9e : la baisse des prix alimente le retournement des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat.<\/figcaption><\/figure>\n\n<p>Dans cet <a href=\"https:\/\/www.nzz.ch\/wirtschaft\/die-inflation-der-schweiz-sinkt-im-november-auf-14-prozent-der-guenstige-trend-duerfte-aber-bald-zu-ende-sein-ld.1768816\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">article<\/a> du 4 d\u00e9cembre 2023, la NZZ estime toutefois que l&rsquo;inflation devrait bient\u00f4t s&rsquo;inverser. Elle s&rsquo;appuie \u00e9galement sur une pr\u00e9vision de la BNS selon laquelle le rench\u00e9rissement pourrait repasser au-dessus de 2% d\u00e8s le d\u00e9but de 2024. <\/p>\n\n<p>Il est bien connu qu&rsquo;un niveau \u00e9lev\u00e9 de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat est une <strong>arme \u00e0 double tranchant<\/strong>: les \u00e9pargnants s&rsquo;en r\u00e9jouissent, tandis que les d\u00e9biteurs \u00e9conomiques et sociaux (par exemple les emprunteurs hypoth\u00e9caires) en souffrent.<\/p>\n\n<p>Dans cet article \u00ab\u00a0Les obligations expliqu\u00e9es simplement\u00a0\u00bb, nous allons nous int\u00e9resser aux profiteurs d&rsquo;int\u00e9r\u00eats et examiner de plus pr\u00e8s ce vieux classique de l&rsquo;\u00e9pargne, autrefois si populaire.<\/p>\n\n<p>Dans le prochain chapitre, nous aborderons les risques (souvent sous-estim\u00e9s) li\u00e9s aux obligations.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quels_sont_les_risques_associes_aux_obligations\">Quels sont les risques associ\u00e9s aux obligations ?<\/span><\/h2>\n\n<p>La <strong>solvabilit\u00e9 <\/strong>de l&rsquo;\u00e9metteur est le <strong>facteur de risque le plus important<\/strong>. En g\u00e9n\u00e9ral, les obligations d&rsquo;\u00c9tat des pays ayant une bonne solvabilit\u00e9 sont consid\u00e9r\u00e9es comme plus s\u00fbres, tandis que les obligations d&rsquo;entreprises peuvent pr\u00e9senter un risque plus \u00e9lev\u00e9, en particulier si l&rsquo;entreprise est financi\u00e8rement instable. Ces derni\u00e8res sont ce que l&rsquo;on appelle des \u00a0\u00bb <strong>junk bonds<\/strong>\u00ab\u00a0, c&rsquo;est-\u00e0-dire des obligations sp\u00e9culatives \u00e0 haut rendement \u00e9mises par des \u00e9metteurs de mauvaise qualit\u00e9.  <\/p>\n\n<p>Outre le risque de cr\u00e9dit mentionn\u00e9, il convient de pr\u00eater une attention particuli\u00e8re au <strong>risque de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat<\/strong> des obligations, qui est souvent sous-estim\u00e9. Concr\u00e8tement, une hausse des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat entra\u00eene une baisse des prix et inversement. <\/p>\n\n<p>Le risque de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat peut \u00eatre mesur\u00e9 \u00e0 l&rsquo;aide de la <a href=\"https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/Duration#Modifizierte_Duration\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u00ab\u00a0duration modifi\u00e9e\u00a0\u00bb<\/a>. Ce ratio de risque indique le pourcentage de variation du cours de l&rsquo;obligation lorsque le niveau des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat du march\u00e9 varie d&rsquo;un point de pourcentage. Une duration modifi\u00e9e de 4 signifie donc que si les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat augmentent d&rsquo;un point de pourcentage, le cours de l&rsquo;obligation baisse de 4% ou augmente de 4% si les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat baissent en cons\u00e9quence.<\/p>\n\n<p>Si vous conservez une obligation jusqu&rsquo;\u00e0 son \u00e9ch\u00e9ance, vous r\u00e9cup\u00e9rez certes le montant investi (valeur nominale au cours de 100). Cependant, dans ce cas \u00e9galement, vous prenez un risque de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat : En effet, si le taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat fixe du coupon tombe en dessous du taux du march\u00e9 au cours de la p\u00e9riode de d\u00e9tention, vous devez vous attendre \u00e0 une baisse des revenus (par rapport au taux actuel du march\u00e9). <\/p>\n\n<p>En outre, vous devez garder \u00e0 l&rsquo;esprit le <strong>risque de liquidit\u00e9<\/strong>. Cela signifie qu&rsquo;il est possible que, faute de demande, vous ne puissiez pas vendre avant terme ou que vous ne puissiez le faire qu&rsquo;avec de fortes baisses de cours. <\/p>\n\n<p>Enfin, vous prenez un <strong>risque de change<\/strong> lorsque vous investissez dans des obligations \u00e9trang\u00e8res.<\/p>\n\n<p>Malgr\u00e9 ces risques, les obligations sont consid\u00e9r\u00e9es comme une <strong>classe d&rsquo;actifs plus s\u00fbre que les actions<\/strong>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Pourquoi_devrais-je_investir_dans_des_obligations\">Pourquoi devrais-je investir dans des obligations ?<\/span><\/h2>\n\n<p><strong>Les obligations de premi\u00e8re qualit\u00e9<\/strong> &#8211; et c&rsquo;est ce dont il sera question dans cet article &#8211; sont consid\u00e9r\u00e9es comme l&rsquo;une des classes d&rsquo;actifs les plus connues dans les portefeuilles multi-actifs en raison de leur <strong>faible volatilit\u00e9 <\/strong>et de leur <strong>faible risque de d\u00e9faut<\/strong>.<\/p>\n\n<p>Les obligations y couvrent, avec l&rsquo;<strong>\u00e9pargne bancaire<\/strong> classique et le <strong>compte \u00e0 terme<\/strong>, la <strong>partie peu risqu\u00e9e du patrimoine<\/strong>. Elles contribuent ainsi \u00e0 une meilleure <strong>diversification <\/strong>de votre portefeuille. <\/p>\n\n<p>Mais en p\u00e9riode de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs et faibles, le rendement des obligations domestiques tendait vers z\u00e9ro, ce qui les a fait consid\u00e9rer comme peu attrayantes pendant de nombreuses ann\u00e9es. Du moins jusqu&rsquo;\u00e0 r\u00e9cemment. <\/p>\n\n<p>En effet, nous avons \u00e9galement pris conscience, en tant que clients de <strong>Viac<\/strong>, qu&rsquo;un <strong>renouveau des obligations<\/strong> \u00e9tait manifestement en cours. Ainsi, depuis cette ann\u00e9e, le pionnier suisse de la pr\u00e9voyance a compl\u00e9t\u00e9 son univers d&rsquo;investissement par des ETF obligataires, pour la premi\u00e8re fois depuis sa cr\u00e9ation en 2015 ! Auparavant, ceux qui souhaitaient investir leur argent de pr\u00e9voyance ou une partie de celui-ci \u00e0 faible risque ne pouvaient le faire que via la classe d&rsquo;actifs \u00ab\u00a0liquidit\u00e9s\u00a0\u00bb. (Si vous souhaitez b\u00e9n\u00e9ficier d&rsquo;un petit bonus en tant que nouveau client de Viac, envoyez-nous simplement un message \u00e0 mail@schweizerfinanzblog.ch).   <\/p>\n\n<p>C&rsquo;est compr\u00e9hensible, car pourquoi devrais-je pr\u00e9f\u00e9rer les obligations aux liquidit\u00e9s si le risque est plus \u00e9lev\u00e9 et la performance moins bonne ?<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Dans_quelles_phases_de_marche_les_obligations_sont-elles_interessantes\">Dans quelles phases de march\u00e9 les obligations sont-elles int\u00e9ressantes ?<\/span><\/h2>\n\n<p>En principe, les obligations sont rentables si l&rsquo;achat est suivi d&rsquo;une baisse surprise des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat. (Si, comme aujourd&rsquo;hui, on s&rsquo;attend d\u00e9j\u00e0 \u00e0 une baisse des cours, cette pr\u00e9vision est d\u00e9j\u00e0 prise en compte dans le taux du coupon). En effet, contrairement au compte d&rsquo;\u00e9pargne, dont le taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat est adapt\u00e9 en permanence aux conditions du march\u00e9, l&rsquo;obligation marque des points avec un taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat fixe qui se situe au-dessus du taux du march\u00e9 en cas de baisse des taux.  <\/p>\n\n<h2 id=\"tablepress-35-name\" class=\"tablepress-table-name tablepress-table-name-id-35\"><span id=\"Taux_dinteret_des_obligations_de_caisse\">Taux d'int\u00e9r\u00eat des obligations de caisse<\/span><\/h2>\n\n<table id=\"tablepress-35\" class=\"tablepress tablepress-id-35\" aria-labelledby=\"tablepress-35-name\" aria-describedby=\"tablepress-35-description\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">Dur\u00e9e de validit\u00e9<\/th><th class=\"column-2\">ZKB*<\/th><th class=\"column-3\">PostFinance**<\/th><th class=\"column-4\">BPS (Suisse)***<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">2 ans<\/td><td class=\"column-2\">1.05%<\/td><td class=\"column-3\">1.05%<\/td><td class=\"column-4\">1.375%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">3 ans<\/td><td class=\"column-2\">1.05%<\/td><td class=\"column-3\">1.00%<\/td><td class=\"column-4\">1.375%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-4\">\n\t<td class=\"column-1\">4 ans<\/td><td class=\"column-2\">1.05%<\/td><td class=\"column-3\">1.00%<\/td><td class=\"column-4\">1.375%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-5\">\n\t<td class=\"column-1\">5 ans<\/td><td class=\"column-2\">1.05%<\/td><td class=\"column-3\">1.00%<\/td><td class=\"column-4\">1.375%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-6\">\n\t<td class=\"column-1\">6 ans<\/td><td class=\"column-2\">1.05%<\/td><td class=\"column-3\">1.00%<\/td><td class=\"column-4\">1.375%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-7\">\n\t<td class=\"column-1\">7 ans<\/td><td class=\"column-2\">1.10%<\/td><td class=\"column-3\">1.05%<\/td><td class=\"column-4\">1.375%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-8\">\n\t<td class=\"column-1\">8 ans<\/td><td class=\"column-2\">1.10%<\/td><td class=\"column-3\">1.05%<\/td><td class=\"column-4\">1.375%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-9\">\n\t<td class=\"column-1\">9 ans<\/td><td class=\"column-2\">1.15%<\/td><td class=\"column-3\">1.10%<\/td><td class=\"column-4\">1.375%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-10\">\n\t<td class=\"column-1\">10 ans<\/td><td class=\"column-2\">1.15%<\/td><td class=\"column-3\">1.15%<\/td><td class=\"column-4\">1.375%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<span id=\"tablepress-35-description\" class=\"tablepress-table-description tablepress-table-description-id-35\">*ZKB avec notation \u00ab AAA \u00bb ; 5'000 CHF de d\u00e9p\u00f4t minimum ; 0,1% de droits de garde par an ; **PostFinance avec notation \u00ab AA \u00bb ; 5'000 CHF de d\u00e9p\u00f4t minimum ; pas de droits de garde ; ***BPS avec notation \u00ab BBB \u00bb ; 1'000 CHF de d\u00e9p\u00f4t minimum ; pas de droits de garde ; tous les taux d'int\u00e9r\u00eat \u00e0 la date de r\u00e9f\u00e9rence du 1.12.2023 (sources : informations des prestataires en ligne).<\/span>\n\n\n<p>Le fait que les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat du tableau ci-dessus restent pratiquement inchang\u00e9s, m\u00eame sur des dur\u00e9es plus longues, indique que l&rsquo;on ne s&rsquo;attend plus \u00e0 une hausse des taux.<\/p>\n\n<p>Il est \u00e9galement frappant de constater que les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat propos\u00e9s sont tr\u00e8s bas ou comparables \u00e0 ceux des comptes d&rsquo;\u00e9pargne. Dans le cas des BPS, le taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat est certes plus \u00e9lev\u00e9, mais le risque de d\u00e9faillance l&rsquo;est \u00e9galement en raison de la notation de cr\u00e9dit nettement moins bonne. <\/p>\n\n<p>Il est clair que si l&rsquo;on souscrivait aujourd&rsquo;hui une obligation de caisse \u00e0 1%, ce taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat serait garanti pendant toute la dur\u00e9e du contrat, alors que dans le cas d&rsquo;un compte d&rsquo;\u00e9pargne, le taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat est adapt\u00e9 en permanence au taux du march\u00e9, c&rsquo;est-\u00e0-dire qu&rsquo;il pourrait tomber \u00e0 nouveau \u00e0 z\u00e9ro dans des cas extr\u00eames.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Conclusion_sur_les_obligations_de_caisse\">Conclusion sur les obligations de caisse<\/span><\/h3>\n\n<p>Les obligations de caisse d&rsquo;\u00e9metteurs bien not\u00e9s r\u00e9pondent sans aucun doute \u00e0 l&rsquo;exigence d&rsquo;un investissement \u00e0 faible risque. Mais le faible taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat combin\u00e9 \u00e0 une liquidit\u00e9 limit\u00e9e, \u00e0 l&rsquo;obligation d&rsquo;ouvrir un compte de d\u00e9p\u00f4t et \u00e0 des montants minimums nous poussent \u00e0 rechercher de meilleures alternatives.   <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Les_ETF_obligataires_sont-ils_un_meilleur_choix\">Les ETF obligataires sont-ils un meilleur choix ?<\/span><\/h2>\n\n<p>Les avantages des ETF obligataires sont \u00e9vidents : <strong>pas de risque de concentration sur<\/strong> la solvabilit\u00e9 de l&rsquo;\u00e9metteur et, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, <strong>une meilleure liquidit\u00e9<\/strong>. Mais nous voyons aussi un inconv\u00e9nient : <strong>l&rsquo;absence de pr\u00e9visibilit\u00e9 des rendements<\/strong>, ce qui signifie que les ETF obligataires, comme les ETF d&rsquo;actions, sont une bo\u00eete noire en termes de performance. <\/p>\n\n<p>Une tentative d&rsquo;explication : si vous souscrivez, par exemple, une obligation de caisse d&rsquo;une valeur de 10&rsquo;000 francs et d&rsquo;une dur\u00e9e de 5 ans aupr\u00e8s de la Banque cantonale de Zurich avec la meilleure notation de cr\u00e9dit, vous obtenez actuellement un int\u00e9r\u00eat de 1,05% (voir \u00e9galement le tableau ci-dessus). Cela signifie qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;\u00e9ch\u00e9ance, vous pouvez d\u00e9terminer avec pr\u00e9cision la valeur de votre investissement, \u00e0 savoir 10&rsquo;525 francs ou le montant investi de 10&rsquo;000 CHF plus cinq coupons d&rsquo;int\u00e9r\u00eat de 105 CHF. En revanche, pour les ETF obligataires, le rendement attendu d\u00e9pend de mani\u00e8re d\u00e9cisive de l&rsquo;\u00e9volution des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat du march\u00e9.  <\/p>\n\n<p>Un investisseur (averse au risque) qui ne souhaite pas s&rsquo;exposer aux fluctuations de cours pr\u00e9f\u00e9rera sans doute miser sur des obligations de caisse individuelles et les conserver jusqu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;\u00e9ch\u00e9ance.<\/p>\n\n<p>Contrairement aux obligations de caisse, les ETF obligataires peuvent \u00e9galement \u00eatre assez <strong>volatils<\/strong>. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, <strong>les obligations \u00e0 long terme<\/strong> et <strong>les obligations en devises \u00e9trang\u00e8res<\/strong> <strong>fluctuent davantage<\/strong> que les titres \u00e0 court terme ou les titres nationaux en raison du risque de change. <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"1712\" height=\"1036\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/ObligationenETF_Performance-Vergleich_YTD.png\" alt=\"Les obligations expliqu&#xE9;es simplement\" class=\"wp-image-6032\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/ObligationenETF_Performance-Vergleich_YTD.png 1712w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/ObligationenETF_Performance-Vergleich_YTD-768x465.png 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/ObligationenETF_Performance-Vergleich_YTD-1536x929.png 1536w\" sizes=\"(max-width: 1712px) 100vw, 1712px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Tous les ETF obligataires en hausse : trois ETF d&#8217;emprunts d&rsquo;\u00c9tat suisses avec diff\u00e9rentes \u00e9ch\u00e9ances et trois ETF d&rsquo;obligations d&rsquo;entreprises en CHF, EUR et USD en comparaison de performance du 1.1.2023 au 30.11.2023 (risque de change pris en compte, car les cours repr\u00e9sent\u00e9s sont convertis uniform\u00e9ment en CHF).  <\/figcaption><\/figure>\n\n<p>Si l&rsquo;on remonte un peu plus loin dans le temps et que l&rsquo;on compare les performances annuelles des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es, on constate \u00e9galement des diff\u00e9rences consid\u00e9rables. Les ETF les plus volatils sont ceux qui sont expos\u00e9s au risque de change (voir les deux derni\u00e8res positions) et ceux dont la dur\u00e9e r\u00e9siduelle est longue (voir la derni\u00e8re colonne).   <\/p>\n<h2 id=\"tablepress-34-name\" class=\"tablepress-table-name tablepress-table-name-id-34\"><span id=\"Les_ETF_obligataires_a_lepreuve_du_rendement\">Les ETF obligataires \u00e0 l'\u00e9preuve du rendement<\/span><\/h2>\n\n<table id=\"tablepress-34\" class=\"tablepress tablepress-id-34\" aria-labelledby=\"tablepress-34-name\" aria-describedby=\"tablepress-34-description\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">Titre du produit ETF  <br \/>\n(description)<\/th><th class=\"column-2\">ISIN<\/th><th class=\"column-3\">2019<\/th><th class=\"column-4\">2020<\/th><th class=\"column-5\">2021<\/th><th class=\"column-6\">2022<\/th><th class=\"column-7\">2023*<\/th><th class=\"column-8\">AR**<\/th><th class=\"column-9\">MD***<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">iShares Swiss Domestic Government Bond 1-3<br \/>\n(Emprunts d'Etat CH d'une dur\u00e9e r\u00e9siduelle de 1-3 ans)<\/td><td class=\"column-2\">CH0102530786<\/td><td class=\"column-3\">-1.18%<\/td><td class=\"column-4\">-0.85%<\/td><td class=\"column-5\">-1.13%<\/td><td class=\"column-6\">-2.78%<\/td><td class=\"column-7\">0.49%<\/td><td class=\"column-8\">1.96%<\/td><td class=\"column-9\">1.66<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">iShares Swiss Domestic Government Bond 3-7<br \/>\n(Emprunts d'Etat CH avec dur\u00e9e r\u00e9siduelle de 3-5 ans)<\/td><td class=\"column-2\">CH0016999846<\/td><td class=\"column-3\">-0.54%<\/td><td class=\"column-4\">-0.45%<\/td><td class=\"column-5\">-2.05%<\/td><td class=\"column-6\">-7.69%<\/td><td class=\"column-7\">3.12%<\/td><td class=\"column-8\">1.91%<\/td><td class=\"column-9\">4.83<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-4\">\n\t<td class=\"column-1\">iShares Swiss Domestic Government Bond 7-15<br \/>\n(Emprunts d'Etat CH avec dur\u00e9e r\u00e9siduelle de 7-15 ans)<\/td><td class=\"column-2\">CH0016999861<\/td><td class=\"column-3\">2.60%<\/td><td class=\"column-4\">0.57%<\/td><td class=\"column-5\">-3.35%<\/td><td class=\"column-6\">-14.19%<\/td><td class=\"column-7\">8.39%<\/td><td class=\"column-8\">1.16%<\/td><td class=\"column-9\">10<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-5\">\n\t<td class=\"column-1\">iShares Core CHF Corporate Bond<br \/>\n(obligations d'entreprises CH)<\/td><td class=\"column-2\">CH0226976816<\/td><td class=\"column-3\">2.68%<\/td><td class=\"column-4\">0.29%<\/td><td class=\"column-5\">-0.48%<\/td><td class=\"column-6\">-9.00%<\/td><td class=\"column-7\">4.67%<\/td><td class=\"column-8\">0.67%<\/td><td class=\"column-9\">4.31<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-6\">\n\t<td class=\"column-1\">iShares Core EUR Corporate Bond UCITS<br \/>\n(obligations d'entreprises de la zone euro)<\/td><td class=\"column-2\">IE00B3F81R35<\/td><td class=\"column-3\">2.41%<\/td><td class=\"column-4\">2.06%<\/td><td class=\"column-5\">-5.33%<\/td><td class=\"column-6\">-18.16%<\/td><td class=\"column-7\">2.69%<\/td><td class=\"column-8\">2.66%<\/td><td class=\"column-9\">4.42<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-7\">\n\t<td class=\"column-1\">iShares Global Corporate Bond UCITS USD<br \/>\n(obligations d'entreprises mondiales)<\/td><td class=\"column-2\">IE00B7J7TB45<\/td><td class=\"column-3\">9.34%<\/td><td class=\"column-4\">0.24%<\/td><td class=\"column-5\">0.12%<\/td><td class=\"column-6\">-15.62%<\/td><td class=\"column-7\">0.36%<\/td><td class=\"column-8\">3.48%<\/td><td class=\"column-9\">5.7<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<span id=\"tablepress-34-description\" class=\"tablepress-table-description tablepress-table-description-id-34\">Tous les rendements incluent les distributions et sont bas\u00e9s sur le CHF, c'est-\u00e0-dire qu'ils tiennent compte des risques de change (source des donn\u00e9es : justetf) ; toutes les obligations d'entreprises not\u00e9es investment grade ; *YTD 1.1. - 30.11. ; **AR = rendement des distributions des 12 derniers mois ; ***MD = dur\u00e9e modifi\u00e9e en ann\u00e9es (source des donn\u00e9es : factsheets des prestataires)<\/span>\n\n\n<p>Comme le montre clairement le tableau ci-dessus, l <strong>&lsquo;ombre et la lumi\u00e8re<\/strong> peuvent \u00eatre proches dans le temps. Alors que 2023 devrait \u00eatre une ann\u00e9e r\u00e9jouissante pour les ETF obligataires, l&rsquo;ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente a \u00e9t\u00e9 mis\u00e9rable, avec des <strong>baisses de valeur allant jusqu&rsquo;\u00e0 18%<\/strong>. <\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Conclusion_sur_les_ETF_obligataires\">Conclusion sur les ETF obligataires<\/span><\/h3>\n\n<p>Les ETF obligataires \u00e0 long terme (risque de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat) et les ETF obligataires \u00e9trangers (risque de change) ne sont pas adapt\u00e9s \u00e0 l&rsquo;investissement \u00e0 faible risque. C&rsquo;est pourquoi nous pensons que seuls les ETF obligataires \u00e0 court terme en monnaie locale sont appropri\u00e9s. En effet, leur valeur est relativement stable. Mais leur performance est d\u00e9cevante, raison pour laquelle nous poursuivrons notre recherche de placements d&rsquo;\u00e9pargne plus attrayants dans le chapitre suivant.   <\/p>\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><em><mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0);color:#37c392\" class=\"has-inline-color\">&#8211; Offre partenaire &#8211;<\/mark><\/em><\/p>\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><em>Le courtier pionnier Swissquote (voir aussi notre <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/notre-swissquote-experiences\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">revue<\/a>) offre aux investisseurs suisses le plus grand choix de titres, y compris une offre \u00e9norme d&rsquo;ETF. Vous pouvez en obtenir un grand nombre au prix forfaitaire de 9 CHF. Gr\u00e2ce \u00e0 notre code promotionnel \u00ab\u00a0MKT_SFB\u00a0\u00bb, vous pouvez obtenir des cr\u00e9dits de trading d\u00e8s maintenant. 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Cette conclusion interm\u00e9diaire affligeante nous incite \u00e0 rechercher d&rsquo;autres possibilit\u00e9s d&rsquo;\u00e9pargne. <\/p>\n\n<p>Mais la r\u00e8gle reste la m\u00eame : L&rsquo;\u00e9pargne doit couvrir la <strong>partie la moins risqu\u00e9e de votre patrimoine<\/strong> ou de votre <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/lallocation-dactifs-lalpha-et-lomega-de-vos-placements-financiers\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">allocation d&rsquo;actifs<\/a>. Il s&rsquo;agit notamment d&rsquo;un fonds d&rsquo;urgence pour les \u00e9v\u00e9nements impr\u00e9vus et d&rsquo;objectifs d&rsquo;\u00e9pargne clairement planifi\u00e9s, comme un tour du monde pour un anniversaire.<\/p>\n\n<p>Les d\u00e9p\u00f4ts d&rsquo;\u00e9pargne se caract\u00e9risent par <strong>une grande s\u00e9curit\u00e9.<\/strong> Les deux principaux objectifs des d\u00e9p\u00f4ts d&rsquo;\u00e9pargne sont la <strong>protection du capital<\/strong> et la <strong>pr\u00e9servation du patrimoine<\/strong>.<\/p>\n\n<p>La protection du capital est assur\u00e9e par des garanties de premier ordre. En d&rsquo;autres termes, pour le compte bancaire, il s&rsquo;agit en premier lieu de la garantie des d\u00e9p\u00f4ts de 100 000 CHF, tandis que pour les obligations, la priorit\u00e9 est donn\u00e9e \u00e0 une notation de cr\u00e9dit \u00e9lev\u00e9e de l&rsquo;\u00e9metteur. <\/p>\n\n<p>En ce qui concerne la pr\u00e9servation du patrimoine, l&rsquo;\u00e9pargne doit \u00eatre prot\u00e9g\u00e9e contre l&rsquo;inflation. En d&rsquo;autres termes, l&rsquo;id\u00e9al est de maintenir le <strong>pouvoir d&rsquo;achat<\/strong> \u00e0 long terme de l&rsquo;\u00e9pargne. <\/p>\n\n<p>Avec un taux d&rsquo;inflation actuel de 1,4% (en novembre 2023) et des taux d&rsquo;\u00e9pargne actuels d&rsquo;environ 1%, cet objectif n&rsquo;est pas tout \u00e0 fait atteint et la capacit\u00e9 d&rsquo;\u00e9pargne diminue un peu chaque ann\u00e9e en termes r\u00e9els.<\/p>\n\n<p>Examinons donc d&rsquo;un peu plus pr\u00e8s deux types d&rsquo;\u00e9pargne qui peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des alternatives potentielles aux obligations :<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Alternative_drsquoepargne_depot_a_terme\">Alternative d&rsquo;\u00e9pargne \u00ab\u00a0d\u00e9p\u00f4t \u00e0 terme<\/span><\/h3>\n\n<p>Contrairement au titre \u00ab\u00a0obligation\u00a0\u00bb, le d\u00e9p\u00f4t \u00e0 terme est une <strong>solution de compte<\/strong>. C&rsquo;est pourquoi il est \u00e9galement soumis \u00e0 la <strong>garantie des d\u00e9p\u00f4ts<\/strong> d&rsquo;une valeur de 100 000 CHF. Comme pour l&rsquo;obligation, le d\u00e9p\u00f4t \u00e0 terme vous rapporte un <strong>int\u00e9r\u00eat fixe<\/strong> pendant une <strong>dur\u00e9e d\u00e9termin\u00e9e<\/strong>.  <\/p>\n\n<p>Le taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat actuel se situe modestement autour de 1%. La dur\u00e9e varie g\u00e9n\u00e9ralement entre un mois et un an. Pendant cette p\u00e9riode, votre argent est bloqu\u00e9, c&rsquo;est-\u00e0-dire que vous ne pouvez pas en disposer.  <\/p>\n\n<p>Le d\u00e9p\u00f4t \u00e0 terme pr\u00e9sente toutefois un autre inconv\u00e9nient, encore plus important : <strong>des barri\u00e8res \u00e0 l&rsquo;entr\u00e9e \u00e9lev\u00e9es<\/strong>. M\u00eame \u00e0 la <a href=\"https:\/\/www.migrosbank.ch\/de\/privatpersonen\/anlegen-boerse\/depot-weitere-produkte\/festgeld.html\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Banque Migros<\/a>, tr\u00e8s proche du peuple, le d\u00e9p\u00f4t minimum s&rsquo;\u00e9l\u00e8ve \u00e0 la coquette somme de 100 000 CHF. <\/p>\n\n<p>Des barri\u00e8res \u00e0 l&rsquo;entr\u00e9e \u00e9lev\u00e9es et l&rsquo;absence de possibilit\u00e9s de retrait anticip\u00e9 sont deux arguments de poids qui expliquent pourquoi nous ne consid\u00e9rons <strong>pas les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme comme une alternative valable aux obligations<\/strong>.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Alternative_drsquoepargne_Compte_drsquoepargne\">Alternative d&rsquo;\u00e9pargne \u00ab\u00a0Compte d&rsquo;\u00e9pargne<\/span><\/h3>\n\n<p>Il reste donc le bon vieux compte d&rsquo;\u00e9pargne. Comme le d\u00e9p\u00f4t \u00e0 terme, il est soumis \u00e0 la <strong>garantie des d\u00e9p\u00f4ts<\/strong> d&rsquo;une valeur de 100 000 CHF. Outre l&rsquo;aspect s\u00e9curitaire, le compte d&rsquo;\u00e9pargne se caract\u00e9rise par <strong>une grande liquidit\u00e9<\/strong>. Cela signifie que, selon la banque, il n&rsquo;y a que peu ou pas de restrictions quant \u00e0 la possibilit\u00e9 de disposer de l&rsquo;argent \u00e9pargn\u00e9.   <\/p>\n\n<p>Contrairement aux d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et aux obligations, le <strong>taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat<\/strong> du compte d&rsquo;\u00e9pargne est <strong>variable<\/strong> et s&rsquo;adapte en permanence aux conditions du march\u00e9. Par rapport aux obligations, c&rsquo;est un avantage en cas de hausse des cours et un inconv\u00e9nient en cas de baisse.   <\/p>\n\n<p>En outre, <strong>aucun montant minimum<\/strong> n&rsquo;est en principe exig\u00e9 pour le compte d&rsquo;\u00e9pargne.<\/p>\n\n<p>Pour ces raisons, nous consid\u00e9rons le compte d&rsquo;\u00e9pargne comme une <strong>alternative int\u00e9ressante aux obligations.<\/strong><\/p>\n\n<p>Selon notre exp\u00e9rience, la banque suisse pour smartphones Yuh propose une solution d&rsquo;\u00e9pargne particuli\u00e8rement int\u00e9ressante en termes de flexibilit\u00e9 et de liquidit\u00e9 (voir aussi notre revue <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/yuh-experiences-critiques-et-independantes\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">\u00ab\u00a0Exp\u00e9riences Yuh : Ce que la nouvelle star de la n\u00e9obanque suisse a dans le ventre\u00a0\u00bb)<\/a>. <\/p>\n\n<p>Vous b\u00e9n\u00e9ficiez actuellement d&rsquo;un taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat de 1% sur vos avoirs en esp\u00e8ces en CHF, sans limite de retrait ni de montant. Unique : le taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat ne d\u00e9pend pas du fait que vous conserviez votre argent liquide dans la section \u00ab\u00a0Paiement\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0\u00c9pargne\u00a0\u00bb de l&rsquo;application. Il n&rsquo;y a rien de plus simple ! Si vous souhaitez vous aussi \u00e9pargner avec Yuh, vous pouvez b\u00e9n\u00e9ficier d&rsquo;un bonus de trading de 50 CHF gr\u00e2ce \u00e0 notre code promotionnel \u00ab\u00a0YUHSFB\u00a0\u00bb.   <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Conclusion_de_Les_obligations_expliquees_simplement\">Conclusion de \u00ab\u00a0Les obligations expliqu\u00e9es simplement<\/span><\/h2>\n\n<p>Pour \u00eatre honn\u00eate, nous nous attendions \u00e0 une conclusion diff\u00e9rente. En effet, avant notre analyse, nous nous attendions \u00e0 pouvoir formuler une recommandation claire pour la classe d&rsquo;actifs \u00ab\u00a0obligations\u00a0\u00bb. <\/p>\n\n<p>Mais le paquet global compos\u00e9 d&rsquo;un risque de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat impr\u00e9visible, d&rsquo;une faible r\u00e9mun\u00e9ration et d&rsquo;une liquidit\u00e9 limit\u00e9e ne nous a pas convaincus, ni pour les obligations de caisse individuelles, ni pour les ETF obligataires largement diversifi\u00e9s.<\/p>\n\n<p>Nous sommes ainsi parvenus \u00e0 la conclusion que l&rsquo;\u00e9pargne avec un <strong>compte d&rsquo;\u00e9pargne<\/strong> est <strong>globalement plus int\u00e9ressante<\/strong>. C&rsquo;est particuli\u00e8rement vrai pour les fournisseurs innovants comme <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/yuh-experiences-critiques-et-independantes\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Yuh<\/a>, qui offrent des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat relativement \u00e9lev\u00e9s tout en garantissant la plus grande liquidit\u00e9 et flexibilit\u00e9 possible. <\/p>\n\n<p>La disponibilit\u00e9 de vos liquidit\u00e9s \u00e0 tout moment est particuli\u00e8rement importante pour l&rsquo;objectif d&rsquo;\u00e9pargne \u00ab\u00a0fonds d&rsquo;urgence\u00a0\u00bb, qui, par nature, ne peut pas \u00eatre programm\u00e9. Et dans ce domaine, le bon vieux compte d&rsquo;\u00e9pargne a clairement une longueur d&rsquo;avance ! <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Cela_pourrait_aussi_vous_interesser\">Cela pourrait aussi vous int\u00e9resser<\/span><\/h2>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/post-list-component\/post-list-component.css\">\n\n<div class=\"post-list-componenet pt-2 pb-4\">\n\t<div class=\"row\">\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t <div class=\"col-xl-6\">\n\t\t\t <a class=\"text-decoration-none\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/meilleurs-etfs-suisses-et-globaux\/\">\n\t\t\t\t<div class=\"d-flex post-list-card\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-image \">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"image-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"1280\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Titelbild_BesteETFs_2026_FR.png\" class=\"attachment-1920x1297 size-1920x1297 wp-post-image\" alt=\"Meilleurs ETF suisses et mondiaux\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Titelbild_BesteETFs_2026_FR.png 2048w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Titelbild_BesteETFs_2026_FR-768x512.png 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Titelbild_BesteETFs_2026_FR-1536x1024.png 1536w\" sizes=\"(max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-title px-2 d-flex align-items-center\">\n\t\t\t\t\t\t<p class=\"\">Meilleurs ETF suisses et mondiaux 2026 : Et le gagnant est&#8230;<\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t <div class=\"col-xl-6\">\n\t\t\t <a class=\"text-decoration-none\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/allocation-dactifs\/\">\n\t\t\t\t<div class=\"d-flex post-list-card\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-image \">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"image-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"784\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2018\/11\/Asset-Allocation.jpg\" class=\"attachment-1920x1297 size-1920x1297 wp-post-image\" alt=\"Figure 5 : L&#039;allocation d&#039;actifs est probablement le facteur de r\u00e9ussite le plus important en mati\u00e8re d&#039;investissement.\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2018\/11\/Asset-Allocation.jpg 8981w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2018\/11\/Asset-Allocation-768x314.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-title px-2 d-flex align-items-center\">\n\t\t\t\t\t\t<p class=\"\">L&rsquo;allocation d&rsquo;actifs : l&rsquo;alpha et l&rsquo;om\u00e9ga de vos placements financiers<\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n<\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Clause_de_non-responsabilite\">Clause de non-responsabilit\u00e9<\/span><\/h2>\n\n<p><strong>Clause de non-responsabilit\u00e9 :<\/strong> Investir comporte des risques de perte. C&rsquo;est \u00e0 vous de d\u00e9cider si vous souhaitez ou non assumer ces risques. <\/p>\n\n<p><strong>Sous r\u00e9serve d&rsquo;erreurs :<\/strong> Nous avons r\u00e9dig\u00e9 cet article \u00ab\u00a0Les obligations expliqu\u00e9es simplement\u00a0\u00bb au mieux de nos connaissances. Notre objectif est de vous fournir, en tant qu&rsquo;investisseur priv\u00e9, des informations aussi objectives et pertinentes que possible sur le th\u00e8me de la finance. Si toutefois nous avons commis des erreurs, si des aspects importants ont \u00e9t\u00e9 oubli\u00e9s et\/ou ne sont plus d&rsquo;actualit\u00e9, nous vous serions reconnaissants de nous les signaler.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pendant de nombreuses ann\u00e9es, les obligations ont \u00e9t\u00e9 le placement le moins int\u00e9ressant qui soit : taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat nuls et pertes de cours. 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