{"id":10806,"date":"2023-07-02T09:13:59","date_gmt":"2023-07-02T07:13:59","guid":{"rendered":"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/credit-lombard-pour-lachat-dun-etf-booster-le-rendement-de-vos-fonds-propres-ou-jouer-avec-le-feu\/"},"modified":"2025-08-17T00:00:00","modified_gmt":"2025-08-16T22:00:00","slug":"credit-lombard-pour-lachat-dun-etf-booster-le-rendement-de-vos-fonds-propres-ou-jouer-avec-le-feu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/credit-lombard-pour-lachat-dun-etf-booster-le-rendement-de-vos-fonds-propres-ou-jouer-avec-le-feu\/","title":{"rendered":"Cr\u00e9dit lombard pour ETF : booster de rendement ou jeu dangereux ?"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Cette fois, nous abordons un sujet tr\u00e8s controvers\u00e9 : l&rsquo;effet de levier sur le rendement des fonds propres gr\u00e2ce \u00e0 des ETF d&rsquo;actions achet\u00e9s \u00e0 cr\u00e9dit. Et ce n&rsquo;est pas tout : pour de nombreux investisseurs, y compris la communaut\u00e9 des blogueurs, investir avec de l&rsquo;argent emprunt\u00e9 est tout simplement exclu. Pas pour nous. Dans cet article, nous vous parlons de notre exp\u00e9rience avec les cr\u00e9dits lombards, nous vous montrons comment contourner avec assurance le sc\u00e9nario redout\u00e9 de l&rsquo;\u00ab appel de marge \u00bb (margin call) et dans quels cas vous devez absolument renoncer aux cr\u00e9dits sur titres. <\/strong><\/p>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/post-info-component\/post-info-component.css\">\n<div class=\"post-info-component\">\n\t\t<div class=\"von-and-comments\">\n\t\t\t\t\t<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/a-propos-de-nous\/\">Stefan &#038; Toni<\/a>\n\t\t\t\t <span>| <a href=\"#comments\">16 Commentaires<\/a><\/span> \t\t\n\t<\/div>\n\t\t<div class=\"post-dates\">\n\t\tMise \u00e0 jour le\t\t<time class=\"entry-date updated\" datetime=\"2025-08-17T00:00:00\">\n\t\t\t17.8.2025\t\t<\/time>\n\t<\/div>\n\t<\/div>\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/kurz-bundig-component\/kurz-bundig-component.css?v=2\">\n\n<div  id=\"hznOsot\" class=\"kurz-bunding mb-3\" style='background-color:#f9f9fa'>\n\t<div class=\"d-flex kurz-bunding-title\">\n\t\t<div>\n\t\t\t<img decoding=\"async\" class=\"kurz-bunding-icon\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/lifghtbulb2.png\">\n\t\t<\/div>\n\t\t<p class=''>\n\t\t\tEn bref\t\t<\/p>\n\t<\/div>\n\n\t<div class=\"kurz-bunding-content\">\n\t\t<ul>\n<li>Les cr\u00e9dits lombards ne s&rsquo;adressent qu&rsquo;aux investisseurs aux nerfs solides et ax\u00e9s sur le rendement.<\/li>\n<li>Avec un cr\u00e9dit lombard, votre banque d\u00e9positaire vous accorde des liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires en \u00e9change du nantissement de vos titres et moyennant un int\u00e9r\u00eat.<\/li>\n<li>Le niveau des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat varie fortement d&rsquo;un prestataire \u00e0 l&rsquo;autre. D&rsquo;exp\u00e9rience, Interactive Brokers propose des conditions particuli\u00e8rement attrayantes.<\/li>\n<li>Ces liquidit\u00e9s vous sont accord\u00e9es sous la forme d&rsquo;une limite de cr\u00e9dit que vous pouvez utiliser de mani\u00e8re flexible.<\/li>\n<li>Si vous investissez ces liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires dans des titres, vous obtenez un effet de levier.<\/li>\n<li>Lorsque les cours montent, ce levier du cr\u00e9dit augmente le rendement de vos fonds propres avec un apport relativement faible. Lorsque les cours baissent, c&rsquo;est exactement l&rsquo;inverse.<\/li>\n<li>Avant de contracter un cr\u00e9dit lombard, vous devez comprendre les deux risques \u00ab appel de marge \u00bb et \u00ab hausse des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat \u00bb et prendre des pr\u00e9cautions efficaces, par exemple ne jamais utiliser enti\u00e8rement la limite de cr\u00e9dit et planifier soigneusement votre budget.<\/li>\n<li>Enfin, demandez-vous honn\u00eatement si vous \u00eates vraiment capable de supporter nerveusement de fortes fluctuations de cours. Si ce n&rsquo;est pas le cas, renoncez absolument aux cr\u00e9dits lombards !<\/li>\n<\/ul>\n\t<\/div>\n\t\t\t\n\t<\/div>\n\n<style>\n\t#hznOsot .kurz-bunding-content li::marker{\n\t\tcolor: #37c392;\n\t}\n\t#hznOsot .kurz-bunding-call-to-action a{\n\t\tbackground-color: #1bab78;\n\t\tcolor: #FFFFFF;\n\t}\n\n<\/style>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Commen\u00e7ons par une petite exp\u00e9rience de pens\u00e9e s\u00e9duisante : \u00ab Si les ETF mondiaux rapportent \u00e0 long terme un bon 8 % par an et que les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat des cr\u00e9dits sont nettement inf\u00e9rieurs, alors investir avec de l&rsquo;argent emprunt\u00e9 est une affaire en or, une \u00e9vidence absolue. \u00bb<\/p>\n\n<div id=\"toc_container\" class=\"no_bullets\"><p class=\"toc_title\">Contents<\/p><ul class=\"toc_list\"><li><a href=\"#Qursquoest-ce_qursquoun_credit_lombard\">Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un cr\u00e9dit lombard ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Quels_types_de_credits_lombards_existe-t-il\">Quels types de cr\u00e9dits lombards existe-t-il ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Pourquoi_contracter_un_credit_lombard\">Pourquoi contracter un cr\u00e9dit lombard ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Qursquoest-ce_que_le_taux_drsquoavance\">Qu&rsquo;est-ce que le taux d&rsquo;avance ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Comment_le_taux_drsquoavance_influence-t-il_le_rendement_de_mes_fonds_propres\">Comment le taux d&rsquo;avance influence-t-il le rendement de mes fonds propres ?<\/a><\/li><li><a href=\"#A_quels_taux_drsquointeret_faut-il_srsquoattendre\">\u00c0 quels taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat faut-il s&rsquo;attendre ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Quels_sont_les_risques_drsquoun_credit_lombard\">Quels sont les risques d&rsquo;un cr\u00e9dit lombard ?<\/a><ul><li><a href=\"#Risque_realisation_de_pertes_de_cours_par_un_appel_de_marge\">Risque \u00ab r\u00e9alisation de pertes de cours par un appel de marge \u00bb<\/a><\/li><li><a href=\"#Risque_hausse_des_frais_drsquointeret\">Risque \u00ab hausse des frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eat \u00bb<\/a><\/li><li><a href=\"#Risque_vos_propres_nerfs\">Risque \u00ab vos propres nerfs \u00bb<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Dans_quelles_phases_de_marche_lrsquoeffet_de_levier_avec_un_credit_lombard_est-il_adapte\">Dans quelles phases de march\u00e9 l&rsquo;effet de levier avec un cr\u00e9dit lombard est-il adapt\u00e9 ?<\/a><\/li><li><a href=\"#MSCI_World_Performance_par_point_bas\">MSCI World Performance par point bas<\/a><\/li><li><a href=\"#Quel_est_le_moment_ideal_pour_rembourser_un_credit_lombard\">Quel est le moment id\u00e9al pour rembourser un cr\u00e9dit lombard ?<\/a><ul><li><a href=\"#Calcul_du_rendement_des_fonds_propres_SANS_levier_du_credit\">Calcul du rendement des fonds propres SANS levier du cr\u00e9dit<\/a><\/li><li><a href=\"#Calcul_du_rendement_des_fonds_propres_AVEC_levier_du_credit\">Calcul du rendement des fonds propres AVEC levier du cr\u00e9dit<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Quels_sont_les_avantages_et_les_inconvenients_des_credits_lombards\">Quels sont les avantages et les inconv\u00e9nients des cr\u00e9dits lombards ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Quelles_alternatives_au_credit_lombard_existe-t-il_pour_faire_levier\">Quelles alternatives au cr\u00e9dit lombard existe-t-il pour faire levier ?<\/a><ul><li><a href=\"#Alternative_1_effet_de_levier_via_des_ETF_a_effet_de_levier\">Alternative 1 : effet de levier via des ETF \u00e0 effet de levier<\/a><\/li><li><a href=\"#Alternative_2_effet_de_levier_via_des_produits_structures\">Alternative 2 : effet de levier via des produits structur\u00e9s<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Conclusion\">Conclusion<\/a><\/li><li><a href=\"#Cela_pourrait_aussi_vous_interesser\">Cela pourrait aussi vous int\u00e9resser<\/a><\/li><li><a href=\"#Mises_a_jour\">Mises \u00e0 jour<\/a><\/li><li><a href=\"#Avertissement\">Avertissement<\/a><\/li><\/ul><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Qursquoest-ce_qursquoun_credit_lombard\">Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un cr\u00e9dit lombard ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un cr\u00e9dit lombard est un cr\u00e9dit sur titres. Autrement dit, en \u00e9change du nantissement de vos titres liquides, comme des actions (ou des ETF d&rsquo;actions) ou des obligations, votre banque d\u00e9positaire vous accorde une limite de cr\u00e9dit que vous pouvez utiliser de mani\u00e8re flexible. Les titres nantis restent votre propri\u00e9t\u00e9, et vous continuez \u00e0 profiter d&rsquo;\u00e9ventuelles plus-values et des versements de dividendes.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vous payez un int\u00e9r\u00eat sur le cr\u00e9dit utilis\u00e9. <strong>Cet int\u00e9r\u00eat est souvent nettement plus bas que pour un cr\u00e9dit priv\u00e9 ou un cr\u00e9dit \u00e0 la consommation<\/strong>. En effet, vos titres nantis donnent \u00e0 la banque une garantie suppl\u00e9mentaire (comme pour le financement d&rsquo;un bien immobilier par un pr\u00eat hypoth\u00e9caire). Le risque de d\u00e9faut pour la banque pr\u00eateuse diminue ainsi consid\u00e9rablement. Concr\u00e8tement, si vous n&rsquo;\u00eates plus en mesure de payer les int\u00e9r\u00eats et de rembourser le cr\u00e9dit, la banque peut tout simplement vendre vos titres mis en gage. En r\u00e9sum\u00e9, le cr\u00e9dit lombard pr\u00e9sente les caract\u00e9ristiques suivantes :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Nantissement des avoirs en d\u00e9p\u00f4t<\/li>\n\n\n\n<li>Le montant maximal du cr\u00e9dit d\u00e9pend de la valeur des avoirs nantis (en principe : plus la banque juge s\u00fbrs les titres \u00e0 nantir, plus la limite de cr\u00e9dit accord\u00e9e est \u00e9lev\u00e9e.)<\/li>\n\n\n\n<li>Obligation de couverture suppl\u00e9mentaire ou vente forc\u00e9e en cas de couverture insuffisante (\u00ab appel de marge \u00bb)<\/li>\n\n\n\n<li>En principe r\u00e9siliable \u00e0 tout moment par chacune des parties<\/li>\n<\/ul>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quels_types_de_credits_lombards_existe-t-il\">Quels types de cr\u00e9dits lombards existe-t-il ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D&rsquo;apr\u00e8s nos recherches, le march\u00e9 suisse propose souvent des cr\u00e9dits lombards en <strong>compte courant<\/strong> et plus rarement des <strong>cr\u00e9dits lombards \u00e0 avance fixe<\/strong>. Contrairement \u00e0 l&rsquo;avance fixe, la variante en compte courant n&rsquo;a g\u00e9n\u00e9ralement ni dur\u00e9e fixe, ni montant de cr\u00e9dit fixe, ni taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat fixe. Avec la variante en compte courant, vous pouvez en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale r\u00e9silier le cr\u00e9dit \u00e0 tout moment et utiliser la limite de cr\u00e9dit accord\u00e9e de mani\u00e8re flexible, selon vos besoins effectifs (et ne payer des int\u00e9r\u00eats que sur la part utilis\u00e9e !). Enfin, le taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat est lui aussi flexible, c&rsquo;est-\u00e0-dire qu&rsquo;il peut varier chaque jour selon la situation du march\u00e9. Dans cet article, nous nous concentrons sur la variante \u00ab cr\u00e9dit lombard en compte courant \u00bb.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les explications de la section ci-dessus simplifient l&rsquo;activit\u00e9 de cr\u00e9dit sur titres. Avant de contracter un cr\u00e9dit lombard, vous devriez \u00e9tudier attentivement les conditions contractuelles individuelles et les <strong>petits caract\u00e8res<\/strong> de votre banque d\u00e9positaire pr\u00eateuse.\u00a0<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Pourquoi_contracter_un_credit_lombard\">Pourquoi contracter un cr\u00e9dit lombard ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un cr\u00e9dit lombard peut servir diff\u00e9rents objectifs. Dans tous les cas, vous obtenez <strong>des liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires sans devoir vendre vos titres. <\/strong>Vous pouvez utiliser cet argent suppl\u00e9mentaire \u00e0 diff\u00e9rentes fins : par exemple pour un tour du monde, une nouvelle cuisine ou des investissements suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nous nous concentrons sur les <strong>investissements suppl\u00e9mentaires<\/strong> (en ETF d&rsquo;actions), car c&rsquo;est seulement dans ce cas que vous pouvez <strong>faire levier sur le rendement<\/strong><strong> de vos fonds propres<\/strong>. Autrement dit, lorsque vous investissez avec un effet de levier, vous poursuivez en principe toujours le m\u00eame objectif : <strong>d\u00e9placer de grosses sommes avec peu de capital.<\/strong><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D&rsquo;un point de vue sobre et purement financier, un cr\u00e9dit lombard est rentable chaque fois que les <strong>gains de cours, dividendes compris, d\u00e9passent les int\u00e9r\u00eats du cr\u00e9dit<\/strong>.\u00a0<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Qursquoest-ce_que_le_taux_drsquoavance\">Qu&rsquo;est-ce que le taux d&rsquo;avance ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les avoirs nantis sont pris en compte \u00e0 un certain pourcentage de leur valeur de march\u00e9. Ce taux d&rsquo;avance, aussi appel\u00e9 valeur de nantissement ou <strong>Loan to Value Ratio<\/strong> <strong>(LTV)<\/strong>, varie selon le risque, la n\u00e9gociabilit\u00e9 du titre et la banque.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Supposons que vous d\u00e9teniez un portefeuille d&rsquo;ETF d&rsquo;actions mondiales d&rsquo;une valeur boursi\u00e8re de 100 000 CHF et que vous souhaitiez contracter un cr\u00e9dit lombard. Votre banque d\u00e9positaire commence par \u00e9valuer le risque de votre portefeuille. Sur cette base, elle fixe le taux d&rsquo;avance qui ne doit pas \u00eatre d\u00e9pass\u00e9, faute de quoi un appel de marge menace. Mais nous y reviendrons plus tard.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Plus la banque juge votre portefeuille s\u00fbr, plus le taux d&rsquo;avance maximal sera \u00e9lev\u00e9. Dans cet article, y compris dans l&rsquo;exemple qui suit, nous partons toujours d&rsquo;un LTV maximal de 50 %, ce qui est r\u00e9aliste pour un portefeuille d&rsquo;ETF d&rsquo;actions largement diversifi\u00e9.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela signifie qu&rsquo;en plus de vos titres autofinanc\u00e9s d&rsquo;une valeur de 100 000 CHF, vous obtenez au maximum encore 100 000 CHF de capitaux emprunt\u00e9s. Si vous utilisez toute la limite de cr\u00e9dit et l&rsquo;investissez en titres, vous disposez d&rsquo;un levier de deux.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Plus le taux d&rsquo;avance (LTV) est \u00e9lev\u00e9, plus votre potentiel de levier est grand. La formule du LTV est donc :<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>LTV = Loan \/ Value = cr\u00e9dit lombard \/ valeur du d\u00e9p\u00f4t<\/strong><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Valeur du d\u00e9p\u00f4t = 200 000 (valeur de march\u00e9 actuelle compos\u00e9e des fonds propres et du cr\u00e9dit)<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fonds propres = 100 000<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cr\u00e9dit (Loan) = 100 000<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">LTV = 100 000 \/ (200 000) = 0,50 = <strong>50 %<\/strong><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En partant d&rsquo;un LTV de 50 %, le graphique ci-dessous montre l&rsquo;interaction entre l&rsquo;\u00e9volution des cours et le LTV. En principe : quand les cours, et donc la valeur du d\u00e9p\u00f4t, montent, le LTV baisse, et inversement.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gr\u00e2ce \u00e0 des cours en hausse au d\u00e9but, puis majoritairement en hausse par la suite, le LTV n&rsquo;est jamais entr\u00e9 dans la zone critique de l&rsquo;\u00ab appel de marge \u00bb pendant toute la p\u00e9riode de 14 ans, ce qui, dans notre exemple, aurait correspondu \u00e0 un LTV sup\u00e9rieur \u00e0 50 %. (Comme nous le montrerons plus loin, nous d\u00e9conseillons vivement d&rsquo;utiliser d&#8217;embl\u00e9e toute la limite de cr\u00e9dit jusqu&rsquo;\u00e0 un LTV de 50 %.)<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1918\" height=\"1018\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Sinkender-LTV-bei-steigenden-Kursen.gif\" alt=\"Cr&#xE9;dit lombard rendement des fonds propres\" class=\"wp-image-5024\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">\u00c9volution de l&rsquo;indice MSCI World sur 14 ans : comme les cours boursiers ont fortement progress\u00e9 apr\u00e8s la crise financi\u00e8re durant la premi\u00e8re ann\u00e9e du cr\u00e9dit, le LTV est tomb\u00e9 \u00e0 41 % et est rest\u00e9 en dehors de la zone dangereuse de l&rsquo;\u00ab appel de marge \u00bb sur toute la p\u00e9riode jusqu&rsquo;\u00e0 fin 2022. (Source des donn\u00e9es : indice de prix MSCI World en EUR, c&rsquo;est-\u00e0-dire sans dividendes). <\/figcaption><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Comment_le_taux_drsquoavance_influence-t-il_le_rendement_de_mes_fonds_propres\">Comment le taux d&rsquo;avance influence-t-il le rendement de mes fonds propres ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En bref : tr\u00e8s directement, aussi bien quand les cours montent que quand ils baissent. Cet effet de levier est donc une <strong>arme \u00e0 double tranchant<\/strong>.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Concr\u00e8tement, avec l&rsquo;exemple chiffr\u00e9 ci-dessus : si votre d\u00e9p\u00f4t-titres progresse de 10 % en un an pour atteindre 220 000 CHF, le levier du cr\u00e9dit double le rendement de vos fonds propres, qui passe \u00e0 20 % (20 000 de gains de cours sur les titres \/ 100 000 de fonds propres investis). Sans cr\u00e9dit lombard, le rendement de vos fonds propres ne serait que de 10 %.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En cas de pertes de cours, le tableau est d&rsquo;autant plus sombre : lors d&rsquo;un plongeon boursier de 10 %, la valeur de votre d\u00e9p\u00f4t tombe \u00e0 180 000 CHF. Votre rendement n\u00e9gatif des fonds propres, avec effet de levier, double et atteint ainsi -20 % (20 000 de pertes de cours \/ 100 000 de fonds propres investis) au lieu de -10 % sans cr\u00e9dit lombard.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"A_quels_taux_drsquointeret_faut-il_srsquoattendre\">\u00c0 quels taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat faut-il s&rsquo;attendre ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat des cr\u00e9dits lombards varient tr\u00e8s fortement d&rsquo;un prestataire \u00e0 l&rsquo;autre. Mais m\u00eame parmi les courtiers en ligne, plus avantageux, les conditions peuvent nettement diff\u00e9rer, comme le montre le tableau suivant :<\/p>\n\n\n<table id=\"tablepress-27\" class=\"tablepress tablepress-id-27\" aria-describedby=\"tablepress-27-description\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">Fournisseur<\/th><th class=\"column-2\">CHF<\/th><th class=\"column-3\">EUR<\/th><th class=\"column-4\">USD<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">DEGIRO<\/td><td class=\"column-2\">2,5%* - 4%<\/td><td class=\"column-3\">4,75%* - 6,25%<\/td><td class=\"column-4\">5,25%* - 6,9%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">Interactive Brokers<\/td><td class=\"column-2\">1,5%**<\/td><td class=\"column-3\">3,7%**<\/td><td class=\"column-4\">5,13%**<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-4\">\n\t<td class=\"column-1\">Saxo Bank<\/td><td class=\"column-2\">2%***<\/td><td class=\"column-3\">3,91%***<\/td><td class=\"column-4\">5,7%***<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-5\">\n\t<td class=\"column-1\">Swissquote<\/td><td class=\"column-2\">3%<\/td><td class=\"column-3\">5,03%<\/td><td class=\"column-4\">6,63%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<span id=\"tablepress-27-description\" class=\"tablepress-table-description tablepress-table-description-id-27\">Conditions de marge variables selon la devise et le prestataire \u00e0 la date de r\u00e9f\u00e9rence du 24 juiett 2026. *Avance fixe, c'est-\u00e0-dire que les int\u00e9r\u00eats sont calcul\u00e9s sur le montant total allou\u00e9, quel que soit le montant effectivement utilis\u00e9. **jusqu'\u00e0 90 000 CHF\/EUR ou 100 000 USD, puis progressivement moins cher. ***pour le mod\u00e8le de compte Classic, taux d'int\u00e9r\u00eat plus bas pour les mod\u00e8les de compte Platinum et VIP.<br \/>\n<\/span>\n<!-- #tablepress-27 from cache -->\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vous trouverez les conditions actuelles des cr\u00e9dits lombards des quatre prestataires via les liens suivants : <a href=\"https:\/\/www.degiro.ch\/anlegen\/wertpapierkredit\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">DEGIRO<\/a> | <a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.co.uk\/mkt\/?src=schweiz13&amp;url=%2Fde%2Findex.php%3Ff%3D46996%0A\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Interactive Brokers<\/a> | <a href=\"https:\/\/www.home.saxo\/de-ch\/accounts\/lombard-loan\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Saxo Bank<\/a> | <a href=\"https:\/\/www.swissquote.com\/de-ch\/private\/trade\/products\/securities\/lombard-loan#interest-rate\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Swissquote<\/a><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur notre nouvelle <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/nos-recommandations\/#online-broker\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">page de recommandations<\/a>, vous trouverez les principales caract\u00e9ristiques et conditions (y compris le <strong>cr\u00e9dit de bonus<\/strong>) de ces quatre courtiers en ligne.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D&rsquo;apr\u00e8s notre exp\u00e9rience, Interactive Brokers a propos\u00e9 des conditions extr\u00eamement attrayantes pour les cr\u00e9dits lombards, m\u00eame sur de longues p\u00e9riodes. Il vaut n\u00e9anmoins la peine de faire vos propres recherches et de <strong>v\u00e9rifier d&rsquo;abord les conditions de votre banque d\u00e9positaire actuelle.<\/strong> En effet, les titres \u00e0 nantir doivent se trouver dans le d\u00e9p\u00f4t de la banque pr\u00eateuse.\u00a0<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quels_sont_les_risques_drsquoun_credit_lombard\">Quels sont les risques d&rsquo;un cr\u00e9dit lombard ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Risque et cr\u00e9dit lombard sont \u00e9troitement li\u00e9s, c&rsquo;est pourquoi nous souhaitons accorder une place importante \u00e0 ce sujet. Vous devriez en particulier comprendre et garder \u00e0 l&rsquo;\u0153il les <strong>trois risques<\/strong> suivants :<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Risque_realisation_de_pertes_de_cours_par_un_appel_de_marge\">Risque \u00ab r\u00e9alisation de pertes de cours par un appel de marge \u00bb<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le risque aux cons\u00e9quences financi\u00e8res les plus lourdes est, selon nous, la vente forc\u00e9e des garanties par le courtier. Comment en arrive-t-on l\u00e0 ? En principe, chaque fois que la valeur de votre compte sur marge (c&rsquo;est-\u00e0-dire un compte financ\u00e9 en partie par un cr\u00e9dit sur titres) passe sous le montant minimal exig\u00e9 par la banque d\u00e9positaire (maintenance margin), si bien que le LTV d\u00e9passe la limite maximale autoris\u00e9e.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bien que le terme \u00ab margin call \u00bb soit toujours courant et connu du grand public depuis le film du m\u00eame nom sorti en 2011, il n&rsquo;est plus pris au pied de la lettre depuis longtemps.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1000\" height=\"650\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Margin_Call_Film.webp\" alt=\"Cr&#xE9;dit lombard rendement des fonds propres\" class=\"wp-image-5030\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Margin_Call_Film.webp 1000w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Margin_Call_Film-768x499.webp 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1000px) 100vw, 1000px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Le thriller financier \u00ab Margin Call \u00bb (titre allemand : \u00ab Der grosse Crash \u00bb) est devenu un succ\u00e8s mondial au box-office en 2011.<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Votre conseiller bancaire ne d\u00e9crochera donc plus son t\u00e9l\u00e9phone comme autrefois, mais vous demandera par \u00e9crit d&rsquo;apporter des capitaux suppl\u00e9mentaires ou de vendre vos positions dans un d\u00e9lai donn\u00e9.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sinon, c&rsquo;est-\u00e0-dire si vous ne donnez pas suite \u00e0 l&rsquo;appel de marge, votre conseiller bancaire cl\u00f4ture lui-m\u00eame les positions concern\u00e9es. Il vend donc les garanties dont la valeur a baiss\u00e9 \u00e0 un moment <strong>extr\u00eamement d\u00e9favorable<\/strong> du point de vue de l&rsquo;investisseur.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour \u00e9viter un appel de marge, vous devriez <strong>envisager<\/strong> les <strong>mesures pr\u00e9ventives suivantes :<\/strong><\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Nantir aupr\u00e8s de la banque de \u00ab bonnes garanties \u00bb, par exemple des ETF d&rsquo;actions largement diversifi\u00e9s. Raison : plus la banque juge s\u00fbrs les titres nantis, plus le taux d&rsquo;avance (LTV) sera g\u00e9n\u00e9reux, ce qui vous donne une marge de s\u00e9curit\u00e9 plus importante (voir point suivant).<\/li>\n\n\n\n<li>Ne pas utiliser enti\u00e8rement la limite de cr\u00e9dit, c&rsquo;est-\u00e0-dire commencer avec un LTV bas (par ex. 20 %), nettement inf\u00e9rieur au LTV accord\u00e9 par la banque. Pour des ETF d&rsquo;actions largement diversifi\u00e9s, la banque calcule g\u00e9n\u00e9ralement avec un LTV maximal de 50 % ou plus.<\/li>\n\n\n\n<li>Ne pas emprunter aux plus hauts historiques, mais seulement en march\u00e9 baissier. L&rsquo;id\u00e9al serait un moment situ\u00e9 au d\u00e9but d&rsquo;une longue phase de reprise. Mais trouver un timing aussi parfait rel\u00e8ve \u00e9videmment de la pure chance et ne peut \u00eatre \u00e9tabli avec certitude qu&rsquo;apr\u00e8s coup.  (Nous pr\u00e9senterons plus loin en d\u00e9tail une approche fond\u00e9e sur des r\u00e8gles pour contracter un cr\u00e9dit.)\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2560\" height=\"921\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/LTV_Kreditausschoepfungsgrade_Screenshot-2023-06-27-105614-scaled.gif\" alt=\"Cr&#xE9;dit lombard rendement des fonds propres\" class=\"wp-image-5031\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Exemple de lecture : m\u00eame lors d&rsquo;un krach boursier massif de -60 %, vous \u00e9chapperez \u00e0 un appel de marge si vous n&rsquo;avez utilis\u00e9 auparavant que 20 % de la limite de cr\u00e9dit, car le LTV ne monte qu&rsquo;\u00e0 42 % et reste ainsi sous le seuil de 50 %. Les constellations qui m\u00e8nent \u00e0 un appel de marge sont marqu\u00e9es en rouge. Hypoth\u00e8se : le LTV maximal autoris\u00e9 par la banque est de 50 %. Taux d&rsquo;utilisation du cr\u00e9dit expliqu\u00e9 : si vos fonds propres s&rsquo;\u00e9l\u00e8vent \u00e0 100 CHF et que vous utilisez la limite de cr\u00e9dit \u00e0 100 %, votre cr\u00e9dit s&rsquo;\u00e9l\u00e8ve lui aussi \u00e0 100 CHF. Cela correspond au LTV maximal de 50 % autoris\u00e9 par la banque. Si vous n&rsquo;utilisez en revanche que 80 % de la limite de cr\u00e9dit, votre cr\u00e9dit s&rsquo;\u00e9l\u00e8ve \u00e0 80 CHF (80 % de 100 CHF). La valeur du d\u00e9p\u00f4t (Value) est alors de 180 CHF (100 de fonds propres + 80 de cr\u00e9dit) et le LTV de 44 % (= Loan \/ Value = 80 \/ 180).<\/figcaption><\/figure>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Risque_hausse_des_frais_drsquointeret\">Risque \u00ab hausse des frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eat \u00bb<\/span><\/h3>\n\n<p>Les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat des cr\u00e9dits lombards peuvent \u00e9voluer selon la situation du march\u00e9 et la monnaie. Pour l&rsquo;\u00e9volution des cr\u00e9dits lombards dans la monnaie de r\u00e9f\u00e9rence, c&rsquo;est le <strong>taux directeur<\/strong> qui est d\u00e9terminant ; il est fix\u00e9 et r\u00e9guli\u00e8rement r\u00e9examin\u00e9 par la Banque nationale suisse (BNS).<\/p>\n<p>Plus le taux directeur est \u00e9lev\u00e9, plus le taux du cr\u00e9dit lombard est \u00e9lev\u00e9 et plus les frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eat courants le sont aussi. Outre le taux directeur, la <strong>marge de la banque pr\u00eateuse<\/strong> influence aussi les frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eat. Comme nous l&rsquo;avons vu plus haut, les conditions des cr\u00e9dits lombards varient fortement d&rsquo;un prestataire \u00e0 l&rsquo;autre.&nbsp;<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2487\" height=\"1132\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Leitzins-Schweiz.gif\" alt=\"Cr&#xE9;dit lombard rendement des fonds propres\" class=\"wp-image-5032\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">En raison de la hausse de l&rsquo;inflation, et pour retrouver la stabilit\u00e9 des prix vis\u00e9e par la BNS (c&rsquo;est-\u00e0-dire une hausse annuelle des prix \u00e0 la consommation comprise entre 0 et 2 %), la BNS a relev\u00e9 progressivement son taux directeur depuis 2022, apr\u00e8s plusieurs ann\u00e9es de taux n\u00e9gatifs, jusqu&rsquo;\u00e0 1,75 % (\u00e9tat au 22 juin 2023). (Source des donn\u00e9es : BNS ; jusqu&rsquo;au 12.6.2019, valeur m\u00e9diane de la marge de fluctuation de la BNS)<\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Malgr\u00e9 ces hausses r\u00e9centes, les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat en Suisse sont actuellement nettement plus bas qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;\u00e9tranger (\u00c9tats-Unis et zone euro), et c&rsquo;\u00e9tait en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale aussi le cas par le pass\u00e9. Cela se refl\u00e8te dans les taux lombards, qui varient fortement selon la monnaie.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">N\u00e9anmoins, pour \u00e9viter le risque de frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eat excessifs, vous devriez <strong>envisager<\/strong> les <strong>mesures<\/strong> suivantes :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00c9viter une situation financi\u00e8re difficile gr\u00e2ce \u00e0 une planification budg\u00e9taire soigneuse avec un taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat th\u00e9orique de 5 % (c&rsquo;est-\u00e0-dire budg\u00e9ter avec une marge de s\u00e9curit\u00e9, comme pour les hypoth\u00e8ques)<\/li>\n\n\n\n<li>Contracter un cr\u00e9dit lombard uniquement dans la monnaie de r\u00e9f\u00e9rence, le CHF, pour \u00e9viter les risques de change et profiter d&rsquo;un niveau de taux g\u00e9n\u00e9ralement plus bas et plus stable que dans les monnaies \u00e9trang\u00e8res<\/li>\n\n\n\n<li>Fixer une limite de taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat lors de la souscription du cr\u00e9dit<\/li>\n<\/ul>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Risque_vos_propres_nerfs\">Risque \u00ab vos propres nerfs \u00bb<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les deux risques mentionn\u00e9s ci-dessus peuvent \u00eatre ma\u00eetris\u00e9s gr\u00e2ce \u00e0 une approche fond\u00e9e sur des r\u00e8gles. Nous en sommes convaincus. Nous y reviendrons plus concr\u00e8tement plus loin. La situation est en revanche tout autre lorsque les \u00e9motions prennent le dessus et que la panique s&rsquo;installe apr\u00e8s de lourdes pertes (comptables).<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Autrement dit, vous devriez r\u00e9pondre honn\u00eatement \u00e0 la question suivante : comment ai-je r\u00e9agi jusqu&rsquo;ici aux pertes de cours ?  Si vous \u00eates toujours rest\u00e9 calme et avez \u00e0 chaque fois (selon des r\u00e8gles) renforc\u00e9 votre portefeuille \u00e0 bas prix, les cr\u00e9dits lombards pourraient \u00eatre une option pour vous.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si en revanche, comme sans doute la plupart des investisseurs, vous souffrez d&rsquo;<a href=\"https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/Verlustaversion\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">aversion aux pertes<\/a>, vous devriez \u00e0 notre avis <strong>renoncer d&rsquo;une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale aux cr\u00e9dits lombards.<\/strong> Une bonne qualit\u00e9 de vie, dont fait aussi partie un bon sommeil, vaut d\u00e9finitivement plus que la maximisation des gains !<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"In_welchen_Marktphasen_eignet_sich_das_Hebeln_mit_Lombardkrediten\"><span id=\"Dans_quelles_phases_de_marche_lrsquoeffet_de_levier_avec_un_credit_lombard_est-il_adapte\">Dans quelles phases de march\u00e9 l&rsquo;effet de levier avec un cr\u00e9dit lombard est-il adapt\u00e9 ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ind\u00e9pendamment de la situation g\u00e9n\u00e9rale des march\u00e9s boursiers, la question se pose de savoir si l&rsquo;environnement de taux d\u00e9crit plus haut doit d\u00e9cider ou non de la souscription d&rsquo;un cr\u00e9dit lombard.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Alors que Stefan n&rsquo;envisagerait un cr\u00e9dit qu&rsquo;avec des taux lombards mod\u00e9r\u00e9s (inf\u00e9rieurs \u00e0 3 %), le niveau des taux ne joue qu&rsquo;un r\u00f4le secondaire pour Toni et n&rsquo;influence gu\u00e8re sa d\u00e9cision d&#8217;emprunter.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quoi qu&rsquo;il en soit, la Suisse est heureusement depuis toujours un pays \u00e0 taux bas, ce qui rend les cr\u00e9dits lombards en francs suisses relativement bon march\u00e9.\u00a0<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En pratique, le cr\u00e9dit lombard est souvent utilis\u00e9 \u00e0 court terme pour des placements sp\u00e9culatifs. Qui veut sp\u00e9culer sur des gains \u00e0 court terme utilise donc l&rsquo;effet de levier surtout en march\u00e9 haussier, c&rsquo;est-\u00e0-dire en p\u00e9riode de hausse boursi\u00e8re.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le sp\u00e9culateur esp\u00e8re que le cours d&rsquo;une action prometteuse va bient\u00f4t s&rsquo;envoler.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il mise donc sur le momentum. En finance, le momentum d\u00e9signe la tendance des actions ayant connu r\u00e9cemment des hausses relativement fortes \u00e0 continuer de surperformer dans un avenir proche.\u00a0<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une tendance inverse est d\u00e9crite par la notion statistique de <strong>\u00ab r\u00e9gression vers la moyenne \u00bb<\/strong>. Il s&rsquo;agit d&rsquo;un ph\u00e9nom\u00e8ne qui influence l&rsquo;\u00e9volution \u00e0 long terme du rendement des placements.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D&rsquo;un point de vue statistique, le rendement des actions et des autres placements \u00e9volue en effet toujours, sur une longue p\u00e9riode, autour de sa moyenne. Cela signifie que le rendement brut de votre placement revient t\u00f4t ou tard vers une moyenne de march\u00e9 \u00e0 long terme \u2013 peu importe que les rendements de d\u00e9part aient \u00e9t\u00e9 positifs ou n\u00e9gatifs. Cela vaut toutefois surtout pour des p\u00e9riodes \u00e0 moyen et long terme. Pour des dur\u00e9es inf\u00e9rieures \u00e0 5 ans, la r\u00e9gression vers la moyenne ne s&rsquo;applique pas.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur la base de ce ph\u00e9nom\u00e8ne, il para\u00eet donc judicieux de <strong>faire levier avec des cr\u00e9dits sur titres en march\u00e9 baissier.<\/strong> Id\u00e9alement donc, lorsque les cours d&rsquo;un indice comme le MSCI World sont nettement inf\u00e9rieurs \u00e0 leur plus haut historique.<\/p>\n<h2 id=\"tablepress-28-name\" class=\"tablepress-table-name tablepress-table-name-id-28\"><span id=\"MSCI_World_Performance_par_point_bas\">MSCI World Performance par point bas<\/span><\/h2>\n\n<table id=\"tablepress-28\" class=\"tablepress tablepress-id-28\" aria-labelledby=\"tablepress-28-name\" aria-describedby=\"tablepress-28-description\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">Lancement<\/th><th class=\"column-2\">Fin<\/th><th class=\"column-3\">Dur\u00e9e en jours<\/th><th class=\"column-4\">Drawdown<\/th><th class=\"column-5\">apr\u00e8s 1 an<\/th><th class=\"column-6\">+\/- Niveau maximum*<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">20.11.1980<\/td><td class=\"column-2\">12.08.1982<\/td><td class=\"column-3\">630<\/td><td class=\"column-4\">-28%<\/td><td class=\"column-5\">47%<\/td><td class=\"column-6\">6%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">27.08.1987<\/td><td class=\"column-2\">26.10.1987<\/td><td class=\"column-3\">60<\/td><td class=\"column-4\">-24%<\/td><td class=\"column-5\">25%<\/td><td class=\"column-6\">-5%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-4\">\n\t<td class=\"column-1\">04.01.1990<\/td><td class=\"column-2\">28.09.1990<\/td><td class=\"column-3\">267<\/td><td class=\"column-4\">-26%<\/td><td class=\"column-5\">21%<\/td><td class=\"column-6\">-10%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-5\">\n\t<td class=\"column-1\">20.07.1998<\/td><td class=\"column-2\">05.10.1998<\/td><td class=\"column-3\">77<\/td><td class=\"column-4\">-21%<\/td><td class=\"column-5\">36%<\/td><td class=\"column-6\">7%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-6\">\n\t<td class=\"column-1\">27.03.2000<\/td><td class=\"column-2\">09.10.2002<\/td><td class=\"column-3\">926<\/td><td class=\"column-4\">-51%<\/td><td class=\"column-5\">36%<\/td><td class=\"column-6\">-33%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-7\">\n\t<td class=\"column-1\">31.10.2007<\/td><td class=\"column-2\">09.03.2009<\/td><td class=\"column-3\">495<\/td><td class=\"column-4\">-59%<\/td><td class=\"column-5\">70%<\/td><td class=\"column-6\">-30%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-8\">\n\t<td class=\"column-1\">21.05.2015<\/td><td class=\"column-2\">11.02.2016<\/td><td class=\"column-3\">266<\/td><td class=\"column-4\">-19%<\/td><td class=\"column-5\">24%<\/td><td class=\"column-6\">0%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-9\">\n\t<td class=\"column-1\">26.01.2018<\/td><td class=\"column-2\">25.12.2018<\/td><td class=\"column-3\">333<\/td><td class=\"column-4\">-20%<\/td><td class=\"column-5\">31%<\/td><td class=\"column-6\">5%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-10\">\n\t<td class=\"column-1\">12.02.2020<\/td><td class=\"column-2\">23.03.2020<\/td><td class=\"column-3\">40<\/td><td class=\"column-4\">-34%<\/td><td class=\"column-5\">74%<\/td><td class=\"column-6\">15%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<span id=\"tablepress-28-description\" class=\"tablepress-table-description tablepress-table-description-id-28\">Le tableau montre, \u00e0 l'aide de l'indice MSCI World, tous les krachs boursiers (corrections d'au moins 20%) des 40 derni\u00e8res ann\u00e9es ainsi que les imposantes hausses de cours un an seulement apr\u00e8s les krachs boursiers. *Cette colonne indique \u00e0 quel point le cours se situe, apr\u00e8s 1 an de reprise, au-dessus ou en dessous du sommet atteint depuis le d\u00e9but du drawdown. (Source : MSCI World, flux financier, calcul propre)<\/span>\n<!-- #tablepress-28 from cache -->\n\n<p><strong>Bilan interm\u00e9diaire :<\/strong> La sp\u00e9culation \u00e0 court terme n&rsquo;est pas notre truc. C&rsquo;est pourquoi notre r\u00e8gle est la suivante : <strong>Un cr\u00e9dit lombard, si n\u00e9cessaire, uniquement avec des cours nettement inf\u00e9rieurs au plus haut historique <\/strong>et \u2013 en ce qui concerne Stefan \u2013 avec un niveau de taux mod\u00e9r\u00e9.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quel_est_le_moment_ideal_pour_rembourser_un_credit_lombard\">Quel est le moment id\u00e9al pour rembourser un cr\u00e9dit lombard ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En Suisse, les dettes hypoth\u00e9caires ne sont g\u00e9n\u00e9ralement pas enti\u00e8rement amorties. Qu&rsquo;en est-il du cr\u00e9dit lombard ?<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur la base d&rsquo;un constat d\u00e9cisif pour nous en mati\u00e8re de cr\u00e9dits lombards \u2013 \u00e0 savoir que par le pass\u00e9, <strong>des reprises sup\u00e9rieures \u00e0 la moyenne<\/strong> <strong>ne sont intervenues qu&rsquo;un an apr\u00e8s les chutes de cours<\/strong> (voir tableau ci-dessus) \u2013, nous avons \u00e9labor\u00e9 une <strong>strat\u00e9gie de sortie strictement fond\u00e9e sur des r\u00e8gles<\/strong>. Ce dispositif comprend les <strong>trois r\u00e8gles suivantes :<\/strong><\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>R\u00e8gle n\u00b0 1 :<\/strong><br\/>La banque d\u00e9positaire devrait \u2013 sur la base des titres nantis \u2013 accorder des cr\u00e9dits lombards jusqu&rsquo;\u00e0 un <strong>LTV maximal de 50 % ou plus <\/strong>. (Raison : plus le LTV maximal accord\u00e9 par la banque est \u00e9lev\u00e9, plus vous disposez d&rsquo;une marge de s\u00e9curit\u00e9 en cas de chute des cours.)\u00a0<\/li>\n\n\n\n<li><strong>R\u00e8gle n\u00b0 2 :<br\/><\/strong>La <strong>souscription des cr\u00e9dits<\/strong> se fait de mani\u00e8re <strong>\u00e9chelonn\u00e9e<\/strong>, au maximum en trois fois, lorsque les cours sont inf\u00e9rieurs de 25 % (jusqu&rsquo;\u00e0 un LTV de 20 %), 40 % (LTV 30 %) et 50 % (LTV 40 %) au dernier plus haut historique de l&rsquo;indice MSCI World, d&rsquo;un indice comparable ou d&rsquo;un ETF bas\u00e9 sur celui-ci.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>R\u00e8gle n\u00b0 3 :<br\/><\/strong>Le <strong>remboursement du cr\u00e9dit<\/strong> se fait quant \u00e0 lui toujours <strong>int\u00e9gralement<\/strong> d\u00e8s que le dernier plus haut historique est de nouveau atteint, c&rsquo;est-\u00e0-dire apr\u00e8s des reprises de cours de 33 %, 67 % et 100 %.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Ces trois r\u00e8gles garantissent que m\u00eame en cas de krach boursier extr\u00eame de 60 %, aucune vente forc\u00e9e au pire moment ne menace en raison d&rsquo;un \u00ab appel de marge \u00bb.<\/strong><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le tableau ci-dessous, nous avons simul\u00e9 <strong>quatre sc\u00e9narios de sortie S1 \u2013 S4<\/strong> avec leurs moments de remboursement respectifs.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le tableau se lit comme suit : si une correction de cours de 25 % survient (jusqu&rsquo;\u00e0 &lt;40 %), il s&rsquo;agit du sc\u00e9nario 1 (S1). Si une correction de cours de 40 % survient (jusqu&rsquo;\u00e0 &lt;50 %), il s&rsquo;agit du sc\u00e9nario 2 (S2). Le sc\u00e9nario 2 comprend toutes les lignes blanches situ\u00e9es au-dessus, donc aussi les trois premi\u00e8res de S1. Il en va de m\u00eame pour les sc\u00e9narios extr\u00eames 3 et 4, qui portent sur des pertes de cours massives de 50 % et 60 % et ne se produiront donc que tr\u00e8s rarement. Chaque sc\u00e9nario est surlign\u00e9 en vert et se compose de deux \u00e9v\u00e9nements (lignes s\u00e9par\u00e9es) : reprise des cours jusqu&rsquo;au plus haut et remboursement du cr\u00e9dit.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nous sommes de nouveau partis du principe que la banque d\u00e9positaire accorde des cr\u00e9dits lombards jusqu&rsquo;\u00e0 un <strong>LTV<\/strong> <strong>maximal de 50 %<\/strong>. Si ce seuil est d\u00e9pass\u00e9, la vente forc\u00e9e menace, autrement dit c&rsquo;est l&rsquo;appel de marge.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2560\" height=\"1298\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Exitstrategien_mit_4_Szenarien-neu-scaled.gif\" alt=\"Cr&#xE9;dit lombard rendement des fonds propres\" class=\"wp-image-5053\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Dans le sc\u00e9nario 1 (S1), une correction de cours (drawdown) de -25 % d\u00e9clenche un premier cr\u00e9dit jusqu&rsquo;\u00e0 un LTV de 20 %. Lorsque le plus haut est de nouveau atteint, le cr\u00e9dit est rembours\u00e9. Gr\u00e2ce au levier du cr\u00e9dit, il en r\u00e9sulte un gain de cours de 6 250 CHF. Si les cours continuent toutefois de baisser, un deuxi\u00e8me cr\u00e9dit est contract\u00e9 jusqu&rsquo;\u00e0 un LTV de 30 % lors d&rsquo;une correction de -40 %. Dans le sc\u00e9nario 4 (S4), la correction maximale est de 60 %. M\u00eame dans ce sc\u00e9nario extr\u00eame, il n&rsquo;y a (de justesse) pas d&rsquo;appel de marge, car le LTV ne d\u00e9passe pas 50 %. Lorsque les anciens plus hauts sont de nouveau atteints, il en r\u00e9sulte un gain suppl\u00e9mentaire d\u00fb au levier de 14 286 CHF (hors co\u00fbts du cr\u00e9dit). Auparavant, trois cr\u00e9dits ont \u00e9t\u00e9 contract\u00e9s de mani\u00e8re \u00e9chelonn\u00e9e jusqu&rsquo;\u00e0 un LTV de 40 %. <\/figcaption><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Qui souhaite davantage de marge de s\u00e9curit\u00e9 en cas de correction de -60 %, c&rsquo;est-\u00e0-dire maintenir le LTV sous 50 %, <strong>renonce \u00e0 la 3e souscription de cr\u00e9dit<\/strong> lors d&rsquo;une correction de -50 %. Avec cette mesure simple, un krach boursier de 60 % aboutirait \u00e0 un LTV de 45 % (au lieu de 50 % selon le tableau).<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Qu&rsquo;est-ce que cela signifie pour votre rendement ? Ci-dessous, nous avons compar\u00e9 le rendement des fonds propres du sc\u00e9nario 1 (S1) avec celui obtenu sans levier du cr\u00e9dit. \u00c0 noter : nous utilisons dans les deux calculs les m\u00eames fonds propres, \u00e0 savoir ceux au moment de la souscription du cr\u00e9dit. Nous avons en outre suppos\u00e9 des co\u00fbts de cr\u00e9dit de 3 % et une dur\u00e9e de cr\u00e9dit d&rsquo;un an.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Calcul_du_rendement_des_fonds_propres_SANS_levier_du_credit\">Calcul du rendement des fonds propres SANS levier du cr\u00e9dit<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fonds propres investis = 75 000 CHF (valeur du d\u00e9p\u00f4t au m\u00eame moment que lors de la souscription du cr\u00e9dit)<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gain de cours = 25 000 CHF (100 000 CHF &#8211; 75 000 CHF)<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Rendement des fonds propres = 33,3 %<\/strong> (25 000 CHF \/ 75 000 CHF = gain \/ fonds propres investis)<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Calcul_du_rendement_des_fonds_propres_AVEC_levier_du_credit\">Calcul du rendement des fonds propres AVEC levier du cr\u00e9dit<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fonds propres investis = 75 000 CHF (valeur des fonds propres au moment de la souscription du cr\u00e9dit) <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gain de cours = 31 250 CHF (125 000 CHF &#8211; 93 750 CHF)<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Co\u00fbts du cr\u00e9dit par an<strong> <\/strong>= 563 CHF (= 18 750 CHF * 3 %)<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gain apr\u00e8s co\u00fbts du cr\u00e9dit = 30 687 (= 31 250 CHF &#8211; 563 CHF) <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Rendement des fonds propres = 40,9 % <\/strong>(= 30 687 \/ 75 000 = gain \/ fonds propres investis)<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quels_sont_les_avantages_et_les_inconvenients_des_credits_lombards\">Quels sont les avantages et les inconv\u00e9nients des cr\u00e9dits lombards ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme mentionn\u00e9, vous pouvez utiliser les liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires obtenues gr\u00e2ce au cr\u00e9dit lombard \u00e0 diff\u00e9rentes fins. Si vous \u00ab consommez \u00bb le cr\u00e9dit, par exemple, l&rsquo;avantage r\u00e9side surtout dans le fait que vous n&rsquo;avez pas \u00e0 vendre vos titres pour obtenir les liquidit\u00e9s n\u00e9cessaires. De plus, vous b\u00e9n\u00e9ficiez en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale de taux plus bas que pour un cr\u00e9dit priv\u00e9.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ici, seuls nous int\u00e9ressent toutefois les cr\u00e9dits lombards <strong>investis dans des titres suppl\u00e9mentaires<\/strong>. Les avantages et inconv\u00e9nients \u00e9num\u00e9r\u00e9s refl\u00e8tent notre avis subjectif et s&rsquo;entendent par rapport \u00e0 un placement classique, sans effet de levier.<\/p>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/advantages-and-disadvantages.css\">\n\n<div id=\"QDtgsCV\" class=\"advantages-and-disadvantages \">\n\t<p class='advantages-title'>\n\t\t\t<\/p>\n\t\n\t<div class=''>\t\n\t\t<div class=\"row\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\n<\/div>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/advantages-and-disadvantages.css\">\n\n<div id=\"IgqMWAw\" class=\"advantages-and-disadvantages grey-advantages\">\n\t<p class='advantages-title'>\n\t\tAvantages et inconv\u00e9nients des cr\u00e9dits lombards\t<\/p>\n\t\n\t<div class=''>\t\n\t\t<div class=\"row\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12 mb-3\">\n\t\t\t\t<div class=\"advantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Perspectives de rendement plus \u00e9lev\u00e9es gr\u00e2ce \u00e0 l&rsquo;effet de levier\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Constitution d&rsquo;un patrimoine possible avec un apport plus faible\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Optimisation fiscale gr\u00e2ce \u00e0 la d\u00e9duction des int\u00e9r\u00eats du cr\u00e9dit \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12\">\n\t\t\t\t<div class=\"disadvantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Risque de pertes financi\u00e8res dues \u00e0 une vente forc\u00e9e (appel de marge) ou \u00e0 la hausse des co\u00fbts du cr\u00e9dit\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Mise \u00e0 l&rsquo;\u00e9preuve de vos nerfs par des fluctuations plus fortes dues au levier \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Plus cher en raison des co\u00fbts du cr\u00e9dit et de transactions plus fr\u00e9quentes sur les titres (frais de transaction) \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Davantage de temps consacr\u00e9 aux contr\u00f4les r\u00e9guliers du portefeuille et \u00e0 l&rsquo;observation des march\u00e9s \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Possibilit\u00e9s d&rsquo;utilisation limit\u00e9es des titres nantis, puisqu&rsquo;ils constituent des garanties pour la banque (par ex. impossible de les vendre pour consommer le produit)  \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\n<\/div>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/advantages-and-disadvantages.css\">\n\n<div id=\"vIixpMo\" class=\"advantages-and-disadvantages \">\n\t<p class='advantages-title'>\n\t\t\t<\/p>\n\t\n\t<div class=''>\t\n\t\t<div class=\"row\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\n<\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quelles_alternatives_au_credit_lombard_existe-t-il_pour_faire_levier\">Quelles alternatives au cr\u00e9dit lombard existe-t-il pour faire levier ?<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nous vous pr\u00e9sentons ci-dessous deux autres possibilit\u00e9s d&rsquo;investir avec un effet de levier.\u00a0<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Alternative_1_effet_de_levier_via_des_ETF_a_effet_de_levier\">Alternative 1 : effet de levier via des ETF \u00e0 effet de levier<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Avec cette variante, vous investissez dans des ETF \u00e0 effet de levier sp\u00e9ciaux qui, comme les ETF classiques, r\u00e9pliquent un indice, mais dont l&rsquo;\u00e9volution est amplifi\u00e9e d&rsquo;un certain facteur. Si, par exemple, le facteur est de deux et que l&rsquo;indice de r\u00e9f\u00e9rence progresse de 2 % en un jour, l&rsquo;ETF \u00e0 effet de levier grimpe de 4 %. Contrairement au cr\u00e9dit lombard, un ETF \u00e0 effet de levier ne vous apporte pas de liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires, et l&rsquo;offre est encore assez restreinte. N\u00e9anmoins, nous trouvons le concept des ETF \u00e0 effet de levier passionnant, c&rsquo;est pourquoi nous consacrerons un article s\u00e9par\u00e9 \u00e0 cette possibilit\u00e9 de placement.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Alternative_2_effet_de_levier_via_des_produits_structures\">Alternative 2 : effet de levier via des produits structur\u00e9s<\/span><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les produits structur\u00e9s \u00e0 effet de levier sont des produits financiers complexes qui permettent de r\u00e9agir \u00e0 un mouvement de cours du sous-jacent. Les sous-jacents populaires sont les actions individuelles, les indices, les mati\u00e8res premi\u00e8res et les devises. Nous rejetons les produits structur\u00e9s \u00e0 effet de levier, car ils sont \u00e0 notre avis trop chers et pas assez transparents. Ce dernier point se manifeste notamment dans leur construction souvent opaque.\u00a0<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Conclusion\">Conclusion<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C&rsquo;est \u00e9vident : contracter un cr\u00e9dit sur titres ne convient qu&rsquo;aux <strong>investisseurs aux nerfs solides<\/strong> et doit \u00eatre m\u00fbrement r\u00e9fl\u00e9chi. En effet, le levier li\u00e9 \u00e0 l&#8217;emprunt agit dans les deux sens : les gains comme les pertes de cours sont amplifi\u00e9s. De plus, les taux du cr\u00e9dit peuvent augmenter \u00e0 court terme, ce qui peut mettre vos nerfs encore plus \u00e0 rude \u00e9preuve.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Par ailleurs, vous ne devriez envisager un cr\u00e9dit lombard que si vous avez <strong>d\u00e9j\u00e0 investi<\/strong> vos <strong>liquidit\u00e9s disponibles<\/strong> ou d&rsquo;autres fonds propres moins chers.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si vous \u00eates conscient de ces points, vous devriez maintenant vous pr\u00e9munir contre les <strong>risques<\/strong> li\u00e9s \u00e0 un cr\u00e9dit lombard.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce qui nous ram\u00e8ne \u00e0 notre exp\u00e9rience de pens\u00e9e du d\u00e9but. Malheureusement, investir avec de l&rsquo;argent emprunt\u00e9 <strong>n&rsquo;a rien d&rsquo;une \u00e9vidence,<\/strong> m\u00eame si les rendements boursiers devraient \u00eatre \u00e0 long terme sup\u00e9rieurs aux taux des cr\u00e9dits lombards \u2013 surtout dans notre monnaie de r\u00e9f\u00e9rence, le CHF.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Car contrairement aux ETF autofinanc\u00e9s, vous ne pouvez pas simplement attendre que de fortes pertes de cours passent, selon la strat\u00e9gie \u00e9prouv\u00e9e du buy and hold, lorsque vos titres sont financ\u00e9s \u00e0 cr\u00e9dit. La raison en est l&rsquo;<strong>appel de marge<\/strong>, c&rsquo;est-\u00e0-dire le risque qui y est li\u00e9 de devoir vendre vos titres au pire moment possible.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour \u00e9viter les pertes financi\u00e8res li\u00e9es \u00e0 un appel de marge, vous ne devriez <strong>jamais utiliser enti\u00e8rement la limite de cr\u00e9dit<\/strong> accord\u00e9e par la banque. Vous vous m\u00e9nagez ainsi une marge de s\u00e9curit\u00e9 importante \u2013 et des nuits plus calmes.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Veillez \u00e9galement \u00e0 ce que vos <strong>frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eat ne s&#8217;emballent pas<\/strong>. Concr\u00e8tement, cette deuxi\u00e8me mesure de s\u00e9curit\u00e9 pourrait consister \u00e0 calculer prudemment les frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eat attendus sur la base d&rsquo;une planification budg\u00e9taire s\u00e9rieuse (c&rsquo;est-\u00e0-dire avec une marge de s\u00e9curit\u00e9 ou un taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat th\u00e9orique \u00e9lev\u00e9 de 5 %). Une autre mesure contre des frais d&rsquo;int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s pourrait consister \u00e0 vous fixer une <strong>limite de taux<\/strong> lors de la souscription du cr\u00e9dit.\u00a0<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Conclusion finale :<\/strong> Les ETF d&rsquo;actions financ\u00e9s \u00e0 cr\u00e9dit dopent le rendement de vos fonds propres lorsque les cours montent. Un cr\u00e9dit lombard devient pour vous un jeu avec le feu si vous n&rsquo;avez pas pris de mesures de s\u00e9curit\u00e9 fond\u00e9es sur des r\u00e8gles \u2013 et que vous basculez de ce fait dans un appel de marge.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Cela_pourrait_aussi_vous_interesser\">Cela pourrait aussi vous int\u00e9resser<\/span><\/h2>\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/post-list-component\/post-list-component.css\">\n\n<div class=\"post-list-componenet pt-2 pb-4\">\n\t<div class=\"row\">\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t <div class=\"col-xl-6\">\n\t\t\t <a class=\"text-decoration-none\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/etf-a-effet-de-levier-rendements-de-reve-de-plus-de-100-ou-pari-speculatif-avec-risque-de-perte-totale\/\">\n\t\t\t\t<div class=\"d-flex post-list-card\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-image \">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"image-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"1003\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Titelbild_ohne-X-Achsenbeschriftung.png\" class=\"attachment-1920x1297 size-1920x1297 wp-post-image\" alt=\"ETF \u00e0 effet de levier\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Titelbild_ohne-X-Achsenbeschriftung.png 3398w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Titelbild_ohne-X-Achsenbeschriftung-768x401.png 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/Titelbild_ohne-X-Achsenbeschriftung-1536x802.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-title px-2 d-flex align-items-center\">\n\t\t\t\t\t\t<p class=\"\">ETF \u00e0 effet de levier : plus de 100 % ou risque de perte totale ?<\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t <div class=\"col-xl-6\">\n\t\t\t <a class=\"text-decoration-none\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/meilleur-broker-suisse-6-facteurs-importants\/\">\n\t\t\t\t<div class=\"d-flex post-list-card\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-image \">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"image-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"1280\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Titelbild_Bester_Broker_FR.png\" class=\"attachment-1920x1297 size-1920x1297 wp-post-image\" alt=\"Meilleur courtier suisse\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Titelbild_Bester_Broker_FR.png 2048w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Titelbild_Bester_Broker_FR-768x512.png 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Titelbild_Bester_Broker_FR-1536x1024.png 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-title px-2 d-flex align-items-center\">\n\t\t\t\t\t\t<p class=\"\">Meilleur courtier en Suisse : 6 facteurs d\u00e9cisifs \u00e0 conna\u00eetre<\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n<\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Mises_a_jour\">Mises \u00e0 jour<\/span><\/h2>\n\n<p>2025-08-17 : Taux de marge des cr\u00e9dits lombards de DEGIRO, Interactive Brokers et Swissquote mis \u00e0 jour et taux de Saxo Bank ajout\u00e9s.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">2025-01-14 : Taux de marge des cr\u00e9dits lombards de DEGIRO, Interactive Brokers et Swissquote mis \u00e0 jour.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">2024-07-02 : Taux de marge des cr\u00e9dits lombards de DEGIRO, Interactive Brokers et Swissquote mis \u00e0 jour.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Avertissement\">Avertissement<\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Note de transparence :<\/strong> Contrairement \u00e0 Stefan, Toni avait, au moment de la publication de cet article, mis son portefeuille sous levier avec un cr\u00e9dit lombard, en l&rsquo;occurrence d&rsquo;Interactive Brokers. Auparavant, tous deux avaient fait leurs premi\u00e8res exp\u00e9riences avec des cr\u00e9dits lombards de DEGIRO. <\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Exclusion de responsabilit\u00e9 : <\/strong>Investir comporte des risques. C&rsquo;est \u00e0 vous de d\u00e9cider si vous souhaitez assumer ces risques ou non.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Sous r\u00e9serve d&rsquo;erreurs :<\/strong> Nous avons r\u00e9dig\u00e9 cet article en toute bonne foi et au mieux de nos connaissances. Notre objectif est de vous fournir, en tant qu&rsquo;investisseur priv\u00e9, des informations aussi objectives et pertinentes que possible sur le th\u00e8me des finances. Si nous avons n\u00e9anmoins commis des erreurs, oubli\u00e9 des aspects importants ou si certaines informations ne sont plus \u00e0 jour, nous vous serions reconnaissants de nous le signaler.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cette fois, nous abordons un sujet tr\u00e8s controvers\u00e9 : l&rsquo;effet de levier sur le rendement des fonds propres gr\u00e2ce \u00e0 des ETF d&rsquo;actions achet\u00e9s \u00e0 cr\u00e9dit. Et ce n&rsquo;est pas tout : pour de nombreux investisseurs, y compris la communaut\u00e9 des blogueurs, investir avec de l&rsquo;argent emprunt\u00e9 est tout simplement exclu. Pas pour nous. 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