{"id":10797,"date":"2023-08-21T19:23:18","date_gmt":"2023-08-21T17:23:18","guid":{"rendered":"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/etf-a-effet-de-levier-rendements-de-reve-de-plus-de-100-ou-pari-speculatif-avec-risque-de-perte-totale\/"},"modified":"2023-08-21T00:00:00","modified_gmt":"2023-08-20T22:00:00","slug":"etf-a-effet-de-levier-rendements-de-reve-de-plus-de-100-ou-pari-speculatif-avec-risque-de-perte-totale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/etf-a-effet-de-levier-rendements-de-reve-de-plus-de-100-ou-pari-speculatif-avec-risque-de-perte-totale\/","title":{"rendered":"ETF \u00e0 effet de levier : plus de 100 % ou risque de perte totale ?"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Dans notre<a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/credit-lombard-pour-lachat-dun-etf-booster-le-rendement-de-vos-fonds-propres-ou-jouer-avec-le-feu\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"> dernier article<\/a>, nous nous sommes pench\u00e9s sur les cr\u00e9dits lombards. Dans cet article, nous examinons les ETF dits \u00e0 effet de levier, une autre fa\u00e7on d&rsquo;orienter votre portefeuille vers un rendement plus \u00e9lev\u00e9. Vous d\u00e9couvrirez comment fonctionnent ces ETF de niche, quels risques vous devez surveiller de pr\u00e8s et quand vos chances d&rsquo;obtenir des rendements de r\u00eave sont les meilleures. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/strong><\/p>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/post-info-component\/post-info-component.css\">\n<div class=\"post-info-component\">\n\t\t<div class=\"von-and-comments\">\n\t\t\t\t\t<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/a-propos-de-nous\/\">Stefan &amp; Toni<\/a>\n\t\t\t\t <span>| <a href=\"#comments\">13 Commentaires<\/a><\/span> \t\t\n\t<\/div>\n\t\t<div class=\"post-dates\">\n\t\tMise \u00e0 jour le\t\t<time class=\"entry-date updated\" datetime=\"2024-12-02T00:00:00\">\n\t\t\t2.12.2024\t\t<\/time>\n\t<\/div>\n\t<\/div>\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/kurz-bundig-component\/kurz-bundig-component.css?v=2\">\n\n<div  id=\"JbMEpfq\" class=\"kurz-bunding mb-3\" style='background-color:#f9f9fa'>\n\t<div class=\"d-flex kurz-bunding-title\">\n\t\t<div>\n\t\t\t<img decoding=\"async\" class=\"kurz-bunding-icon\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/lifghtbulb2.png\">\n\t\t<\/div>\n\t\t<p class=''>\n\t\t\tEn bref\t\t<\/p>\n\t<\/div>\n\n\t<div class=\"kurz-bunding-content\">\n\t\t<ul>\n<li>Les ETF \u00e0 effet de levier, aussi appel\u00e9s \u00ab leveraged ETF \u00bb, s&rsquo;adressent avant tout aux investisseurs ax\u00e9s sur le rendement et dot\u00e9s de nerfs solides, qui tablent sur une hausse des cours des actions \u00e0 moyen ou long terme.<\/li>\n<li>Avec un ETF \u00e0 effet de levier, les gains et les pertes de cours sont multipli\u00e9s chaque jour par un certain facteur (p. ex. 2x).<\/li>\n<li>Les ETF \u00e0 effet de levier fluctuent donc beaucoup plus fortement que les ETF classiques.<\/li>\n<li>Autrement dit, si le SMI ou le MSCI World progresse par exemple de 2 % en une journ\u00e9e, la hausse est doubl\u00e9e \u00e0 4 % pour un ETF \u00e0 effet de levier correspondant (2x). Les pertes de cours sont multipli\u00e9es de la m\u00eame mani\u00e8re.<\/li>\n<li>Le pire sc\u00e9nario, \u00e0 savoir une perte totale, se produirait pour un tel ETF en cas de correction journali\u00e8re de -50 % ou plus. On ne peut pas l&rsquo;exclure, mais nous le jugeons extr\u00eamement improbable.<\/li>\n<li>L&rsquo;offre d&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier sur les bourses europ\u00e9ennes reste limit\u00e9e. Leurs co\u00fbts (TER) s&rsquo;\u00e9l\u00e8vent actuellement \u00e0 environ 0,35 % en moyenne, ce qui nous a agr\u00e9ablement surpris.<\/li>\n<li>Avant d&rsquo;investir dans un ETF \u00e0 effet de levier, vous devez \u00eatre particuli\u00e8rement conscient des risques li\u00e9s \u00e0 la d\u00e9pendance au chemin (volatility drag), \u00e0 la s\u00e9quence des rendements et \u00e0 la contrepartie. Les fortes fluctuations de cours peuvent en outre mettre vos nerfs \u00e0 rude \u00e9preuve.<\/li>\n<\/ul>\n\t<\/div>\n\t\t\t\n\t<\/div>\n\n<style>\n\t#JbMEpfq .kurz-bunding-content li::marker{\n\t\tcolor: #37c392;\n\t}\n\t#JbMEpfq .kurz-bunding-call-to-action a{\n\t\tbackground-color: #1bab78;\n\t\tcolor: #FFFFFF;\n\t}\n\n<\/style>\n<div id=\"toc_container\" class=\"no_bullets\"><p class=\"toc_title\">Contents<\/p><ul class=\"toc_list\"><li><a href=\"#Qursquoest-ce_qursquoun_ETF_a_effet_de_levier\">Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un ETF \u00e0 effet de levier ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Une_offre_modeste_drsquoETF_a_effet_de_levier\">Une offre modeste d&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier<\/a><ul><li><a href=\"#Plus_de_choix_drsquoETF_a_effet_de_levier_sur_les_bourses_americaines_mais_plus_chers\">Plus de choix d&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier sur les bourses am\u00e9ricaines \u2013 mais plus chers !<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Une_performance_impressionnante\">Une performance impressionnante<\/a><ul><li><a href=\"#Une_performance_le_plus_souvent_meilleure_de_lrsquoETF_a_effet_de_levier_meme_avec_des_dates_drsquoentree_et_des_periodes_differentes\">Une performance le plus souvent meilleure de l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier, m\u00eame avec des dates d&rsquo;entr\u00e9e et des p\u00e9riodes diff\u00e9rentes<\/a><\/li><li><a href=\"#Pas_touche_aux_ETF_short\">Pas touche aux ETF short !<\/a><\/li><li><a href=\"#Pour_les_ETF_a_effet_de_levier_la_sequence_des_rendements_est_decisive\">Pour les ETF \u00e0 effet de levier, la s\u00e9quence des rendements est d\u00e9cisive  <\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Quels_risques_est-ce_que_je_prends_avec_un_ETF_a_effet_de_levier\">Quels risques est-ce que je prends avec un ETF \u00e0 effet de levier ?<\/a><ul><li><a href=\"#Risque_volatility_drag\">Risque \u00ab volatility drag \u00bb<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Dependance_au_chemin_pour_les_ETF_a_effet_de_levier_Volatility_Drag_dans_des_marches_fluctuants\">D\u00e9pendance au chemin pour les ETF \u00e0 effet de levier : Volatility Drag dans des march\u00e9s fluctuants<\/a><\/li><li><a href=\"#Dependance_de_la_trajectoire_des_ETF_a_effet_de_levier_Volatility_Drag_en_cas_de_krach_avec_reprise_rapide\">D\u00e9pendance de la trajectoire des ETF \u00e0 effet de levier : Volatility Drag en cas de krach avec reprise rapide<\/a><\/li><li><a href=\"#Dependance_au_sentier_pour_les_ETF_a_effet_de_levier_effets_positifs_en_cas_de_hausse_constante_des_marches\">D\u00e9pendance au sentier pour les ETF \u00e0 effet de levier : effets positifs en cas de hausse constante des march\u00e9s<\/a><\/li><li><a href=\"#Dependance_au_sentier_pour_les_ETF_a_effet_de_levier_effets_positifs_en_cas_de_baisse_constante_des_marches\">D\u00e9pendance au sentier pour les ETF \u00e0 effet de levier : effets positifs en cas de baisse constante des march\u00e9s<\/a><ul><li><a href=\"#Risque_de_sequence_des_rendements\">Risque de s\u00e9quence des rendements<\/a><\/li><li><a href=\"#Risque_de_contrepartie\">Risque de contrepartie<\/a><\/li><li><a href=\"#Risque_vos_propres_nerfs\">Risque \u00ab vos propres nerfs \u00bb<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Dans_quelles_phases_de_marche_un_ETF_a_effet_de_levier_est-il_particulierement_adapte\">Dans quelles phases de march\u00e9 un ETF \u00e0 effet de levier est-il particuli\u00e8rement adapt\u00e9 ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Quels_sont_les_avantages_et_les_inconvenients_des_ETF_a_effet_de_levier\">Quels sont les avantages et les inconv\u00e9nients des ETF \u00e0 effet de levier ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Quelles_alternatives_a_effet_de_levier_existe-t-il_a_lrsquoETF_a_effet_de_levier\">Quelles alternatives \u00e0 effet de levier existe-t-il \u00e0 l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier ?<\/a><ul><li><a href=\"#Variante_1_credit_lombard\">Variante 1 : cr\u00e9dit lombard<\/a><\/li><li><a href=\"#Variante_2_effet_de_levier_via_des_produits_structures\">Variante 2 : effet de levier via des produits structur\u00e9s<\/a><\/li><li><a href=\"#Conclusion_sur_les_deux_alternatives_a_effet_de_levier\">Conclusion sur les deux alternatives \u00e0 effet de levier<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Notre_conclusion_sur_les_ETF_a_effet_de_levier\">Notre conclusion sur les ETF \u00e0 effet de levier <\/a><ul><li><a href=\"#Perte_totale_improbable\">Perte totale improbable<\/a><\/li><li><a href=\"#Des_rendements_de_reve_possibles_apres_des_krachs_et_avec_des_investissements_echelonnes\">Des rendements de r\u00eave possibles apr\u00e8s des krachs et avec des investissements \u00e9chelonn\u00e9s<\/a><\/li><li><a href=\"#Conclusion_finale\">Conclusion finale<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Cela_pourrait_aussi_vous_interesser\">Cela pourrait aussi vous int\u00e9resser<\/a><\/li><li><a href=\"#Avertissement\">Avertissement<\/a><\/li><\/ul><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Qursquoest-ce_qursquoun_ETF_a_effet_de_levier\">Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un ETF \u00e0 effet de levier ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les ETF \u00e0 effet de levier, ou <strong>leveraged ETF<\/strong>, sont des <strong>ETF sp\u00e9ciaux synth\u00e9tiques<\/strong>, souvent class\u00e9s parmi les ETF de strat\u00e9gie. Avec la r\u00e9plication synth\u00e9tique d&rsquo;un indice, le fournisseur d&rsquo;ETF \u00e9change les placements d\u00e9tenus par le fonds contre ceux de l&rsquo;indice en concluant un <strong>contrat d&rsquo;\u00e9change<\/strong> (total return swap, un produit d\u00e9riv\u00e9) avec une contrepartie, p. ex. une grande banque.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme leurs homologues classiques, les ETF \u00e0 effet de levier r\u00e9pliquent donc un indice. Mais l&rsquo;<strong>\u00e9volution de son cours<\/strong> est <strong>amplifi\u00e9e par un certain facteur<\/strong>. Si ce facteur est de deux, ce qui est courant, et que l&rsquo;indice sous-jacent correspondant sans levier (p. ex. MSCI World ou SMI) progresse de 2 % en une journ\u00e9e, l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier grimpe de 4 %.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le pendant des ETF \u00e0 effet de levier (long) sont les <strong>ETF short<\/strong>, qui \u00e9voluent de mani\u00e8re inverse, c.-\u00e0-d. \u00e0 l&rsquo;oppos\u00e9 de l&rsquo;indice sous-jacent. Pour illustrer la maigre offre d&rsquo;ETF short, citons le <a href=\"https:\/\/www.amundietf.ch\/de\/professionell\/products\/equity\/lyxor-smi-daily-2x-inverse-ucits-etf-acc\/fr0010869438\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Lyxor SMI Daily (-2x) Inverse UCITS ETF<\/a>, qui r\u00e9plique chaque jour deux fois la performance inverse du SMI. Autrement dit, si le SMI baisse de 1 %, cet ETF progresse de 2 %, et inversement.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les ETF short ne sont pas au c\u0153ur de cet article. Nous les rejetons, car ils misent de fa\u00e7on hautement sp\u00e9culative sur le market timing, c.-\u00e0-d. sur la baisse des cours, et nous jugeons leur rapport rendement\/risque extr\u00eamement d\u00e9favorable.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Une_offre_modeste_drsquoETF_a_effet_de_levier\">Une offre modeste d&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le choix d&rsquo;ETF classiques est devenu immense et les investisseurs n&rsquo;ont que l&#8217;embarras du choix. (Conseil de lecture : dans l&rsquo;article <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/meilleurs-etfs-suisses-et-globaux\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">\u00ab Meilleurs ETF en Suisse et dans le monde : And the Winner is\u2026 \u00bb<\/a>, nous avons soumis plus de 1 500 ETF \u00e0 une proc\u00e9dure de s\u00e9lection rigoureuse en plusieurs \u00e9tapes et d\u00e9sign\u00e9 14 ETF gagnants.)<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En revanche, l&rsquo;offre d&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier <strong>autoris\u00e9s en Suisse<\/strong> reste tr\u00e8s limit\u00e9e. Le portail \u00ab justETF \u00bb ne recense que <strong>cinq ETF actions \u00e0 effet de levier<\/strong> sur les <strong>places boursi\u00e8res europ\u00e9ennes<\/strong>. (Ce portail ne tient pas compte des places boursi\u00e8res hors d&rsquo;Europe.)<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais l&rsquo;offre d&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier laisse encore \u00e0 d\u00e9sirer, et pas seulement en quantit\u00e9. Sur le plan qualitatif aussi, nous voyons deux points faibles : premi\u00e8rement, aucun produit n&rsquo;est diversifi\u00e9 \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle mondiale. Et deuxi\u00e8mement, nous jugeons la taille des fonds trop faible \u2013 \u00e0 l&rsquo;exception du produit d&rsquo;Amundi. (Pour une meilleure compr\u00e9hension, nous examinerons cet ETF \u00e0 effet de levier de plus pr\u00e8s par la suite.) En revanche, les frais annuels d&rsquo;environ 0,35 % (TER) nous ont agr\u00e9ablement surpris : nous les jugeons plut\u00f4t mod\u00e9r\u00e9s pour des ETF de niche de ce type.\u00a0<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1978\" height=\"1092\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Uebersicht_HebelETFs_justetf_20230726.gif\" alt=\"ETF &#xE0; effet de levier\" class=\"wp-image-5155\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Offre limit\u00e9e d&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier cot\u00e9s \u00e0 la SIX et sur d&rsquo;autres places de n\u00e9goce europ\u00e9ennes pour les investisseurs suisses (Source : justetf.ch \/ date de r\u00e9f\u00e9rence : 26 juillet 2023).<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">On remarque par ailleurs que, malgr\u00e9 la faiblesse des volumes, quatre des cinq ETF \u00e0 effet de levier ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s il y a plus de dix ans. Fid\u00e8le au <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/behavioral-finance-comment-eviter-les-13-plus-grandes-erreurs-de-raisonnement-en-matiere-dinvestissement\/#Denkfehler_Nr_12_Survivorship_Bias_Ueberlebensirrtum\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">biais du survivant<\/a>, il ne s&rsquo;agit donc probablement que de la pointe de l&rsquo;iceberg des \u00ab ETF \u00e0 effet de levier \u00bb. De nombreux produits ont sans doute \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9s au fil du temps faute de succ\u00e8s commercial et sont ainsi devenus \u00ab invisibles \u00bb. (La liquidation d&rsquo;un fonds ne signifie d&rsquo;ailleurs pas que vous subissez une perte totale. Vous devez simplement retirer du fonds les capitaux investis (valeur de march\u00e9) et chercher des alternatives appropri\u00e9es.) <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les ETF qui, \u00e0 moyen terme, ont collect\u00e9 moins de 100 millions de CHF d&rsquo;actifs sont vraisemblablement d\u00e9ficitaires pour les fournisseurs de fonds. C&rsquo;est pourquoi la probabilit\u00e9 que ces ETF soient ferm\u00e9s t\u00f4t ou tard est particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Plus_de_choix_drsquoETF_a_effet_de_levier_sur_les_bourses_americaines_mais_plus_chers\">Plus de choix d&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier sur les bourses am\u00e9ricaines \u2013 mais plus chers !<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur les <strong>bourses am\u00e9ricaines<\/strong>, en revanche, les ETF \u00e0 effet de levier sont bien mieux \u00e9tablis. Mais l\u00e0 non plus, nous n&rsquo;avons trouv\u00e9 <strong>aucun produit diversifi\u00e9 \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle mondiale<\/strong> qui r\u00e9plique, par exemple, un indice MSCI World \u00e0 effet de levier.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le plus grand d&rsquo;entre eux, l&rsquo;<a href=\"https:\/\/www.proshares.com\/our-etfs\/leveraged-and-inverse\/tqqq\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">UltraPro QQQ<\/a> de ProShares, a r\u00e9ussi depuis son lancement en 2010 \u00e0 collecter un <strong>volume consid\u00e9rable de plus de<\/strong> <strong>20 milliards USD<\/strong> \u2013 malgr\u00e9 des frais \u00e9lev\u00e9s de 0,98 % (TER). Cet ETF \u00e0 effet de levier, le plus populaire au monde, est r\u00e9put\u00e9 particuli\u00e8rement r\u00e9mun\u00e9rateur et risqu\u00e9, puisqu&rsquo;il r\u00e9plique le volatil indice technologique am\u00e9ricain Nasdaq 100 avec un facteur trois.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette <a href=\"https:\/\/etfdb.com\/etfs\/leveraged\/equity\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">vue d&rsquo;ensemble<\/a> du portail d&rsquo;ETF VettaFi vous pr\u00e9sente les principales caract\u00e9ristiques de cet ETF et d&rsquo;autres ETF \u00e0 effet de levier n\u00e9goci\u00e9s sur les bourses am\u00e9ricaines. On constate que l&rsquo;offre est clairement <strong>ax\u00e9e sur les entreprises am\u00e9ricaines<\/strong>, avec toutefois de grandes diff\u00e9rences : certains ETF \u00e0 effet de levier misent sur des valeurs standard, d&rsquo;autres sur des small caps et d&rsquo;autres encore sur des secteurs pr\u00e9cis comme les actions technologiques, voire de mani\u00e8re encore plus cibl\u00e9e sur les fabricants de semi-conducteurs, par exemple.\u00a0<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela montre une fois de plus que plus un ETF couvre une niche, plus l&rsquo;offre des bourses am\u00e9ricaines est attrayante par rapport aux places de n\u00e9goce europ\u00e9ennes.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si vous souhaitez profiter de l&rsquo;offre plus large d&rsquo;ETF n\u00e9goci\u00e9s sur les bourses am\u00e9ricaines, il vous faut une plateforme qui permette de n\u00e9gocier ces produits. D&rsquo;apr\u00e8s notre exp\u00e9rience, les deux courtiers pionniers <strong>Swissquote<\/strong> et <strong><a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.co.uk\/mkt\/?src=schweiz13&amp;url=%2Fde%2Findex.php%3Ff%3D6358%0A\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Interactive Brokers<\/a><\/strong> sont particuli\u00e8rement bien positionn\u00e9s \u00e0 cet \u00e9gard (voir notre <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/nos-recommandations\/#online-broker\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">liste de recommandations<\/a>).<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Une_performance_impressionnante\">Une performance impressionnante<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme annonc\u00e9, nous allons maintenant examiner de plus pr\u00e8s l&rsquo;<a href=\"https:\/\/www.amundietf.ch\/de\/professionell\/products\/equity\/amundi-etf-leveraged-msci-usa-daily-ucits-etf-eur\/fr0010755611\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Amundi Leveraged MSCI USA Daily UCITS ETF \u2013 EUR<\/a>. Car il nous semble \u00eatre, en termes de diversification, de taille de fonds et de prix, l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier le plus attrayant n\u00e9goci\u00e9 sur les bourses europ\u00e9ennes et autoris\u00e9 pour les investisseurs suisses.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Selon la <a href=\"https:\/\/www.amundietf.ch\/pdfDocuments\/monthly-factsheet\/FR0010755611\/DEU\/CHE\/INSTITUTIONNEL\/ETF\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">factsheet<\/a> correspondante, le <strong>MSCI USA Leveraged 2x Daily Index<\/strong> sous-jacent \u00e0 cet ETF offre une exposition double \u00e0 l&rsquo;\u00e9volution quotidienne du MSCI USA Index, qui comprend environ <strong>600 grandes valeurs am\u00e9ricaines<\/strong>.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il s&rsquo;agit en outre d&rsquo;un <strong>ETF synth\u00e9tique<\/strong> qui respecte les <a href=\"https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/OGAW-Richtlinie\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">directives europ\u00e9ennes UCITS de protection des investisseurs<\/a>. Fait int\u00e9ressant : au moins 75 % sont investis directement en titres. Amundi nous a confirm\u00e9 sur demande qu&rsquo;il s&rsquo;agit d&rsquo;un patrimoine distinct, auquel les investisseurs pourraient acc\u00e9der m\u00eame en cas de faillite d&rsquo;Amundi, c.-\u00e0-d. qui ne tomberait pas dans la masse en faillite.\u00a0<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Amundi recommande un <strong>horizon de placement d&rsquo;au moins 5 ans<\/strong>, ce qui nous para\u00eet plausible. (Nous ne partageons pas l&rsquo;avis, souvent r\u00e9pandu sur les r\u00e9seaux sociaux, selon lequel les ETF \u00e0 effet de levier seraient des v\u00e9hicules de placement \u00e0 court terme, surtout pas lorsque l&rsquo;indice sous-jacent est largement diversifi\u00e9. Pourquoi faudrait-il traiter ces ETF diff\u00e9remment de leurs homologues classiques, c.-\u00e0-d. sans levier, en mati\u00e8re d&rsquo;horizon de placement ?)<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1933\" height=\"1162\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Chart-mit-Performancevergleich_Screenshot-2023-07-27-125142.gif\" alt=\"ETF &#xE0; effet de levier\" class=\"wp-image-5158\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Trois ETF MSCI USA du fournisseur Amundi compar\u00e9s sur le long terme, dividendes compris et apr\u00e8s frais : gr\u00e2ce \u00e0 un march\u00e9 haussier durable, forte surperformance (rendement bas\u00e9 sur la monnaie de r\u00e9f\u00e9rence CHF) de l&rsquo;ETF \u00e0 levier positif (2x ; bleu) par rapport \u00e0 l&rsquo;ETF short inverse (-1x ; rouge) et \u00e0 l&rsquo;ETF classique (Source : justetf.ch \/ p\u00e9riode : 22 septembre 2009 \u2013 26 juillet 2023).<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme le montre clairement le graphique ci-dessus, un ETF \u00e0 levier positif peut tr\u00e8s bien fonctionner m\u00eame sur un <strong>tr\u00e8s long horizon de placement de pr\u00e8s de 14 ans<\/strong> et battre nettement l&rsquo;ETF classique. D&rsquo;une part, parce que, sur la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e, <strong>les cours des actions ont plus souvent mont\u00e9 que baiss\u00e9. <\/strong>(Comme nous le verrons plus loin, il est particuli\u00e8rement important pour les ETF \u00e0 effet de levier que les cours montent majoritairement au d\u00e9but.) D&rsquo;autre part, les \u00c9tats-Unis, avec leurs grandes valeurs technologiques ax\u00e9es sur la croissance comme Apple &amp; Co., ont connu une p\u00e9riode particuli\u00e8rement faste par rapport au reste du monde boursier. Les donn\u00e9es de performance sont d&rsquo;ailleurs d\u00e9j\u00e0 converties dans notre monnaie forte, le CHF. En EUR ou en USD, les gains seraient encore plus \u00e9lev\u00e9s !<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Une_performance_le_plus_souvent_meilleure_de_lrsquoETF_a_effet_de_levier_meme_avec_des_dates_drsquoentree_et_des_periodes_differentes\">Une performance le plus souvent meilleure de l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier, m\u00eame avec des dates d&rsquo;entr\u00e9e et des p\u00e9riodes diff\u00e9rentes<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si l&rsquo;on consid\u00e8re <strong>diff\u00e9rentes dates d&rsquo;entr\u00e9e et p\u00e9riodes<\/strong>, cette image positive en faveur de notre ETF \u00e0 effet de levier se confirme. Il fait le plus souvent mieux que le produit classique du m\u00eame fournisseur, m\u00eame lorsqu&rsquo;il a fallu traverser entre-temps de nettes baisses boursi\u00e8res. Seuls deux sc\u00e9narios de krach \u00e0 court terme se soldent par une moins bonne performance de la variante \u00e0 levier (voir tableau).<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2560\" height=\"904\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Performance-Uebersicht_MSCI-World_Screenshot-2023-07-27-144136-scaled.gif\" alt=\"ETF &#xE0; effet de levier\" class=\"wp-image-5169\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Comparaison des performances (rendement bas\u00e9 sur la monnaie de r\u00e9f\u00e9rence CHF), dividendes compris et apr\u00e8s frais, entre Amundi Leveraged MSCI USA Daily UCITS ETF, Amundi MSCI USA UCITS ETF et Amundi MSCI USA UCITS ETF sur diff\u00e9rentes p\u00e9riodes et phases de march\u00e9. Vert = meilleure performance ; rouge = plus mauvaise performance (Source des donn\u00e9es brutes : justETF).<\/figcaption><\/figure>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Pas_touche_aux_ETF_short\">Pas touche aux ETF short !<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour l&rsquo;ETF short, c&rsquo;est exactement l&rsquo;inverse : en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, il affiche une mauvaise performance, voire catastrophique. Comme son nom l&rsquo;indique, il est bien plus sp\u00e9culatif et ax\u00e9 sur des gains \u00e0 court terme en march\u00e9 baissier (voir graphique et tableau ci-dessus ainsi que graphique ci-dessous). Les ETF short n&rsquo;entrent donc pas en ligne de compte pour nous.\u00a0<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1913\" height=\"1171\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Chart-mit-kurzfristigem-Performancevergleich_Screenshot-2023-07-27-132744.gif\" alt=\"ETF &#xE0; effet de levier\" class=\"wp-image-5162\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Une image rare : ce n&rsquo;est qu&rsquo;avec un market timing extr\u00eamement chanceux que l&rsquo;ETF short fait mieux que l&rsquo;ETF classique et l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier (Source : justetf.ch \/ p\u00e9riode : 17 f\u00e9vrier 2020 \u2013 23 mars 2020 \/ krach du coronavirus).<\/figcaption><\/figure>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Pour_les_ETF_a_effet_de_levier_la_sequence_des_rendements_est_decisive\">Pour les ETF \u00e0 effet de levier, la s\u00e9quence des rendements est d\u00e9cisive  <\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais revenons aux ETF \u00e0 effet de levier. Qu&rsquo;en est-il de la performance si, au lieu du march\u00e9 am\u00e9ricain qui marche \u00e0 merveille depuis la crise financi\u00e8re, nous nous int\u00e9ressons \u00e0 l&rsquo;Europe, plus paisible ? Faute de choix, nous examinons le produit figurant plus haut dans la vue d&rsquo;ensemble des ETF \u00e0 effet de levier, le <a href=\"https:\/\/www.amundietf.ch\/de\/professionell\/products\/equity\/lyxor-euro-stoxx-50-daily-2x-leveraged-ucits-etf-acc\/fr0010468983\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Lyxor EURO STOXX 50 Daily (2x) Leveraged UCITS ETF (Acc<\/a>). L&rsquo;indice sous-jacent r\u00e9plique les<strong> 50 entreprises<\/strong> de la <strong>zone euro<\/strong> ayant la plus grande capitalisation boursi\u00e8re.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2064\" height=\"831\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Performance-Uebersicht_STOXX-50_Screenshot-2023-07-27-144136.gif\" alt=\"ETF &#xE0; effet de levier\" class=\"wp-image-5170\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Comparaison des performances (rendement bas\u00e9 sur la monnaie de r\u00e9f\u00e9rence CHF), dividendes compris et apr\u00e8s frais, entre Lyxor EURO STOXX 50 Daily (2x) Leveraged UCITS ETF (Acc) et Lyxor EURO STOXX 50 (DR) UCITS ETF (Acc) sur diff\u00e9rentes p\u00e9riodes et phases de march\u00e9. Vert = meilleure performance ; rouge = moins bonne performance (Source des donn\u00e9es brutes : justETF).<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le tableau montre que la <strong>surperformance dans la plupart des cas<\/strong> s&rsquo;applique aussi \u00e0 l&rsquo;ETF EURO STOXX \u00e0 effet de levier, quoique de mani\u00e8re moins nette que dans la comparaison pr\u00e9c\u00e9dente, qui portait sur des entreprises am\u00e9ricaines selon le MSCI USA.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gr\u00e2ce \u00e0 une date de lancement plus ancienne, nous avons en outre pu examiner une p\u00e9riode plus longue de plus de <strong>16 ans<\/strong> (au lieu d&rsquo;environ 14 auparavant), ce qui nous m\u00e8ne \u00e0 un constat int\u00e9ressant :<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si l&rsquo;entr\u00e9e a lieu peu avant un krach boursier violent, comme lors de la crise financi\u00e8re mondiale de 2008, l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier ne peut plus rattraper ses <strong>pertes de cours, m\u00eame<\/strong> <strong>\u00e0 long terme<\/strong>. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ainsi, apr\u00e8s plus de 16 ans de d\u00e9tention, notre ETF \u00e0 effet de levier affichait encore au 26 juillet 2023 une perte massive d&rsquo;environ 44 %, alors que l&rsquo;ETF classique ne se situait plus qu&rsquo;\u00e0 un peu plus de 5 % sous son seuil de rentabilit\u00e9. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne s&rsquo;appelle le <strong>\u00ab volatility drag \u00bb<\/strong>, combin\u00e9 au<strong> risque de s\u00e9quence des rendements<\/strong>. Vous en apprendrez davantage sur ces risques au chapitre suivant.\u00a0<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quels_risques_est-ce_que_je_prends_avec_un_ETF_a_effet_de_levier\">Quels risques est-ce que je prends avec un ETF \u00e0 effet de levier ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pas de doute : <strong>les ETF \u00e0 effet de levier sont plus risqu\u00e9s que les ETF classiques.<\/strong> Car ils offrent un potentiel de rendement plus \u00e9lev\u00e9, qui va, comme on le sait, de pair avec davantage de risque. Vous devriez notamment tenir compte des <strong>quatre risques<\/strong> d\u00e9crits ci-apr\u00e8s, qui concernent tout particuli\u00e8rement les ETF \u00e0 effet de levier :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Risque \u00ab volatility drag \u00bb<\/li>\n\n\n\n<li>Risque de s\u00e9quence des rendements<\/li>\n\n\n\n<li>Risque de contrepartie<\/li>\n\n\n\n<li>Risque \u00ab vos propres nerfs \u00bb<\/li>\n<\/ul>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Risque_volatility_drag\">Risque \u00ab volatility drag \u00bb<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce risque concerne les <strong>pertes li\u00e9es aux fluctuations<\/strong>. Le volatility drag est l&rsquo;effet n\u00e9gatif de ce qu&rsquo;on appelle la <strong>d\u00e9pendance au chemin.<\/strong> Ces pertes viennent du fait que les ETF \u00e0 effet de levier sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9s chaque jour.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le tableau ci-dessous, nous montrons \u00e0 l&rsquo;aide d&rsquo;un <strong>exemple fictif<\/strong> comment le volatility drag tire peu \u00e0 peu le rendement vers le bas sur des <strong>march\u00e9s fluctuants<\/strong>.\u00a0<\/p>\n<h2 id=\"tablepress-29-name\" class=\"tablepress-table-name tablepress-table-name-id-29\"><span id=\"Dependance_au_chemin_pour_les_ETF_a_effet_de_levier_Volatility_Drag_dans_des_marches_fluctuants\">D\u00e9pendance au chemin pour les ETF \u00e0 effet de levier : Volatility Drag dans des march\u00e9s fluctuants<\/span><\/h2>\n\n<table id=\"tablepress-29\" class=\"tablepress tablepress-id-29\" aria-labelledby=\"tablepress-29-name\" aria-describedby=\"tablepress-29-description\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">Jour<\/th><th class=\"column-2\">Indice SMI (points)<\/th><th class=\"column-3\">Variation par rapport \u00e0 la veille SMI ETF<\/th><th class=\"column-4\">Valeur Investissement dans le SMI ETF (CHF)<\/th><th class=\"column-5\">Variation par rapport \u00e0 la veille SMI ETF \u00e0 levier (2x)<\/th><th class=\"column-6\">Valeur Investissement dans un ETF \u00e0 levier SMI (2x)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">0<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019000<\/td><td class=\"column-3\"><\/td><td class=\"column-4\">1\u2019000<\/td><td class=\"column-5\"><\/td><td class=\"column-6\">1\u2019000<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">1<\/td><td class=\"column-2\">9\u2019800<\/td><td class=\"column-3\">-2%<\/td><td class=\"column-4\">980<\/td><td class=\"column-5\">-4%<\/td><td class=\"column-6\">960<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-4\">\n\t<td class=\"column-1\">2<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019000<\/td><td class=\"column-3\">2.04%<\/td><td class=\"column-4\">1\u2019000<\/td><td class=\"column-5\">4.08%<\/td><td class=\"column-6\">999.17<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-5\">\n\t<td class=\"column-1\">3<\/td><td class=\"column-2\">9\u2019700<\/td><td class=\"column-3\">-3%<\/td><td class=\"column-4\">970<\/td><td class=\"column-5\">-6.00%<\/td><td class=\"column-6\">939.22<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-6\">\n\t<td class=\"column-1\">4<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019000<\/td><td class=\"column-3\">3.09%<\/td><td class=\"column-4\">1\u2019000<\/td><td class=\"column-5\">6.19%<\/td><td class=\"column-6\">997.31<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<span id=\"tablepress-29-description\" class=\"tablepress-table-description tablepress-table-description-id-29\">Le volatility drag entra\u00eene l'ETF \u00e0 effet de levier vers le bas : Bien que l'indice ait retrouv\u00e9 son niveau initial de 10 000 aux jours 2 et 4, le FNB \u00e0 effet de levier perd continuellement un peu de sa valeur. Plus les fluctuations sont importantes et longues, plus le volatility drag se fait sentir.<\/span>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En cas de fluctuations mod\u00e9r\u00e9es, l&rsquo;effet n\u00e9gatif du volatility drag est donc \u00e0 peine perceptible. Il en va autrement lors de fortes turbulences boursi\u00e8res : si, par exemple, l&rsquo;indice sous-jacent chute de 25 % en une journ\u00e9e, puis remonte de 33 % jusqu&rsquo;\u00e0 sa valeur de d\u00e9part, le cours de l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier reste <strong>nettement inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur de d\u00e9part.<\/strong><\/p>\n<h2 id=\"tablepress-30-name\" class=\"tablepress-table-name tablepress-table-name-id-30\"><span id=\"Dependance_de_la_trajectoire_des_ETF_a_effet_de_levier_Volatility_Drag_en_cas_de_krach_avec_reprise_rapide\">D\u00e9pendance de la trajectoire des ETF \u00e0 effet de levier : Volatility Drag en cas de krach avec reprise rapide<\/span><\/h2>\n\n<table id=\"tablepress-30\" class=\"tablepress tablepress-id-30\" aria-labelledby=\"tablepress-30-name\" aria-describedby=\"tablepress-30-description\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">Jour<\/th><th class=\"column-2\">Indice SMI (points)<\/th><th class=\"column-3\">Variation par rapport \u00e0 la veille SMI ETF<\/th><th class=\"column-4\">Valeur Investissement dans le SMI ETF (CHF)<\/th><th class=\"column-5\">Variation par rapport \u00e0 la veille SMI ETF \u00e0 levier (2x)<\/th><th class=\"column-6\">Valeur Investissement dans un ETF \u00e0 levier SMI (2x)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">0<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019000<\/td><td class=\"column-3\"><\/td><td class=\"column-4\">1\u2019000<\/td><td class=\"column-5\"><\/td><td class=\"column-6\">1\u2019000<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">1<\/td><td class=\"column-2\">7\u2019500<\/td><td class=\"column-3\">-25%<\/td><td class=\"column-4\">750<\/td><td class=\"column-5\">-50%<\/td><td class=\"column-6\">500<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-4\">\n\t<td class=\"column-1\">2<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019000<\/td><td class=\"column-3\">33.33%<\/td><td class=\"column-4\">1\u2019000<\/td><td class=\"column-5\">66.67%<\/td><td class=\"column-6\">833.33<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<span id=\"tablepress-30-description\" class=\"tablepress-table-description tablepress-table-description-id-30\">Ce sc\u00e9nario irr\u00e9aliste illustre l'effet n\u00e9gatif du volatility drag des ETF \u00e0 levier sur l'\u00e9volution des cours. Bien que l'indice de base retrouve son niveau initial apr\u00e8s le krach boursier, l'ETF \u00e0 effet de levier reste inf\u00e9rieur d'environ 17%. <\/span>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le cas le plus extr\u00eame (improbable), les ETF \u00e0 effet de levier peuvent m\u00eame subir une <strong>perte totale<\/strong> : \u00e0 savoir si l&rsquo;indice sous-jacent <strong>chutait de 50 %<\/strong> <strong>en une seule journ\u00e9e<\/strong>. Pour l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier (2x), il en r\u00e9sulterait une perte de 100 %. Toutes les parts de l&rsquo;ETF n&rsquo;auraient alors plus aucune valeur et le resteraient m\u00eame apr\u00e8s une reprise boursi\u00e8re ult\u00e9rieure, aussi fulgurante soit-elle.\u00a0<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais l&rsquo;effet de d\u00e9pendance au chemin des ETF \u00e0 effet de levier n&rsquo;est pas n\u00e9gatif en soi. En cas de hausse ou de baisse continue des cours, il n&rsquo;y a pas de volatility drag. Les ETF \u00e0 effet de levier profitent m\u00eame de tels march\u00e9s. Autrement dit, en cas de hausse des cours, le levier augmente l\u00e9g\u00e8rement ; en cas de baisse, il diminue l\u00e9g\u00e8rement (voir tableaux ci-dessous).<\/p>\n<h2 id=\"tablepress-31-name\" class=\"tablepress-table-name tablepress-table-name-id-31\"><span id=\"Dependance_au_sentier_pour_les_ETF_a_effet_de_levier_effets_positifs_en_cas_de_hausse_constante_des_marches\">D\u00e9pendance au sentier pour les ETF \u00e0 effet de levier : effets positifs en cas de hausse constante des march\u00e9s<\/span><\/h2>\n\n<table id=\"tablepress-31\" class=\"tablepress tablepress-id-31\" aria-labelledby=\"tablepress-31-name\" aria-describedby=\"tablepress-31-description\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">Jour<\/th><th class=\"column-2\">Indice SMI (points)<\/th><th class=\"column-3\">Variation par rapport \u00e0 la veille SMI ETF<\/th><th class=\"column-4\">Valeur Investissement dans le SMI ETF (CHF)<\/th><th class=\"column-5\">Variation par rapport \u00e0 la veille SMI ETF \u00e0 levier (2x)<\/th><th class=\"column-6\">Valeur Investissement dans un ETF \u00e0 levier SMI (2x)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">0<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019000<\/td><td class=\"column-3\"><\/td><td class=\"column-4\">1\u2019000<\/td><td class=\"column-5\"><\/td><td class=\"column-6\">1\u2019000<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">1<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019200<\/td><td class=\"column-3\">2%<\/td><td class=\"column-4\">1\u2019020<\/td><td class=\"column-5\">4%<\/td><td class=\"column-6\">1\u2019040<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-4\">\n\t<td class=\"column-1\">2<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019353<\/td><td class=\"column-3\">1.5%<\/td><td class=\"column-4\">1\u2019035<\/td><td class=\"column-5\">3%<\/td><td class=\"column-6\">1\u2019071<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-5\">\n\t<td class=\"column-1\">3<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019612<\/td><td class=\"column-3\">2.5%<\/td><td class=\"column-4\">1\u2019061<\/td><td class=\"column-5\">5%<\/td><td class=\"column-6\">1\u2019125<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-6\">\n\t<td class=\"column-1\">4<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019665<\/td><td class=\"column-3\">0.5%<\/td><td class=\"column-4\">1\u2019066<\/td><td class=\"column-5\">1%<\/td><td class=\"column-6\">1\u2019136<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<span id=\"tablepress-31-description\" class=\"tablepress-table-description tablepress-table-description-id-31\">Lorsque les cours sont en hausse constante, il en r\u00e9sulte un effet positif pour l'ETF \u00e0 effet de levier. Ainsi, le 4e jour, la valeur augmente de 13,6% au lieu de 13,2% par rapport \u00e0 la valeur initiale (2 x augmentation du cours de 6,6% de l'indice de base).<\/span>\n\n<h2 id=\"tablepress-32-name\" class=\"tablepress-table-name tablepress-table-name-id-32\"><span id=\"Dependance_au_sentier_pour_les_ETF_a_effet_de_levier_effets_positifs_en_cas_de_baisse_constante_des_marches\">D\u00e9pendance au sentier pour les ETF \u00e0 effet de levier : effets positifs en cas de baisse constante des march\u00e9s<\/span><\/h2>\n\n<table id=\"tablepress-32\" class=\"tablepress tablepress-id-32\" aria-labelledby=\"tablepress-32-name\" aria-describedby=\"tablepress-32-description\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">Jour<\/th><th class=\"column-2\">Indice SMI (points)<\/th><th class=\"column-3\">Variation par rapport \u00e0 la veille SMI ETF<\/th><th class=\"column-4\">Valeur Investissement dans le SMI ETF (CHF)<\/th><th class=\"column-5\">Variation par rapport \u00e0 la veille SMI ETF \u00e0 levier (2x)<\/th><th class=\"column-6\">Valeur Investissement dans un ETF \u00e0 levier SMI (2x)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">0<\/td><td class=\"column-2\">10\u2019000<\/td><td class=\"column-3\"><\/td><td class=\"column-4\">1\u2019000<\/td><td class=\"column-5\"><\/td><td class=\"column-6\">1\u2019000<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">1<\/td><td class=\"column-2\">9\u2019800<\/td><td class=\"column-3\">-2%<\/td><td class=\"column-4\">980<\/td><td class=\"column-5\">-4%<\/td><td class=\"column-6\">960<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-4\">\n\t<td class=\"column-1\">2<\/td><td class=\"column-2\">9\u2019653<\/td><td class=\"column-3\">-1.5%<\/td><td class=\"column-4\">965<\/td><td class=\"column-5\">-3%<\/td><td class=\"column-6\">931<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-5\">\n\t<td class=\"column-1\">3<\/td><td class=\"column-2\">9\u2019412<\/td><td class=\"column-3\">-2.5%<\/td><td class=\"column-4\">941<\/td><td class=\"column-5\">-5%<\/td><td class=\"column-6\">885<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-6\">\n\t<td class=\"column-1\">4<\/td><td class=\"column-2\">9\u2019365<\/td><td class=\"column-3\">-0.5%<\/td><td class=\"column-4\">936<\/td><td class=\"column-5\">-1%<\/td><td class=\"column-6\">876<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<span id=\"tablepress-32-description\" class=\"tablepress-table-description tablepress-table-description-id-32\">La baisse des cours est en soi une mauvaise chose pour les ETF \u00e0 effet de levier positif. Mais en ce qui concerne la d\u00e9pendance du chemin, il en r\u00e9sulte un effet positif. En effet, la valeur de l'ETF \u00e0 effet de levier ne baisse \u00ab que \u00bb de 12,4% au lieu de 12,8% le 4e jour par rapport \u00e0 la valeur initiale (2x pertes de cours de 6,4% de l'indice de base).<\/span>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Risque_de_sequence_des_rendements\">Risque de s\u00e9quence des rendements<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce risque existe par nature pour tous les placements, ETF compris. Mais comme nous l&rsquo;avons vu plus haut dans la comparaison des rendements, il peut avoir des cons\u00e9quences particuli\u00e8rement graves avec un ETF \u00e0 effet de levier. L&rsquo;effet de levier en est responsable. Concr\u00e8tement : si de fortes corrections de cours surviennent au d\u00e9but de l&rsquo;investissement, il n&rsquo;est gu\u00e8re possible de combler ce retard avec un ETF \u00e0 effet de levier, m\u00eame \u00e0 plus long terme.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Deux mesures simples vous permettent d&rsquo;att\u00e9nuer efficacement le risque de s\u00e9quence des rendements :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>investir de mani\u00e8re <strong>\u00e9chelonn\u00e9e<\/strong> sur une p\u00e9riode prolong\u00e9e et<\/li>\n\n\n\n<li>ne pas investir aux cours les plus hauts, mais plut\u00f4t <strong>apr\u00e8s des chutes boursi\u00e8res<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Par souci d&rsquo;exhaustivit\u00e9, pr\u00e9cisons que le risque de s\u00e9quence des rendements offre aussi de <strong>grandes opportunit\u00e9s<\/strong> pour vous en tant qu&rsquo;investisseur. Si la bourse grimpe fortement au d\u00e9but de l&rsquo;investissement, le cours de l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier cr\u00e8ve litt\u00e9ralement le plafond gr\u00e2ce au levier. Comme nous l&rsquo;avons vu plus haut dans la comparaison des rendements, cette surperformance par rapport \u00e0 l&rsquo;ETF classique subsiste m\u00eame apr\u00e8s des baisses boursi\u00e8res ult\u00e9rieures.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Risque_de_contrepartie\">Risque de contrepartie<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9, les ETF \u00e0 effet de levier sont des ETF synth\u00e9tiques reposant sur un contrat d&rsquo;\u00e9change (swap) sous forme de produit d\u00e9riv\u00e9. Le risque de contrepartie r\u00e9side dans le fait que la contrepartie du swap ne puisse plus remplir ses obligations d\u00e9coulant du contrat de swap. Cela peut entra\u00eener des pertes pour l&rsquo;ETF et ses investisseurs. Pour notre ETF de r\u00e9f\u00e9rence d&rsquo;Amundi, le risque de contrepartie est att\u00e9nu\u00e9 par le choix d&rsquo;un partenaire de swap financi\u00e8rement solide (BNP Paribas) ainsi que par une part \u00e9lev\u00e9e d&rsquo;investissements r\u00e9els en titres, qui constituent un patrimoine distinct.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Risque_vos_propres_nerfs\">Risque \u00ab vos propres nerfs \u00bb<\/span><\/h3>\n\n<p>Ce risque existe en principe pour tous les placements risqu\u00e9s, dont les actions font assur\u00e9ment partie. Il est toutefois particuli\u00e8rement marqu\u00e9 pour les placements en actions \u00e0 effet de levier, car avec cette variante, les fluctuations de cours des placements en actions, d\u00e9j\u00e0 loin d&rsquo;\u00eatre n\u00e9gligeables, sont encore amplifi\u00e9es par le levier.&nbsp;<\/p>\n<p>Autrement dit, vous devriez r\u00e9pondre honn\u00eatement \u00e0 la question suivante : est-ce que je dormirais encore tranquille avec des pertes de cours de 50 % ou plus ? Si vous r\u00e9pondez par l&rsquo;affirmative ou, mieux encore, si vous avez d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9 sans broncher de violents krachs boursiers par le pass\u00e9, les ETF \u00e0 effet de levier pourraient constituer pour vous une option int\u00e9ressante, avec des perspectives de rendement sup\u00e9rieures \u00e0 la moyenne.<\/p>\n<p>Sinon, commencez par les bons vieux \u00ab ETF de base \u00bb ou restez-y fid\u00e8le : ils sont moins volatils et peuvent n\u00e9anmoins d\u00e9gager un excellent rendement \u00e0 long terme.&nbsp;<\/p>\n<p>Outre ces quatre risques particuli\u00e8rement pertinents pour les ETF \u00e0 effet de levier, il existe encore des risques qui valent aussi pour les ETF actions classiques, comme les risques de march\u00e9 et de change.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Dans_quelles_phases_de_marche_un_ETF_a_effet_de_levier_est-il_particulierement_adapte\">Dans quelles phases de march\u00e9 un ETF \u00e0 effet de levier est-il particuli\u00e8rement adapt\u00e9 ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C&rsquo;est \u00e9vident, et c&rsquo;est un fait math\u00e9matique : les ETF \u00e0 levier positif font mieux que les ETF classiques quand les cours montent et moins bien quand ils baissent. Malheureusement, personne ne peut pr\u00e9voir l&rsquo;\u00e9volution future de la bourse.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le pass\u00e9 montre toutefois qu&rsquo;un placement en actions largement diversifi\u00e9 progresse sur le long terme.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si l&rsquo;on compl\u00e8te ce constat par le ph\u00e9nom\u00e8ne statistique de la <strong>\u00ab r\u00e9gression vers la moyenne \u00bb<\/strong>, selon lequel le rendement des actions et d&rsquo;autres placements \u00e9volue toujours, sur une longue p\u00e9riode, autour de la moyenne, les <strong>phases de march\u00e9 qui suivent un krach boursier devraient constituer des moments d&rsquo;entr\u00e9e particuli\u00e8rement int\u00e9ressants<\/strong>. (Cela vaut d&rsquo;ailleurs aussi pour les investissements \u00e0 effet de levier financ\u00e9s par des fonds emprunt\u00e9s, comme nous l&rsquo;avons expliqu\u00e9 <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/credit-lombard-pour-lachat-dun-etf-booster-le-rendement-de-vos-fonds-propres-ou-jouer-avec-le-feu\/#In_welchen_Marktphasen_eignet_sich_das_Hebeln_mit_Lombardkrediten\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">ici<\/a> dans notre article sur les cr\u00e9dits lombards.)<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 l&rsquo;inverse, les plus hauts historiques et surtout les cours pr\u00e9c\u00e9dant de fortes chutes boursi\u00e8res sont des moments d&rsquo;entr\u00e9e particuli\u00e8rement d\u00e9favorables. Comme nous l&rsquo;avons montr\u00e9 plus haut, avec un ETF \u00e0 effet de levier, de lourdes pertes initiales dues au volatility drag, combin\u00e9 au risque de s\u00e9quence des rendements, ne peuvent <strong>gu\u00e8re \u00eatre rattrap\u00e9es, m\u00eame \u00e0 long terme.<\/strong><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais comme les march\u00e9s baissiers peuvent eux aussi encore nettement corriger \u00e0 la baisse, nous consid\u00e9rons une <strong>approche \u00e9chelonn\u00e9e<\/strong>, c.-\u00e0-d. <strong>investir en plusieurs tranches dans un ETF \u00e0 effet de levier<\/strong>, comme absolument indispensable. \u00a0<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quels_sont_les_avantages_et_les_inconvenients_des_ETF_a_effet_de_levier\">Quels sont les avantages et les inconv\u00e9nients des ETF \u00e0 effet de levier ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nous allons \u00e9valuer les avantages et les inconv\u00e9nients aussi bien par rapport aux ETF classiques (sans levier) que par rapport aux cr\u00e9dits lombards, c.-\u00e0-d. \u00e0 l&rsquo;achat de titres \u00e0 cr\u00e9dit.<\/p>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/advantages-and-disadvantages.css\">\n\n<div id=\"JNmVIia\" class=\"advantages-and-disadvantages grey-advantages\">\n\t<p class='advantages-title'>\n\t\tAvantages et inconv\u00e9nients des ETF \u00e0 effet de levier par rapport aux ETF classiques\t<\/p>\n\t\n\t<div class=''>\t\n\t\t<div class=\"row\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12 mb-3\">\n\t\t\t\t<div class=\"advantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\">  Potentiel de rendement nettement plus \u00e9lev\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 l&rsquo;effet de levier\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12\">\n\t\t\t\t<div class=\"disadvantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Mise \u00e0 l&rsquo;\u00e9preuve de vos nerfs par des fluctuations plus fortes dues au levier \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Pertes li\u00e9es aux fluctuations (\u00ab volatility drag \u00bb) possibles\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Co\u00fbts du produit un peu plus \u00e9lev\u00e9s (TER : 0,35 % vs 0,10 %) \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Compromis dans le choix de l&rsquo;ETF en raison de l&rsquo;offre limit\u00e9e\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\n<\/div>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/advantages-and-disadvantages.css\">\n\n<div id=\"dHESCeN\" class=\"advantages-and-disadvantages grey-advantages\">\n\t<p class='advantages-title'>\n\t\tAvantages et inconv\u00e9nients des ETF \u00e0 effet de levier par rapport aux cr\u00e9dits lombards\t<\/p>\n\t\n\t<div class=''>\t\n\t\t<div class=\"row\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12 mb-3\">\n\t\t\t\t<div class=\"advantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Moins cher, car pas de frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eats\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Pas de vente forc\u00e9e en cas de couverture insuffisante (\u00ab margin call \u00bb)\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Co\u00fbts courants plus faciles \u00e0 planifier, car les variations de taux ne jouent aucun r\u00f4le \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12\">\n\t\t\t\t<div class=\"disadvantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Pertes li\u00e9es aux fluctuations (\u00ab volatility drag \u00bb) possibles\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Compromis dans le choix de l&rsquo;ETF en raison de l&rsquo;offre limit\u00e9e\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\n<\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quelles_alternatives_a_effet_de_levier_existe-t-il_a_lrsquoETF_a_effet_de_levier\">Quelles alternatives \u00e0 effet de levier existe-t-il \u00e0 l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier ?<\/span><\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Variante_1_credit_lombard\">Variante 1 : cr\u00e9dit lombard<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Contrairement \u00e0 la maigre offre d&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier, un cr\u00e9dit lombard vous donne en principe acc\u00e8s \u00e0 tous les ETF. Il faut toutefois tenir compte des risques li\u00e9s \u00e0 une couverture insuffisante (\u00ab margin call \u00bb) et \u00e0 la hausse des frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eats. Vous en saurez plus sur les cr\u00e9dits lombards dans notre article <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/credit-lombard-pour-lachat-dun-etf-booster-le-rendement-de-vos-fonds-propres-ou-jouer-avec-le-feu\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">\u00ab Cr\u00e9dit lombard pour acheter des ETF : un booster pour votre rendement des fonds propres ou un jeu avec le feu ? \u00bb<\/a>.\u00a0<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Variante_2_effet_de_levier_via_des_produits_structures\">Variante 2 : effet de levier via des produits structur\u00e9s<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les produits structur\u00e9s \u00e0 effet de levier sont des produits financiers complexes qui permettent de r\u00e9agir \u00e0 un mouvement de cours du sous-jacent. Les sous-jacents pris\u00e9s sont les actions individuelles, les indices, les mati\u00e8res premi\u00e8res et les devises. Nous rejetons les produits structur\u00e9s \u00e0 effet de levier, car ils sont \u00e0 notre avis trop chers et pas assez transparents. Ce dernier point se manifeste notamment dans leur construction opaque.\u00a0<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Conclusion_sur_les_deux_alternatives_a_effet_de_levier\">Conclusion sur les deux alternatives \u00e0 effet de levier<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nous pr\u00e9f\u00e9rons le cr\u00e9dit lombard aux produits structur\u00e9s \u00e0 effet de levier en raison de sa meilleure transparence et de la libert\u00e9 de choix du placement. Remarque : au moment de la publication de cet article, Toni avait mis un levier sur son portefeuille de titres au moyen d&rsquo;un <a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.co.uk\/mkt\/?src=schweiz13&amp;url=%2Fde%2Findex.php%3Ff%3D46996%0A\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">cr\u00e9dit lombard d&rsquo;Interactive Brokers<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Notre_conclusion_sur_les_ETF_a_effet_de_levier\">Notre conclusion sur les ETF \u00e0 effet de levier <\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Notre premi\u00e8re impression des ETF \u00e0 effet de levier \u00e9tait aussi claire que n\u00e9gative : \u00ab Offre trop restreinte, et le peu qui existe n&rsquo;est pas \u00e9tabli sur le march\u00e9 et\/ou insuffisamment diversifi\u00e9. ETF \u00e0 effet de levier ? Non merci ! \u00bb Notre scepticisme initial correspondait d&rsquo;ailleurs au courant dominant chez les blogueurs.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais en examinant de plus pr\u00e8s la performance sur diff\u00e9rentes p\u00e9riodes et phases de march\u00e9, nous sommes devenus plus conciliants \u2013 en particulier envers cet ETF \u00e0 effet de levier d&rsquo;Amundi que nous avons \u00e9tudi\u00e9 en d\u00e9tail.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e9anmoins : les ETF \u00e0 effet de levier ne conviennent qu&rsquo;aux <strong>investisseurs dot\u00e9s de nerfs solides, <\/strong>qui ont un <strong>horizon de placement \u00e0 moyen ou long terme<\/strong>. Car les <strong>fluctuations sont massivement plus fortes<\/strong> qu&rsquo;avec des ETF classiques.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Perte_totale_improbable\">Perte totale improbable<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais une perte totale, comme \u00e9voqu\u00e9e dans le titre, nous para\u00eet extr\u00eamement improbable avec les ETF \u00e0 effet de levier. Car ce pire sc\u00e9nario ne se produirait avec un ETF \u00e0 levier 2x qu&rsquo;en cas de perte journali\u00e8re d&rsquo;au moins 50 %.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais attention : un investissement r\u00e9alis\u00e9 avant une forte correction boursi\u00e8re peut difficilement rattraper ses pertes de cours, m\u00eame \u00e0 long terme, en raison du <strong>volatility drag<\/strong> li\u00e9 aux fluctuations, combin\u00e9 au <strong>risque de s\u00e9quence des rendements<\/strong>. C&rsquo;est pourquoi nous n&rsquo;investirions dans un ETF \u00e0 effet de levier que de mani\u00e8re <strong>\u00e9chelonn\u00e9e<\/strong> et de pr\u00e9f\u00e9rence en <strong>march\u00e9 baissier<\/strong>.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Des_rendements_de_reve_possibles_apres_des_krachs_et_avec_des_investissements_echelonnes\"><strong>Des rendements de r\u00eave possibles apr\u00e8s des krachs et avec des investissements \u00e9chelonn\u00e9s<\/strong><\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Et qu&rsquo;en est-il des <strong>rendements de r\u00eave de 100 % et plus<\/strong> par an \u00e9voqu\u00e9s dans le titre ? Ils sont possibles selon la phase de march\u00e9, mais exigent un <strong>timing parfait<\/strong>, ce qui rel\u00e8ve de la <strong>pure chance<\/strong>. \u00a0<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais bien plus int\u00e9ressant pour nous, adeptes convaincus du buy and hold, est ce nouveau constat : gr\u00e2ce \u00e0 l&rsquo;<strong>effet des int\u00e9r\u00eats compos\u00e9s<\/strong>, les ETF \u00e0 effet de levier peuvent afficher une excellente performance, surtout \u00e0 long terme \u2013 m\u00eame si ce n&rsquo;est pas 100 % par an \u2013, \u00e0 condition qu&rsquo;un march\u00e9 baissier, voire un krach boursier, ne soit pas imminent.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ainsi, sur le long terme, en quelque 14 ans \u2013 y compris plusieurs chutes boursi\u00e8res \u2013, notre ETF de r\u00e9f\u00e9rence a r\u00e9alis\u00e9 une <strong>impressionnante plus-value de plus de 1 600 %<\/strong> \u2013 cinq fois plus que son fr\u00e8re conservateur, bas\u00e9 sur l&rsquo;indice sous-jacent MSCI USA.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Outre l&rsquo;impressionnant historique de performance, nous avons appr\u00e9ci\u00e9 les co\u00fbts \u00e9tonnamment mod\u00e9r\u00e9s et la taille int\u00e9ressante du fonds de cet ETF.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Conclusion_finale\">Conclusion finale<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si vous avez des nerfs solides, un horizon de placement assez long et que vous ne vous attendez pas \u00e0 un krach boursier prochainement (personne ne peut bien s\u00fbr le pr\u00e9voir avec certitude, c&rsquo;est pourquoi vous devriez absolument investir de mani\u00e8re \u00e9chelonn\u00e9e et de pr\u00e9f\u00e9rence en march\u00e9 baissier), vous pourriez \u00e0 l&rsquo;avenir couvrir la r\u00e9gion \u00ab Am\u00e9rique du Nord \u00bb avec l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier mentionn\u00e9 ou \u2013 de mani\u00e8re plus d\u00e9fensive, pour ainsi dire comme ballon d&rsquo;essai afin d&rsquo;acqu\u00e9rir une premi\u00e8re exp\u00e9rience des ETF \u00e0 effet de levier \u2013 l&rsquo;y ajouter en compl\u00e9ment.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quelle que soit votre d\u00e9cision : avant d&rsquo;acheter un ETF \u00e0 effet de levier, vous devriez vous <strong>informer<\/strong> en d\u00e9tail sur le produit, <strong>comprendre ses risques<\/strong> sp\u00e9cifiques et <strong>accepter le fait<\/strong> que les ETF \u00e0 effet de levier <strong>fluctuent toujours massivement plus<\/strong> que les ETF classiques \u2013 \u00e0 la hausse comme \u00e0 la baisse.\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Et nous, que faisons-nous ? Stefan envisage de lancer un tel <strong>ballon d&rsquo;essai \u00ab \u00e0 effet de levier \u00bb<\/strong> \u00e0 la prochaine occasion, ou lorsque le r\u00e9\u00e9quilibrage s&rsquo;y pr\u00eatera, tandis que Toni continue de pr\u00e9f\u00e9rer le levier financ\u00e9 par emprunt au moyen d&rsquo;un cr\u00e9dit lombard et ne souhaite pas, jusqu&rsquo;\u00e0 nouvel ordre, faire grimper encore son exposition au risque, d\u00e9j\u00e0 sportive. \u00a0\u00a0<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Cela_pourrait_aussi_vous_interesser\">Cela pourrait aussi vous int\u00e9resser<\/span><\/h2>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/post-list-component\/post-list-component.css\">\n\n<div class=\"post-list-componenet pt-2 pb-4\">\n\t<div class=\"row\">\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t <div class=\"col-xl-6\">\n\t\t\t <a class=\"text-decoration-none\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/credit-lombard-pour-lachat-dun-etf-booster-le-rendement-de-vos-fonds-propres-ou-jouer-avec-le-feu\/\">\n\t\t\t\t<div class=\"d-flex post-list-card\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-image \">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"image-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"1279\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Titelbild_blaance@2x.png\" class=\"attachment-1920x1297 size-1920x1297 wp-post-image\" alt=\"Cr\u00e9dit lombard rendement des fonds propres\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Titelbild_blaance@2x.png 2038w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Titelbild_blaance@2x-768x512.png 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Titelbild_blaance@2x-1536x1023.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-title px-2 d-flex align-items-center\">\n\t\t\t\t\t\t<p class=\"\">Cr\u00e9dit lombard pour ETF : booster de rendement ou jeu dangereux ?<\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t <div class=\"col-xl-6\">\n\t\t\t <a class=\"text-decoration-none\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/etf-achat-suisse\/\">\n\t\t\t\t<div class=\"d-flex post-list-card\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-image \">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"image-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"1080\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Titelbild_ETF_Kaufen_final_FR.png\" class=\"attachment-1920x1297 size-1920x1297 wp-post-image\" alt=\"Acheter un ETF\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Titelbild_ETF_Kaufen_final_FR.png 2400w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Titelbild_ETF_Kaufen_final_FR-768x432.png 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Titelbild_ETF_Kaufen_final_FR-1536x864.png 1536w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Titelbild_ETF_Kaufen_final_FR-2048x1152.png 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-title px-2 d-flex align-items-center\">\n\t\t\t\t\t\t<p class=\"\">Acheter un ETF : rien de plus simple !<\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n<\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Avertissement\">Avertissement<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Transparence :<\/strong> au moment de la publication, ni Toni ni Stefan ne sont investis dans des ETF \u00e0 effet de levier, et nous n&rsquo;entretenons aucune relation d&rsquo;affaires avec les fournisseurs d&rsquo;ETF mentionn\u00e9s dans l&rsquo;article. <strong><\/strong><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Exclusion de responsabilit\u00e9 :\u00a0<\/strong>investir comporte des risques de perte. C&rsquo;est \u00e0 vous de d\u00e9cider si vous souhaitez ou non assumer ces risques.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Sous r\u00e9serve d&rsquo;erreurs :<\/strong> nous avons r\u00e9dig\u00e9 cet article en toute bonne foi et au mieux de nos connaissances. Notre objectif est de vous fournir, en tant qu&rsquo;investisseur priv\u00e9, des informations aussi objectives et pertinentes que possible sur le th\u00e8me des finances. Si nous avons n\u00e9anmoins commis des erreurs, oubli\u00e9 des aspects importants et\/ou si certaines informations ne sont plus \u00e0 jour, nous vous remercions de nous le signaler.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dans notre dernier article, nous nous sommes pench\u00e9s sur les cr\u00e9dits lombards. Dans cet article, nous examinons les ETF dits \u00e0 effet de levier, une autre fa\u00e7on d&rsquo;orienter votre portefeuille vers un rendement plus \u00e9lev\u00e9. 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