{"id":10846,"date":"2023-02-12T16:45:57","date_gmt":"2023-02-12T15:45:57","guid":{"rendered":"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/plans-de-retrait-comment-partir-en-preretraite-en-toute-serenite\/"},"modified":"2024-12-26T23:50:51","modified_gmt":"2024-12-26T22:50:51","slug":"plans-de-retrait-comment-partir-en-preretraite-en-toute-serenite","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/plans-de-retrait-comment-partir-en-preretraite-en-toute-serenite\/","title":{"rendered":"Plans de retrait : comment partir en pr\u00e9retraite en toute s\u00e9r\u00e9nit\u00e9"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Constituer un patrimoine est relativement simple, par exemple en investissant r\u00e9guli\u00e8rement dans un ETF d&rsquo;actions. Ce qui est plus complexe, c&rsquo;est de faire fructifier votre \u00e9pargne de mani\u00e8re \u00e0 ce qu&rsquo;elle vous permette de maintenir votre niveau de vie pendant de nombreuses ann\u00e9es et de vivre jusqu&rsquo;\u00e0 la fin de vos jours. Pour pouvoir prendre votre retraite anticip\u00e9e en toute s\u00e9r\u00e9nit\u00e9, vous avez besoin d&rsquo;un plan de retrait intelligent qui sera la cl\u00e9 de votre libert\u00e9 financi\u00e8re, le happy end de votre planification financi\u00e8re en quelque sorte ! Dans cet article, nous vous pr\u00e9sentons trois plans de retrait, vous indiquons lequel est notre pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 et vous expliquons pourquoi nous pensons que la fameuse \u00ab\u00a0r\u00e8gle des 4 %\u00a0\u00bb n&rsquo;est pas adapt\u00e9e.   &nbsp;&nbsp;&nbsp; <\/strong><\/p>\n\n\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/post-info-component\/post-info-component.css\">\n<div class=\"post-info-component\">\n\t\t<div class=\"von-and-comments\">\n\t\t\t\t\t<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/a-propos-de-nous\/\">Stefan &amp; Toni<\/a>\n\t\t\t\t <span>| <a href=\"#comments\">19 Commentaires<\/a><\/span> \t\t\n\t<\/div>\n\t<div class=\"post-dates\">\n\t\tpubli\u00e9 le 12.2.2023 | mis \u00e0 jour le 11.9.2023\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/kurz-bundig-component\/kurz-bundig-component.css?v=2\">\n\n<div  id=\"bJhoeWf\" class=\"kurz-bunding mb-3\" style='background-color:#f9f9fa'>\n\t<div class=\"d-flex kurz-bunding-title\">\n\t\t<div>\n\t\t\t<img decoding=\"async\" class=\"kurz-bunding-icon\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/lifghtbulb2.png\">\n\t\t<\/div>\n\t\t<p class=''>\n\t\t\tEn bref\t\t<\/p>\n\t<\/div>\n\n\t<div class=\"kurz-bunding-content\">\n\t\t<ul>\n<li>Gr\u00e2ce \u00e0 un plan de retrait intelligent, votre patrimoine sera suffisant pour consommer le plus possible du d\u00e9but de votre pr\u00e9retraite jusqu&rsquo;\u00e0 votre d\u00e9c\u00e8s.<\/li>\n<li>Pour retirer des actifs de votre portefeuille, vous pouvez vendre une partie de vos actifs, \u00ab\u00a0consommer\u00a0\u00bb les dividendes et int\u00e9r\u00eats distribu\u00e9s ou combiner les deux.<\/li>\n<li>Pour un plan de retrait, vous avez besoin de conna\u00eetre le montant de votre patrimoine initial disponible, son rendement moyen, vos d\u00e9penses de consommation annuelles et votre esp\u00e9rance de vie.<\/li>\n<li>Nous avons examin\u00e9 trois plans de retrait qui diff\u00e8rent les uns des autres en termes de taux de retrait et\/ou de risque de march\u00e9.<\/li>\n<li>Nous pr\u00e9f\u00e9rons un plan de retrait flexible. Il est bas\u00e9 sur la r\u00e8gle des annuit\u00e9s et exclut toute faillite pr\u00e9matur\u00e9e. <\/li>\n<li>En revanche, un tel plan de retrait s&rsquo;accompagne de fluctuations de la consommation li\u00e9es au march\u00e9, qui peuvent \u00eatre tr\u00e8s violentes en fonction de l&rsquo;\u00e9volution des march\u00e9s boursiers.<\/li>\n<li>Ces fluctuations de la consommation sont en grande partie caus\u00e9es par l&rsquo;ordre des rendements. Les mauvaises ann\u00e9es boursi\u00e8res au d\u00e9but de la phase de retrait sont particuli\u00e8rement probl\u00e9matiques. <\/li>\n<li>Vous pouvez att\u00e9nuer efficacement les fluctuations de la consommation gr\u00e2ce \u00e0 une r\u00e9serve de liquidit\u00e9s que vous puisez apr\u00e8s les mauvaises ann\u00e9es boursi\u00e8res et \u00e0 un plafond de retrait qui intervient apr\u00e8s les bonnes ann\u00e9es boursi\u00e8res.<\/li>\n<\/ul>\n\t<\/div>\n\t\t\t\n\t<\/div>\n\n<style>\n\t#bJhoeWf .kurz-bunding-content li::marker{\n\t\tcolor: #37c392;\n\t}\n\t#bJhoeWf .kurz-bunding-call-to-action a{\n\t\tbackground-color: #1bab78;\n\t\tcolor: #FFFFFF;\n\t}\n\n<\/style>\n\n\n<div id=\"toc_container\" class=\"no_bullets\"><p class=\"toc_title\">Contents<\/p><ul class=\"toc_list\"><li><a href=\"#Quelques_questions_a_se_poser_avant_de_prendre_une_retraite_anticipee\">Quelques questions \u00e0 se poser avant de prendre une retraite anticip\u00e9e<\/a><ul><li><a href=\"#Qursquoest-ce_qursquoun_plan_de_retrait\">Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un plan de retrait ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Qui_a_besoin_ou_non_drsquoun_plan_de_retrait\">Qui a besoin (ou non) d&rsquo;un plan de retrait ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Quels_sont_les_risques_lies_a_la_preretraite\">Quels sont les risques li\u00e9s \u00e0 la pr\u00e9retraite ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Comment_retirer_de_lrsquoargent_de_mon_patrimoine\">Comment retirer de l&rsquo;argent de mon patrimoine ?<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Quels_sont_les_plans_de_retrait\">Quels sont les plans de retrait ?<\/a><ul><li><a href=\"#Plan_de_retrait_de_la_retraite_anticipee_Variante_1_Montants_de_retrait_fixes_sans_risque_de_marche\">Plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 1 : Montants de retrait fixes sans risque de march\u00e9<\/a><\/li><li><a href=\"#Plan_de_retrait_de_la_retraite_anticipee_Variante_2_Montants_de_retrait_fixes_avec_risque_de_marche\">Plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 2 : Montants de retrait fixes avec risque de march\u00e9<\/a><ul><li><a href=\"#La_regle_des_4_pour_cent\">La \u00ab\u00a0r\u00e8gle des 4 pour cent<\/a><\/li><li><a href=\"#Lrsquoetude_de_Mannheim\">L&rsquo;\u00e9tude de Mannheim<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Plan_de_retrait_de_la_retraite_anticipee_Variante_3_Montants_de_retrait_flexibles_avec_risque_de_marche\">Plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 3 : Montants de retrait flexibles avec risque de march\u00e9<\/a><ul><li><a href=\"#Comment_mettre_en_place_un_plan_de_retrait_flexible_avec_risque_de_marche\">Comment mettre en place un plan de retrait flexible avec risque de march\u00e9 ?<\/a><\/li><li><a href=\"#Methode_des_praticiens_avec_le_meme_taux_drsquointeret\">M\u00e9thode des praticiens avec le m\u00eame taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat<\/a><\/li><li><a href=\"#Regle_des_annuites_avec_et_sans_plafond\">R\u00e8gle des annuit\u00e9s avec et sans plafond<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Conclusion_prendre_le_meilleur_des_deux_mondes_pour_la_preretraite\">Conclusion : prendre le meilleur des deux mondes pour la pr\u00e9retraite<\/a><ul><li><a href=\"#Remarques_finales\">Remarques finales<\/a><\/li><\/ul><\/li><li><a href=\"#Cela_pourrait_aussi_vous_interesser\">Cela pourrait aussi vous int\u00e9resser<\/a><\/li><li><a href=\"#Mises_a_jour\">Mises \u00e0 jour<\/a><\/li><li><a href=\"#Clause_de_non-responsabilite\">Clause de non-responsabilit\u00e9<\/a><\/li><\/ul><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quelques_questions_a_se_poser_avant_de_prendre_une_retraite_anticipee\">Quelques questions \u00e0 se poser avant de prendre une retraite anticip\u00e9e<\/span><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Qursquoest-ce_qursquoun_plan_de_retrait\">Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un plan de retrait ?<\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Le plan de retrait, \u00e9galement appel\u00e9 strat\u00e9gie de retrait ou plan d&rsquo;\u00e9pargne, consiste \u00e0 <strong>convertir<\/strong> l&rsquo;\u00e9pargne accumul\u00e9e <strong>en consommation selon une proc\u00e9dure pr\u00e9d\u00e9finie<\/strong>. Le plan de retrait est donc utilis\u00e9 pendant la <strong>phase de retrait<\/strong>, qui est la contrepartie de la phase de constitution du patrimoine. <\/p>\n\n\n\n<p>Se constituer un patrimoine est relativement simple \u00e0 mettre en \u0153uvre. Nos r\u00e8gles de base peuvent se r\u00e9sumer en quelques mots : Investir \u00e0 long terme, r\u00e9guli\u00e8rement, de mani\u00e8re globalement diversifi\u00e9e et \u00e0 moindre co\u00fbt dans un ou plusieurs ETF d&rsquo;actions. <\/p>\n\n\n\n<p>En revanche, il est nettement plus complexe de r\u00e9duire le patrimoine ainsi fortement accru (esp\u00e9rons-le) sur plusieurs d\u00e9cennies.  <strong>En effet, dans l&rsquo;id\u00e9al, un plan de retrait intelligent devrait vous permettre de r\u00e9pondre aux trois besoins suivants :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Consommation la plus \u00e9lev\u00e9e possible (\u00ab\u00a0Je ne veux pas mourir millionnaire\u00a0\u00bb)<\/li>\n\n\n\n<li>Consommation suffisamment longue (\u00ab\u00a0Je ne veux pas \u00eatre fauch\u00e9 avant de mourir\u00a0\u00bb)<\/li>\n\n\n\n<li>Consommation r\u00e9guli\u00e8re (\u00ab\u00a0Je veux profiter d&rsquo;un niveau de vie constant\u00a0\u00bb)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Comme nous le verrons plus loin, il n&rsquo;existe malheureusement pas de plan de pr\u00e9l\u00e8vement qui puisse r\u00e9pondre \u00e0 tous ces besoins sans aucune concession.<\/p>\n\n\n\n<p>Sur la base de ces trois besoins, vous devez vous poser les <strong>quatre questions<\/strong> suivantes, auxquelles nous avons class\u00e9 les r\u00e9ponses par ordre croissant de complexit\u00e9 :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Combien d&rsquo;argent souhaitez-vous transmettre ?<\/strong><br>Si vous souhaitez l\u00e9guer une partie de votre patrimoine \u00e0 votre prog\u00e9niture ou \u00e0 une association caritative, par exemple, d\u00e9finissez le montant correspondant. Ce montant ne sera donc pas affect\u00e9 \u00e0 la consommation, mais r\u00e9serv\u00e9 aux heureux h\u00e9ritiers que vous aurez choisis.   <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>De combien d&rsquo;argent ai-je besoin pour vivre ?<\/strong><br>La r\u00e9ponse \u00e0 cette question n&rsquo;est plus aussi simple que la premi\u00e8re. Mais avec un peu de recherche personnelle, vous pourrez y r\u00e9pondre assez pr\u00e9cis\u00e9ment. En effet, vous pouvez vous appuyer sur une grande exp\u00e9rience et une base de donn\u00e9es fiable, constitu\u00e9e de vos d\u00e9penses pass\u00e9es. Id\u00e9alement, vous devriez d\u00e9terminer non seulement vos d\u00e9penses de consommation moyennes (sc\u00e9nario standard), mais aussi vos besoins de base (sc\u00e9nario du pire) et un niveau de vie que vous jugez \u00e9lev\u00e9 (sc\u00e9nario du meilleur).   <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Quel est le rendement de mon patrimoine ?<\/strong><br>Si vous placez une partie de vos actifs dans des obligations d&rsquo;\u00c9tat \u00e0 faible risque ou en esp\u00e8ces sur un compte d&rsquo;\u00e9pargne au d\u00e9but de la phase de retrait, vous ne devriez obtenir qu&rsquo;un faible taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat \u00e9gal \u00e0 l&rsquo;inflation, voire aucun. N\u00e9anmoins, garder une somme d&rsquo;argent en cas d&rsquo;impr\u00e9vu nous semble \u00eatre une bonne id\u00e9e. En ce qui concerne l&rsquo;investissement en actions \u00e0 risque, des plus-values annuelles, dividendes compris, de 8 % en moyenne sont tout \u00e0 fait r\u00e9alistes. Une incertitude r\u00e9siduelle subsiste : Car, comme chacun sait, les rendements pass\u00e9s ne sont pas garants des rendements futurs.   <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Pendant combien d&rsquo;ann\u00e9es vais-je retirer de l&rsquo;argent de mon patrimoine ?<\/strong><br>C&rsquo;est l\u00e0 que les choses deviennent d\u00e9finitivement complexes. En effet, vous devez conna\u00eetre votre esp\u00e9rance de vie exacte ou le moment de votre d\u00e9c\u00e8s. Comme premier point de rep\u00e8re, vous pouvez par exemple vous baser sur l&rsquo;esp\u00e9rance de vie moyenne. Selon l <a href=\"\">&lsquo;Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique<\/a>, l&rsquo;esp\u00e9rance de vie en Suisse est l&rsquo;une des plus \u00e9lev\u00e9es au monde. En 2021, elle \u00e9tait de <strong>81,6 ans<\/strong> \u00e0 la naissance pour les <strong>hommes<\/strong> et <strong>de 85,6 ans pour les femmes<\/strong>. A l&rsquo;\u00e2ge de 65 ans, l&rsquo;esp\u00e9rance de vie est encore de 19,9 ans pour les hommes et de 22,7 ans pour les femmes, ce qui signifie que le d\u00e9c\u00e8s moyen survient \u00e0 l&rsquo;\u00e2ge de 84,9 ans (hommes) et 87,7 ans (femmes). Si vous le souhaitez, vous pouvez affiner ces valeurs avec <strong>des facteurs individuels<\/strong> tels que l&rsquo;\u00e9tat de sant\u00e9, le style de vie ou les g\u00e8nes. Mais m\u00eame si vous \u00eates trop pessimiste quant \u00e0 la fin de votre vie ou si vous vivez plus longtemps que votre argent ne le permet, il n&rsquo;y a pas de raison de paniquer &#8211; du moins pas en Suisse. Nous avons des maisons de retraite et de soins bien g\u00e9r\u00e9es par l&rsquo;\u00c9tat, auxquelles m\u00eame les personnes \u00e2g\u00e9es sans ressources ont droit.           <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Qui_a_besoin_ou_non_drsquoun_plan_de_retrait\">Qui a besoin (ou non) d&rsquo;un plan de retrait ?<\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>M\u00eame si nous utilisons le terme \u00ab\u00a0pr\u00e9retraite\u00a0\u00bb dans cet article, nous voulons en fait nous adresser \u00e0 tous ceux qui souhaitent prendre <strong>leur retraite avec un patrimoine<\/strong>. Il est donc fondamentalement indiff\u00e9rent que la retraite soit pr\u00e9vue de mani\u00e8re conventionnelle au milieu de la soixantaine, \u00e0 70 ans seulement ou &#8211; ce qui est actuellement tr\u00e8s tendance &#8211; plus t\u00f4t, par exemple \u00e0 50 ans ou m\u00eame d\u00e8s 40 ans (voir \u00e9galement notre article <a href=\"\" target=\"\" rel=\"noopener\">\u00ab\u00a0Libert\u00e9 financi\u00e8re &#8211; Hype ou objectif souhaitable ?<\/a>   <\/p>\n\n\n\n<p>Il est toutefois \u00e9vident qu&rsquo;un plan de retrait fiable est encore plus important pour la pr\u00e9retraite, \u00e9tant donn\u00e9 qu&rsquo;aucune prestation de retraite garantie par l&rsquo;\u00c9tat n&rsquo;est vers\u00e9e jusqu&rsquo;au d\u00e9part \u00e0 la retraite ordinaire ou que la consommation est exclusivement couverte par la distorsion du patrimoine.  <\/p>\n\n\n\n<p>De plus, notre public cible souhaite consommer son capital disponible \u00e0 long terme ou jusqu&rsquo;\u00e0 sa mort, afin de garantir et d&rsquo;optimiser son niveau de vie habituel.  <\/p>\n\n\n\n<p>En revanche, le th\u00e8me de la \u00ab\u00a0retraite anticip\u00e9e avec plan de pr\u00e9l\u00e8vement\u00a0\u00bb devrait \u00eatre moins int\u00e9ressant pour les personnes qui n&rsquo;auront pas ou peu \u00e9pargn\u00e9 d&rsquo;argent avant de prendre leur retraite. En effet, ces personnes n&rsquo;ont tout simplement pas besoin d&rsquo;un plan de retrait. En Suisse, leur retraite est r\u00e9glement\u00e9e par l&rsquo;\u00c9tat, sur la base de l&rsquo;<strong>AVS<\/strong> (1er pilier), <strong>de la caisse de pension <\/strong>(2e pilier) et, si n\u00e9cessaire, <strong>de prestations compl\u00e9mentaires<\/strong>.  <\/p>\n\n\n\n<p>Ces personnes b\u00e9n\u00e9ficient d&rsquo;une grande s\u00e9curit\u00e9 en ce qui concerne le paiement fiable de leur pension publique, et ce jusqu&rsquo;\u00e0 leur d\u00e9c\u00e8s. En revanche, elles doivent accepter des r\u00e9ductions plus ou moins importantes de leur niveau de vie. En effet, nos prestations de retraite publiques sont principalement ax\u00e9es sur les besoins vitaux tels que l&rsquo;alimentation, le logement et la sant\u00e9. Un autre inconv\u00e9nient est que les personnes qui n&rsquo;ont pas d&rsquo;\u00e9pargne personnelle ne peuvent pas d\u00e9terminer librement l&rsquo;\u00e2ge de leur retraite ou ne peuvent pas prendre volontairement une retraite anticip\u00e9e.     <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quels_sont_les_risques_lies_a_la_preretraite\">Quels sont les risques li\u00e9s \u00e0 la pr\u00e9retraite ?<\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Les risques sont toujours li\u00e9s aux incertitudes. Celles-ci sont nombreuses dans le cas de la pr\u00e9retraite et des plans de retrait qui y sont li\u00e9s. Mais plus vous \u00e9tudierez votre plan de retrait individuel (y compris en r\u00e9pondant aux questions des chapitres pr\u00e9c\u00e9dents), mieux vous ma\u00eetriserez les risques suivants :    <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li> <strong>Risque de perte : <\/strong>risque que les actifs soient consomm\u00e9s avant la fin de la p\u00e9riode de retrait pr\u00e9vue. Ce risque est influenc\u00e9 par le risque d&rsquo;ordre de rendement et le risque de long\u00e9vit\u00e9. <\/li>\n\n\n\n<li><strong>Risque de niveau de vie : <\/strong>risque que votre niveau de vie doive \u00eatre r\u00e9duit involontairement en raison de fluctuations de la consommation.  <\/li>\n\n\n\n<li><strong>H\u00e9ritage non planifi\u00e9 :<\/strong> risque que les actifs r\u00e9serv\u00e9s \u00e0 la consommation ne soient pas enti\u00e8rement consomm\u00e9s \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de retrait pr\u00e9vue.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>Pour nos compatriotes traditionnellement soucieux de s\u00e9curit\u00e9, le risque de faillite pourrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme le risque le plus grave.<\/strong>  C&rsquo;est pourquoi une grande partie des retrait\u00e9s calculent trop prudemment.<\/p>\n\n\n\n<p>En Suisse, une pension publique garantie et, si tout va bien, des prestations compl\u00e9mentaires permettent de couvrir ce risque. Cette pr\u00e9voyance vieillesse publique ne s&rsquo;applique bien s\u00fbr qu&rsquo;aux personnes ayant atteint l&rsquo;\u00e2ge ordinaire de la retraite au milieu de la soixantaine. Les personnes qui souhaitent prendre une retraite anticip\u00e9e ne peuvent pas compter sur elle. Il ou elle est d&rsquo;autant plus tributaire d&rsquo;un plan de retrait bien pens\u00e9.   <\/p>\n\n\n\n<p>C&rsquo;est pourquoi nous pensons, et les simulations de march\u00e9 ult\u00e9rieures le sugg\u00e8rent, que le risque le plus probable est celui de l'\u00a0\u00bbh\u00e9ritage non planifi\u00e9\u00a0\u00bb. Ce risque peut para\u00eetre anodin, mais il peut \u00eatre tr\u00e8s important. Concr\u00e8tement, par peur du risque de faillite, Monsieur et Madame Suisse se restreignent trop dans leur consommation pendant la p\u00e9riode de pr\u00e9l\u00e8vement, c&rsquo;est-\u00e0-dire g\u00e9n\u00e9ralement sur plusieurs d\u00e9cennies. De ce fait, leur propre qualit\u00e9 de vie en p\u00e2tit &#8211; au profit des heureux h\u00e9ritiers !   <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Comment_retirer_de_lrsquoargent_de_mon_patrimoine\">Comment retirer de l&rsquo;argent de mon patrimoine ?<\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Avant de passer en revue et d&rsquo;\u00e9valuer les principaux plans de pr\u00e9l\u00e8vement, nous nous penchons sur cette derni\u00e8re <strong>question<\/strong>, qui <strong>n&rsquo;est pas d\u00e9cisive pour le match<\/strong>. Il s&rsquo;agit de la <strong>technique de pr\u00e9l\u00e8vement<\/strong>. En principe, vous avez le choix entre les trois variantes suivantes :  <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Retrait de dividendes et d&rsquo;int\u00e9r\u00eats<\/li>\n\n\n\n<li>Vente d&rsquo;actifs<\/li>\n\n\n\n<li>Une combinaison des deux<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>L&rsquo;utilisation des dividendes et des int\u00e9r\u00eats devrait \u00eatre un peu plus avantageuse, car les courtiers ne facturent g\u00e9n\u00e9ralement pas de frais \u00e0 cet effet. En revanche, les ventes partielles entra\u00eenent g\u00e9n\u00e9ralement non seulement des frais de courtage, mais aussi &#8211; s&rsquo;il s&rsquo;agit d&rsquo;un courtier suisse comme <strong>Swissquote<\/strong><a href=\"\" target=\"\" data-type=\"\" data-id=\"\" rel=\"noopener\">(Review<\/a>) &#8211; un droit de timbre suppl\u00e9mentaire. <strong>DEGIRO<\/strong><a href=\"\">(Review<\/a>) et <strong>Interactive Brokers<\/strong><a href=\"\">(Review<\/a>) sont deux courtiers \u00e9trangers \u00e9tablis sur le march\u00e9 suisse qui pratiquent des frais peu \u00e9lev\u00e9s et n&rsquo;ont pas de droit de timbre.  <\/p>\n\n\n\n<p>De plus, les distributions sont plus confortables car elles sont automatiques, alors que les ventes partielles doivent g\u00e9n\u00e9ralement \u00eatre \u00ab\u00a0d\u00e9clench\u00e9es\u00a0\u00bb manuellement.<\/p>\n\n\n\n<p>En ce qui concerne l&rsquo;imp\u00f4t sur le revenu, le fait que vous ayez acc\u00e8s aux flux de tr\u00e9sorerie ou que vous vendiez des actifs ne joue aucun r\u00f4le. En effet, les dividendes sont imposables en tant que revenu, qu&rsquo;il s&rsquo;agisse de titres de distribution ou de capitalisation. Pour plus d&rsquo;informations sur la fiscalit\u00e9, consultez l&rsquo;article <a href=\"\">\u00ab\u00a0Fiscalit\u00e9 des ETF en Suisse : 4 conseils pour optimiser votre portefeuille\u00a0\u00bb<\/a>.  <\/p>\n\n\n\n<p>En r\u00e9alit\u00e9, la plupart des investisseurs choisiront une technique de retrait combinant dividendes et int\u00e9r\u00eats, d&rsquo;une part, et vente d&rsquo;actifs, d&rsquo;autre part, ce qui est plus important. En effet, pour vivre uniquement de dividendes et d&rsquo;int\u00e9r\u00eats, il faut disposer d&rsquo;un patrimoine tr\u00e8s important. De plus, il est contraire \u00e0 l&rsquo;objectif m\u00eame d&rsquo;une strat\u00e9gie de pr\u00e9l\u00e8vement de ne toucher qu&rsquo;aux fruits sans toucher au patrimoine proprement dit.    <\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><span style=\"color: #37c392;\"><strong><em>&#8211; P a r t i c i p a t i o n d e s p a r t e n a i r e s<\/em><\/strong> <strong><em>&#8211;<\/em><\/strong><\/span><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><a href=\"https:\/\/www.degiro.ch\/?tap_a=55321-c5c085&amp;tap_s=1016265-b529be&amp;utm_source=schweizerfinanzblog&amp;utm_campaign=DEGIRO+Switzerland&amp;utm_medium=a&amp;utm_content=shares_lp\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/DEGIRO_Banner_FR.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-10707\"\/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><span style=\"color: #37c392;\">&#8211; &#8211; &#8211; &#8211; &#8211;<\/span><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Quels_sont_les_plans_de_retrait\">Quels sont les plans de retrait ?<\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Il existe probablement d&rsquo;innombrables plans de retrait. Nous nous concentrerons sur les <strong>trois plans de retrait<\/strong> suivants, qui reposent chacun sur des <strong>strat\u00e9gies de base<\/strong> <strong>diff\u00e9rentes<\/strong>: <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 1 : Montants de retrait fixes sans risque de march\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>Plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 2 : Montants de retrait fixes avec risque de march\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>Plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 3 : Montants de retrait flexibles avec risque de march\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ces trois variantes sont \u00e0 la fois <strong>combinables<\/strong> et <strong>modifiables individuellement. <\/strong>Elles se distinguent donc par deux facteurs : les montants de retrait (statiques ou flexibles) et le risque de march\u00e9 (sans ou avec). Ci-dessous, nous examinons et \u00e9valuons ces trois plans de retrait ainsi que quelques sous-variantes. <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Plan_de_retrait_de_la_retraite_anticipee_Variante_1_Montants_de_retrait_fixes_sans_risque_de_marche\">Plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 1 : Montants de retrait fixes sans risque de march\u00e9<\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Dans cette premi\u00e8re variante, les actifs ne sont pas investis en bourse pendant la phase de retrait ou ne sont <strong>pas<\/strong> soumis aux <strong>fluctuations du march\u00e9<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Supposons donc que votre fortune disponible soit en s\u00e9curit\u00e9 sur votre compte bancaire, avec un taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat qui correspond exactement \u00e0 l&rsquo;inflation. Vous ne pouvez pas esp\u00e9rer un rendement plus \u00e9lev\u00e9. <\/p>\n\n\n\n<p>Les avantages de cette option sont \u00e9vidents : pr\u00e9visibilit\u00e9, consommation constante et pas de faillite (pr\u00e9matur\u00e9e). Important : ce dernier point se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 votre p\u00e9riode de retrait d\u00e9finie. Si vous survivez \u00e0 cette p\u00e9riode, vous prenez \u00e9galement un risque de faillite.  <\/p>\n\n\n\n<p>Cette variante est donc particuli\u00e8rement adapt\u00e9e aux <strong>personnes tr\u00e8s fortun\u00e9es<\/strong> qui peuvent se permettre de renoncer \u00e0 des augmentations r\u00e9elles de leur patrimoine et au risque de march\u00e9 qui y est associ\u00e9. Par exemple, si vous avez \u00e9pargn\u00e9 3 millions de CHF au d\u00e9but de la phase de retrait et que vous les avez d\u00e9pos\u00e9s sur votre compte bancaire, vous pouvez consommer 100 000 CHF par an en termes r\u00e9els pendant 30 ans. C&rsquo;est suffisant pour vivre une retraite sans souci sur le plan financier. D&rsquo;autant plus que les pensions de l&rsquo;Etat s&rsquo;y ajoutent.   <\/p>\n\n\n\n<p>Cette variante convient \u00e9galement aux <strong>personnes peu enclines \u00e0 prendre des risques<\/strong> et qui n&rsquo;ont besoin que de peu d&rsquo;argent pour vivre. Par exemple, si vous avez \u00ab\u00a0seulement\u00a0\u00bb 1 million de CHF sur votre compte d&rsquo;\u00e9pargne au d\u00e9but de la phase de retrait, vous pouvez consommer 33 333 CHF par an en termes r\u00e9els pendant 30 ans. Cela ne vous permettra certes pas de faire de grands bonds en avant dans l&rsquo;\u00eelot de chert\u00e9 qu&rsquo;est la Suisse. Mais si vous prenez en compte les pensions de l&rsquo;Etat, vous devriez tout de m\u00eame arriver \u00e0 joindre les deux bouts.   <\/p>\n\n\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/advantages-and-disadvantages.css\">\n\n<div id=\"kUCmzoT\" class=\"advantages-and-disadvantages grey-advantages\">\n\t<p class='advantages-title'>\n\t\tAvantages\/inconv\u00e9nients du plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 1 : Montants de retrait fixes sans risque de march\u00e9\t<\/p>\n\t\n\t<div class=''>\t\n\t\t<div class=\"row\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12 mb-3\">\n\t\t\t\t<div class=\"advantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Pas de faillite pr\u00e9matur\u00e9e\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Consommation constante\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Pas d&rsquo;h\u00e9ritage non planifi\u00e9 : le patrimoine est enti\u00e8rement consomm\u00e9\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12\">\n\t\t\t\t<div class=\"disadvantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Consommation limit\u00e9e en raison du renoncement \u00e0 un rendement plus \u00e9lev\u00e9 (pas de prime de risque)\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Un niveau de vie \u00e9lev\u00e9 n&rsquo;est possible qu&rsquo;avec un patrimoine important\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\n<\/div>\n\n\n\n<p><span style=\"color:#ffffff\" class=\"tadv-color\">Espacement des lignes<\/span><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Plan_de_retrait_de_la_retraite_anticipee_Variante_2_Montants_de_retrait_fixes_avec_risque_de_marche\">Plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 2 : Montants de retrait fixes avec risque de march\u00e9<\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Dans cette deuxi\u00e8me variante \u00e9galement, vous retirez une <strong>somme de retrait fixe<\/strong> plus la compensation du rench\u00e9rissement. Cela signifie que votre taux de retrait reste constant en termes r\u00e9els. Contrairement \u00e0 la variante 1, votre fortune disponible est soumise \u00e0 <strong>des fluctuations li\u00e9es au march\u00e9<\/strong>.  <\/p>\n\n\n\n<p>Comme la variante 1, cette variante vous garantit un <strong>niveau de vie constant<\/strong> gr\u00e2ce au taux de retrait fixe. Contrairement \u00e0 la variante 1, vous b\u00e9n\u00e9ficiez de la <strong>prime de risque<\/strong> sous forme de plus-values sur vos placements en actions.   <\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, vous prenez <strong>deux risques<\/strong>: <strong>H\u00e9ritage non planifi\u00e9<\/strong> et <strong>risque de faillite<\/strong>. Comme ces deux risques s&rsquo;excluent mutuellement, seul l&rsquo;un des deux peut se produire. Comme nous le verrons plus loin, la probabilit\u00e9 d&rsquo;occurrence du risque d&rsquo;h\u00e9ritage non planifi\u00e9 est nettement plus \u00e9lev\u00e9e que celle de la faillite anticip\u00e9e, m\u00eame avec des taux de pr\u00e9l\u00e8vement g\u00e9n\u00e9reux de 5%. En g\u00e9n\u00e9ral, plus le taux de retrait est faible, plus le risque d&rsquo;h\u00e9ritage non planifi\u00e9 est important et plus le taux de retrait est \u00e9lev\u00e9, plus la faillite anticip\u00e9e est probable.   <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"La_regle_des_4_pour_cent\">La \u00ab\u00a0r\u00e8gle des 4 pour cent<\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Pendant longtemps, la \u00a0\u00bb <strong>r\u00e8gle des 4 %\u00a0\u00bb,<\/strong> d\u00e9velopp\u00e9e par <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/William_Bengen\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Bill Bergen<\/a> d\u00e8s 1994, a donn\u00e9 un cadre concret \u00e0 cette variante de retrait statique. Cette r\u00e8gle stipule qu&rsquo;\u00e0 partir du d\u00e9but de la phase d&rsquo;\u00e9pargne, vous retirez chaque ann\u00e9e <strong>4% de votre patrimoine de d\u00e9part<\/strong> &#8211; et gr\u00e2ce \u00e0 la prime de risque, vous ne devriez pas faire faillite jusqu&rsquo;\u00e0 votre d\u00e9c\u00e8s. Cela signifie que le montant retir\u00e9 du patrimoine reste constant. Toutefois, pour maintenir le pouvoir d&rsquo;achat, il est pr\u00e9f\u00e9rable de calculer avec des <strong>montants de retrait r\u00e9els <\/strong>, c&rsquo;est-\u00e0-dire de tenir compte de l&rsquo;inflation chaque ann\u00e9e.     <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Lrsquoetude_de_Mannheim\">L&rsquo;\u00e9tude de Mannheim<\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Au cours de nos recherches, nous sommes tomb\u00e9s sur l&rsquo;\u00e9tude \u00ab\u00a0Entsparen im Alter &#8211; Portfolioentnahmeestrategien in der Rentenphase\u00a0\u00bb, publi\u00e9e pour la premi\u00e8re fois en 2017 par deux professeurs de l&rsquo;universit\u00e9 de Mannheim, Philipp Schreiber et Martin Weber, et dont la derni\u00e8re mise \u00e0 jour date de 2020. (Le <a href=\"https:\/\/www.behavioral-finance.de\/forschung\/entspar-simulation\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">simulateur de d\u00e9s\u00e9pargne<\/a> a \u00e9t\u00e9 <a href=\"https:\/\/www.behavioral-finance.de\/forschung\/entspar-simulation\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">mis \u00e0 jour<\/a> apr\u00e8s la publication de cet article). Weber est surtout connu du grand public en tant qu&rsquo;inventeur du <a href=\"https:\/\/www.arero.de\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">fonds d&rsquo;investissement ARERO<\/a>. La particularit\u00e9 de ce fonds mondial mixte est qu&rsquo;il reproduit les classes d&rsquo;actifs actions, obligations et mati\u00e8res premi\u00e8res via des indices dans un seul produit et selon un concept scientifique.  <\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Nous allons maintenant nous int\u00e9resser de plus pr\u00e8s \u00e0 l&rsquo;\u00e9tude de Mannheim. Sur demande, Jan Mertes, doctorant \u00e0 l&rsquo;universit\u00e9 de Mannheim, nous a fourni des explications plus d\u00e9taill\u00e9es sur l&rsquo;\u00e9tude en ce qui concerne la composition du portefeuille et la simulation des rendements : <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Le portefeuille<\/strong><br>Le portefeuille mondial utilis\u00e9 pour la simulation est construit comme suit : Un portefeuille d&rsquo;actions et d&rsquo;obligations largement diversifi\u00e9 avec 60% d&rsquo;actions et 40% d&rsquo;obligations. Concr\u00e8tement, le portefeuille est bas\u00e9 sur l&rsquo;indice MSCI All Country World (actions) et sur l&rsquo;indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (obligations). Les dividendes et les revenus d&rsquo;int\u00e9r\u00eats ont \u00e9t\u00e9 pris en compte. Selon Mertes, l&rsquo;id\u00e9e centrale de ce portefeuille est de refl\u00e9ter au mieux le march\u00e9 et d&rsquo;atteindre ainsi une diversification maximale (donc un risque non syst\u00e9matique minimal). Pour ce faire, on accepte d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment un rendement inf\u00e9rieur \u00e0 celui d&rsquo;un portefeuille d&rsquo;actions pur, afin d&rsquo;\u00eatre moins expos\u00e9 aux fluctuations.    <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>La simulation des rendements<\/strong><br>Les rendements mensuels du portefeuille d\u00e9crit ci-dessus ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s pour la p\u00e9riode allant de janvier 1990 \u00e0 novembre 2018. A partir de ces rendements, 360 rendements sont tir\u00e9s au hasard (avec remise \u00e0 z\u00e9ro) pour simuler l&rsquo;\u00e9volution du portefeuille sur 30 ans (en cas d&rsquo;horizon de planification diff\u00e9rent, l&rsquo;horizon de planification en ann\u00e9es multipli\u00e9 par 12). Ce processus est ensuite r\u00e9p\u00e9t\u00e9 10 000 fois afin de reproduire diff\u00e9rents sc\u00e9narios de march\u00e9 des capitaux.  <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>Des r\u00e9sultats surprenants pour les rendements<\/strong><br>En nous basant sur cette \u00e9norme base de donn\u00e9es, nous avons examin\u00e9 de plus pr\u00e8s les rendements historiques et sommes parvenus aux r\u00e9sultats suivants, parfois surprenants :<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td>Rendement moyen<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">7,2%<\/td><\/tr><tr><td>Part des rendements n\u00e9gatifs<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">27%<\/td><\/tr><tr><td>Part des rendements positifs<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">73%<\/td><\/tr><tr><td>Part des rendements positifs 0 &#8211; 10<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">35%<\/td><\/tr><tr><td>Part des rendements positifs &gt;10<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">39%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Nous avons notamment \u00e9t\u00e9 positivement surpris par le fait que des rendements sup\u00e9rieurs \u00e0 10% ont \u00e9t\u00e9 obtenus au cours d&rsquo;environ quatre ann\u00e9es boursi\u00e8res sur dix. Et qu&rsquo;en est-il maintenant de la \u00ab\u00a0r\u00e8gle des 4%\u00a0\u00bb ? Selon l&rsquo;\u00e9tude de Mannheim, celle-ci semble plut\u00f4t bien fonctionner (cf. fig. 1)  <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"2893\" height=\"1660\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-4ProzentRegel_Screenshot-2023-02-03-150646.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-4206\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-4ProzentRegel_Screenshot-2023-02-03-150646.png 2893w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-4ProzentRegel_Screenshot-2023-02-03-150646-1080x620.png 1080w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-4ProzentRegel_Screenshot-2023-02-03-150646-768x441.png 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-4ProzentRegel_Screenshot-2023-02-03-150646-1536x881.png 1536w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-4ProzentRegel_Screenshot-2023-02-03-150646-2048x1175.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 2893px) 100vw, 2893px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fig. 1 : Challenge de la \u00ab\u00a0r\u00e8gle des 4 pour cent\u00a0\u00bb \u00e0 l&rsquo;aide d&rsquo;un simulateur de pr\u00e9l\u00e8vement de l&rsquo;universit\u00e9 de Mannheim. <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Explication de la figure 1 : pour un retrait fixe de 4% du patrimoine initial de 1 million de CHF (soit 40&rsquo;000 CHF par an), y compris une inflation de 1% par an, sur une dur\u00e9e de retrait de 30 ans, la probabilit\u00e9 que tu fasses faillite pr\u00e9matur\u00e9ment est de 4,68%. Votre patrimoine moyen final corrig\u00e9 du pouvoir d&rsquo;achat (r\u00e9el) est plus de 2,5 fois sup\u00e9rieur \u00e0 votre patrimoine initial, soit 2 527 974 CHF.  <\/p>\n\n\n\n<p>Sur la base des donn\u00e9es historiques de l&rsquo;\u00e9tude de Mannheim, la \u00ab\u00a0r\u00e8gle des 4 %\u00a0\u00bb conduit donc souvent \u00e0 un h\u00e9ritage non planifi\u00e9 et relativement rarement \u00e0 une faillite pr\u00e9matur\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p>En ce qui concerne le risque de faillite, nous devons encore prendre en compte un aspect important : <strong>Le risque de d\u00e9rapage augmente en cas d&rsquo;\u00e9volution d\u00e9favorable des rendements. <\/strong>En d&rsquo;autres termes, si de mauvaises ann\u00e9es boursi\u00e8res se succ\u00e8dent au d\u00e9but de la phase de retrait. Il s&rsquo;agit du <strong>risque d&rsquo;ordre de rendement<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>Dans l&rsquo;\u00e9tude en question, la <strong>simulation 9<\/strong> est un bon exemple d&rsquo;augmentation du risque d&rsquo;ordre de rendement. Ci-dessous, nous faisons calculer les taux de pr\u00e9l\u00e8vement pour les param\u00e8tres suivants :   <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td>Patrimoine initial<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">1 million de francs suisses<\/td><\/tr><tr><td>P\u00e9riode de pr\u00e9l\u00e8vement<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">30 ans<\/td><\/tr><tr><td>Pr\u00e9l\u00e8vement p.a.<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">5%<\/td><\/tr><tr><td>Inflation attendue p.a.<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">1%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>L&rsquo;ordre des 30 rendements de la simulation 9 est indiqu\u00e9 dans le tableau ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><th class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">Ann\u00e9e<\/th><th class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">Rendements historiques de la simulation 9 de l&rsquo;\u00e9tude de Mannheim<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">1<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-12,30%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">2<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-4,50%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">3<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">5,04%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">4<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-2,26%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">5<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">13,42%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">6<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-2,08%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">7<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">31,19%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">8<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-0,63%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">9<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-8,87%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">10<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-11,53%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">11<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">26,27%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">12<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">7,83%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">13<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">27,02%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">14<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">29,77%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">15<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-8,23%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">16<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">4,13%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">17<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-12,33%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">18<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">3,90%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">19<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">8,77%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">20<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-7,12%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">21<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">25,07%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">22<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">12,40%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">23<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">13,56%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">24<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">12,87%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">25<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">17,60%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">26<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-0,05%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">27<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">4,67%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">28<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">5,38%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">29<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">-6,79%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">30<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">11,99%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><figcaption class=\"wp-element-caption\">Tab. 1 : Simulation de rendement 9 selon l&rsquo;\u00e9tude de Mannheim avec ordre de rendement d\u00e9favorable. <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Comme il y a eu quelques plongeons boursiers au d\u00e9but de la p\u00e9riode de retrait, la faillite s&rsquo;est produite pr\u00e9matur\u00e9ment au cours de la 25e ann\u00e9e de retrait (cf. graphique 2).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"1538\" height=\"982\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb2_Pleitegrafik.jpg\" alt=\"Retraite anticip\u00e9e\" class=\"wp-image-4223\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb2_Pleitegrafik.jpg 1538w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb2_Pleitegrafik-768x490.jpg 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb2_Pleitegrafik-1536x981.jpg 1536w\" sizes=\"(max-width: 1538px) 100vw, 1538px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fig. 2 : Dans cet exemple, une s\u00e9quence de rendement d\u00e9favorable conduit \u00e0 la faillite au cours de la 25e ann\u00e9e de retrait. <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Le graphique ci-dessous montre \u00e0 quel point cet effet de s\u00e9quence des rendements est incroyable. Nous avons simplement invers\u00e9 le rendement de la 1\u00e8re ann\u00e9e (-12,30%) avec celui de la 30\u00e8me ann\u00e9e (+11,99%). <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"1846\" height=\"1183\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb3_PleiteVSguterRenditeverlauf.png\" alt=\"Retraite anticip\u00e9e\" class=\"wp-image-4224\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb3_PleiteVSguterRenditeverlauf.png 1846w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb3_PleiteVSguterRenditeverlauf-768x492.png 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb3_PleiteVSguterRenditeverlauf-1536x984.png 1536w\" sizes=\"(max-width: 1846px) 100vw, 1846px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fig. 3 : Pas de faillite gr\u00e2ce \u00e0 l&rsquo;\u00e9change de rendement, mais il reste un h\u00e9ritage non planifi\u00e9 apr\u00e8s la phase de retrait (en gris = simulation 9 de l&rsquo;\u00e9tude de Mannheim). <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Au lieu de faire faillite pr\u00e9matur\u00e9ment, nous disposons toujours, apr\u00e8s 30 ans, d&rsquo;une belle fortune de 868&rsquo;088 CHF en termes r\u00e9els !<\/p>\n\n\n\n<p>Comme nous ne pouvons pas influencer les \u00e9v\u00e9nements boursiers \u00e0 notre guise, nous devons trouver d&rsquo;autres moyens de ma\u00eetriser le risque de rendement et d&rsquo;ordre.<\/p>\n\n\n\n<p>Mais quittons pour l&rsquo;instant les exemples individuels et revenons aux moyennes bas\u00e9es sur l&rsquo;ensemble des donn\u00e9es historiques de l&rsquo;\u00e9tude de Mannheim.  <\/p>\n\n\n\n<p>Dans le tableau ci-dessous, nous avons compil\u00e9 les r\u00e9sultats de <strong>neuf simulations<\/strong> <strong>avec trois taux et trois p\u00e9riodes de retrait diff\u00e9rents, <\/strong>en partant d&rsquo;un actif initial de 1 million de CHF et d&rsquo;une inflation de 1% par an.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table is-style-regular\"><table><thead><tr><th>Dur\u00e9e de pr\u00e9l\u00e8vement<\/th><th class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">\u00d8 Fortune finale r\u00e9elle en cas de retrait de 30 KCHF par an (3%)<\/th><th>PR<\/th><th class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">\u00d8 Fortune finale r\u00e9elle en cas de retrait de 40 KCHF par an (4%)<\/th><th>PR<\/th><th class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">\u00d8 Fortune finale r\u00e9elle en cas de retrait de 50 KCHF par an (5%)<\/th><th>PR<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>20 ans<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CHF 2&rsquo;099&rsquo;002  <\/td><td>0,04%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CHF 1 697 248<\/td><td>0,32%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CHF 1 298 931<\/td><td>3,30%<\/td><\/tr><tr><td>25 ans<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CHF 2&rsquo;646&rsquo;426<\/td><td>0,12%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CHF 2 047 091<\/td><td>1,98%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CHF 1&rsquo;467&rsquo;316<\/td><td>10,20%<\/td><\/tr><tr><td>30 ans<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CHF 3&rsquo;391&rsquo;069<\/td><td>0,45%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CHF 2&rsquo;527&rsquo;974<\/td><td>4,68%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CHF 1&rsquo;718&rsquo;889<\/td><td>17,95%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><figcaption class=\"wp-element-caption\">Tab. 2 : Evolution d&rsquo;un patrimoine initial de 1 million de CHF pour diff\u00e9rentes p\u00e9riodes de pr\u00e9l\u00e8vement et diff\u00e9rents taux de pr\u00e9l\u00e8vement selon le simulateur de pr\u00e9l\u00e8vement de l&rsquo;universit\u00e9 de Mannheim (PR = risque de glissement). <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Ces r\u00e9sultats du tableau 2 nous ont \u00e9tonn\u00e9s et nous conduisent aux quatre conclusions suivantes :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le risque de glissement augmente certes avec le taux de pr\u00e9l\u00e8vement et la dur\u00e9e du pr\u00e9l\u00e8vement.<\/li>\n\n\n\n<li>Toutefois, gr\u00e2ce \u00e0 la prime de risque et \u00e0 l&rsquo;effet des int\u00e9r\u00eats compos\u00e9s, le patrimoine final moyen augmente avec la dur\u00e9e du retrait. En d&rsquo;autres termes, ce dernier est plus \u00e9lev\u00e9 que le patrimoine initial dans les neuf simulations, et ce apr\u00e8s correction de l&rsquo;inflation. (Il en va d&rsquo;ailleurs de m\u00eame pour le patrimoine final m\u00e9dian, bien que dans une mesure l\u00e9g\u00e8rement moindre).  <\/li>\n\n\n\n<li>Le risque d'\u00a0\u00bbh\u00e9ritage non planifi\u00e9\u00a0\u00bb est beaucoup plus probable que le risque de faillite. Selon nos exemples de rendements et de p\u00e9riodes, on ne fait faillite \u00ab\u00a0que\u00a0\u00bb dans une fourchette de 0,04% \u00e0 17,95%. Inversement, cela signifie qu&rsquo;\u00e0 la fin de la phase de d\u00e9s\u00e9pargne pr\u00e9vue, il reste des actifs ou le risque d'\u00a0\u00bbh\u00e9ritage non planifi\u00e9\u00a0\u00bb se produit dans 82,05% \u00e0 99,96% des cas.  <\/li>\n\n\n\n<li>Une strat\u00e9gie de pr\u00e9l\u00e8vement fixe est certes facile \u00e0 mettre en \u0153uvre, mais elle n&rsquo;est pas adapt\u00e9e dans la pratique (voir point ci-dessus).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>L&rsquo;<strong>outil de strat\u00e9gie de pr\u00e9l\u00e8vement <\/strong>(Excel) mis gratuitement \u00e0 disposition par l&rsquo;Universit\u00e9 de Mannheim, avec la<strong> simulation de portefeuille mondial <\/strong>d\u00e9crite ci-dessus, n&rsquo;existe plus sous cette forme. Vous pouvez t\u00e9l\u00e9charger la version actualis\u00e9e en cliquant <a href=\"https:\/\/www.behavioral-finance.de\/forschung\/entspar-simulation\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">sur ce lien<\/a>.   <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Critique de la \u00ab\u00a0r\u00e8gle des 4 pour cent  <\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Ces derniers temps, la \u00ab\u00a0r\u00e8gle des 4 pour cent\u00a0\u00bb est de plus en plus contest\u00e9e. Ce n&rsquo;est pas tant le pr\u00e9l\u00e8vement statique qui est critiqu\u00e9 (ce sur quoi nous nous concentrons), mais plut\u00f4t les \u00ab\u00a04 pour cent\u00a0\u00bb qui sont remis en question ou jug\u00e9s trop optimistes.   <\/p>\n\n\n\n<p>L&rsquo;\u00e9tude am\u00e9ricaine <a href=\"https:\/\/papers.ssrn.com\/sol3\/papers.cfm?abstract_id=4227132#:~:text=The%202.26%25%20withdrawal%20rate%20for,to%201.95%25%20for%202085%20retirees.&amp;text=We%20study%20withdrawal%20rules%20for,asset%20classes%20in%20developed%20countries.\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">\u00ab\u00a0The Safe Withdrawal Rate : Evidence from a Broad Sample of Developed Markets\u00a0\u00bb<\/a>, publi\u00e9e le 22 septembre 2022, conclut que la r\u00e8gle populaire des \u00ab\u00a04 %\u00a0\u00bb ne repose pas sur des donn\u00e9es appropri\u00e9es : pas de focalisation internationale (biais domestique) et une p\u00e9riode d&rsquo;observation qui n&rsquo;est plus repr\u00e9sentative de l&rsquo;\u00e9poque actuelle (1926 &#8211; 1991). Elle n&rsquo;est donc pas assez s\u00fbre et le risque de faillite est trop \u00e9lev\u00e9. Statistiquement, l&rsquo;\u00e9tude indique qu&rsquo;un couple am\u00e9ricain \u00e2g\u00e9 de 65 ans ne peut retirer plus de 2,26% de son patrimoine initial pour que son risque de faillite ne d\u00e9passe pas 5%.  <\/p>\n\n\n\n<p>Il s&rsquo;agit bien s\u00fbr d&rsquo;une <strong>nouvelle d\u00e9primante<\/strong>, car plus le taux de retrait baisse, moins il y a d&rsquo;argent disponible pour la consommation. Il faudrait donc se contenter d&rsquo;un niveau de vie plus modeste, prendre sa retraite plus tard ou une combinaison des deux. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Mais nous ne partageons pas ce sentiment alarmiste.<\/strong>  Outre les inconv\u00e9nients concrets mentionn\u00e9s ci-dessus, qui impliquent un taux de pr\u00e9l\u00e8vement de plus en plus bas, nous consid\u00e9rons que le concept statique sous-jacent n&rsquo;est pas pertinent. Voyons donc dans le chapitre suivant quelques exemples de plans de retrait flexibles. <\/p>\n\n\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/advantages-and-disadvantages.css\">\n\n<div id=\"xZstmjK\" class=\"advantages-and-disadvantages grey-advantages\">\n\t<p class='advantages-title'>\n\t\tAvantages\/inconv\u00e9nients du plan de pr\u00e9l\u00e8vement pour la retraite anticip\u00e9e Variante 2 : montants de pr\u00e9l\u00e8vement fixes avec risque de march\u00e9\t<\/p>\n\t\n\t<div class=''>\t\n\t\t<div class=\"row\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12 mb-3\">\n\t\t\t\t<div class=\"advantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Consommation constante\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Une consommation plus \u00e9lev\u00e9e gr\u00e2ce \u00e0 la prime de risque\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12\">\n\t\t\t\t<div class=\"disadvantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Risque d&rsquo;\u00e9chelle\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Un h\u00e9ritage non planifi\u00e9\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-white-color has-text-color\">Espacement des lignes<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Plan_de_retrait_de_la_retraite_anticipee_Variante_3_Montants_de_retrait_flexibles_avec_risque_de_marche\">Plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 3 : Montants de retrait flexibles avec risque de march\u00e9<\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Contrairement aux variantes 1 et 2, le m\u00eame montant corrig\u00e9 du pouvoir d&rsquo;achat n&rsquo;est pas pr\u00e9lev\u00e9 chaque ann\u00e9e. Au lieu de cela, un taux de pr\u00e9l\u00e8vement flexible <strong>tient compte<\/strong> des <strong>fluctuations du march\u00e9<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>Vous red\u00e9finissez donc votre taux de pr\u00e9l\u00e8vement chaque ann\u00e9e. Ainsi, certaines ann\u00e9es vous permettront de faire des folies financi\u00e8res. D&rsquo;autres ann\u00e9es vous feront perdre de l&rsquo;argent.  <\/p>\n\n\n\n<p>Concr\u00e8tement, cela signifie deux choses : premi\u00e8rement, votre niveau de vie d\u00e9pend dans une certaine mesure de l&rsquo;\u00e9volution de la bourse. Deuxi\u00e8mement, toutes les d\u00e9penses qui ne sont pas n\u00e9cessaires (\u00e0 la vie) pour vous sont de la masse de man\u0153uvre. <\/p>\n\n\n\n<p>Nous pr\u00e9f\u00e9rons clairement un plan de retrait flexible, car il pr\u00e9sente pour nous le meilleur rapport avantages\/inconv\u00e9nients. Nous acceptons la <strong>fluctuation de la consommation<\/strong>, que nous consid\u00e9rons comme le seul inconv\u00e9nient, tant qu&rsquo;elle se situe dans une fourchette que nous jugeons acceptable.   <\/p>\n\n\n\n<p>Nous devons toutefois ma\u00eetriser ce risque. Il est important que <strong> <\/strong>le financement de vos d\u00e9penses vitales ou de vos besoins de base est assur\u00e9 <strong>\u00e0 tout moment <\/strong>. Il s&rsquo;agit par exemple des postes de d\u00e9penses suivants : <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Habiter<\/li>\n\n\n\n<li>Alimentation &amp; M\u00e9nage<\/li>\n\n\n\n<li>Sant\u00e9 (assurance maladie)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La <strong>consommation non existentielle<\/strong> est toutefois \u00e0 disposition ou sert de masse de man\u0153uvre. Nous l&rsquo;appelons la <strong>consommation de style de vie. <\/strong>Nous y incluons par exemple les postes de d\u00e9penses suivants :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Vacances dans des h\u00f4tels haut de gamme<\/li>\n\n\n\n<li>Fr\u00e9quenter r\u00e9guli\u00e8rement les restaurants<\/li>\n\n\n\n<li>Bijoux co\u00fbteux<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Apr\u00e8s une ann\u00e9e de \u00ab\u00a0krach boursier\u00a0\u00bb, des vacances sur le balcon seraient donc de mise &#8211; plut\u00f4t qu&rsquo;\u00e0 Hawa\u00ef.<\/p>\n\n\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/advantages-and-disadvantages.css\">\n\n<div id=\"FqcYzDe\" class=\"advantages-and-disadvantages grey-advantages\">\n\t<p class='advantages-title'>\n\t\tAvantages\/inconv\u00e9nients du plan de retrait de la retraite anticip\u00e9e Variante 3 : Montants de retrait flexibles avec risque de march\u00e9\t<\/p>\n\t\n\t<div class=''>\t\n\t\t<div class=\"row\">\n\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12 mb-3\">\n\t\t\t\t<div class=\"advantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Une consommation plus \u00e9lev\u00e9e possible gr\u00e2ce \u00e0 la prime de risque\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Pas de faillite pr\u00e9matur\u00e9e\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"advantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/advantages.svg\"> Pas d&rsquo;h\u00e9ritage non planifi\u00e9 : le patrimoine est enti\u00e8rement consomm\u00e9 (garanti uniquement avec la r\u00e8gle des annuit\u00e9s sans marge de fluctuation)\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"col-12\">\n\t\t\t\t<div class=\"disadvantages\" style=\"background: #f9f9fa; border:1px solid #f0f0f2;\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"disadvantage d-flex\">\n\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/advantages-and-disadvantages\/assets\/disadvantage.svg\"> Consommation fluctuante\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-white-color has-text-color\">Espacement des lignes<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Comment_mettre_en_place_un_plan_de_retrait_flexible_avec_risque_de_marche\">Comment mettre en place un plan de retrait flexible avec risque de march\u00e9 ?<\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Nous allons maintenant examiner de plus pr\u00e8s certains plans de retrait flexibles et leur mise en \u0153uvre. Bien que les sous-variantes suivantes soient diff\u00e9rentes, elles se caract\u00e9risent toutes par un montant de retrait variable.   <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Methode_des_praticiens_avec_le_meme_taux_drsquointeret\"><strong>M\u00e9thode des praticiens avec le m\u00eame taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat<\/strong><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Nous commen\u00e7ons par la variante la plus simple : au d\u00e9but de chaque ann\u00e9e, vous pr\u00e9levez un <strong>pourcentage fixe<\/strong> de votre patrimoine (r\u00e9siduel) disponible. Nous nous r\u00e9f\u00e9rons \u00e0 nouveau aux rendements historiques de l&rsquo;\u00e9tude de Mannheim ou \u00e0 la simulation 9 avec une \u00e9volution d\u00e9favorable des rendements. <\/p>\n\n\n\n<p>Pour le calcul, nous avons fait les hypoth\u00e8ses suivantes pour les trois param\u00e8tres requis :<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td>Patrimoine initial<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">1 million de francs suisses<\/td><\/tr><tr><td>P\u00e9riode de pr\u00e9l\u00e8vement<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">30 ans<\/td><\/tr><tr><td>Pr\u00e9l\u00e8vement p.a.<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">5%<\/td><\/tr><tr><td>Inflation attendue p.a.<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">1%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"1529\" height=\"985\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb3_gleichbleibender-Zinssatz.jpg\" alt=\"Retraite anticip\u00e9e\" class=\"wp-image-4239\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb3_gleichbleibender-Zinssatz.jpg 1529w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb3_gleichbleibender-Zinssatz-768x495.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1529px) 100vw, 1529px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fig. 4 : Avec un pr\u00e9l\u00e8vement fixe en pourcentage, il reste toujours un actif r\u00e9siduel. <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Le patrimoine restant au bout de 30 ans a fait appara\u00eetre le risque d'\u00a0\u00bbh\u00e9ritage non planifi\u00e9\u00a0\u00bb. Cette m\u00e9thode de praticien est certes simple \u00e0 mettre en \u0153uvre, mais si le pourcentage de retrait reste le m\u00eame, il n&rsquo;est math\u00e9matiquement pas possible de consommer la totalit\u00e9 du patrimoine \u00e0 la fin de la phase de retrait. Il en r\u00e9sulte que, globalement, le patrimoine retir\u00e9 est trop faible et que, par cons\u00e9quent, le niveau de vie pendant la phase de retrait est inf\u00e9rieur \u00e0 ce qu&rsquo;il aurait pu \u00eatre.    <\/p>\n\n\n\n<p>C&rsquo;est pourquoi nous ne pouvons pas recommander cette variante de plan de pr\u00e9l\u00e8vement.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Regle_des_annuites_avec_et_sans_plafond\"><strong>R\u00e8gle des annuit\u00e9s avec et sans plafond<\/strong><\/span><\/h4>\n\n\n\n<p>Penchons-nous maintenant sur la <strong>variante originelle des plans de pr\u00e9l\u00e8vement flexibles.<\/strong> Dans la r\u00e8gle des annuit\u00e9s, on calcule \u00e0 chaque p\u00e9riode la consommation qui peut \u00eatre pr\u00e9lev\u00e9e sur le reste des actifs, compte tenu du rendement attendu, de sorte qu&rsquo;\u00e0 la fin de l&rsquo;horizon de planification, les actifs soient \u00e9puis\u00e9s. Avec cette r\u00e8gle, le montant et le pourcentage de retrait peuvent (fortement) varier en fonction de l&rsquo;\u00e9volution de la bourse. <\/p>\n\n\n\n<p>La r\u00e8gle des annuit\u00e9s ou le taux de pr\u00e9l\u00e8vement par an est bas\u00e9 sur la formule suivante (hors taxes et inflation) :<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"368\" height=\"130\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Annuitaetenformel-Screenshot-2023-02-03-170235.png\" alt=\"Retraite anticip\u00e9e\" class=\"wp-image-4240\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>E = taux de pr\u00e9l\u00e8vement au d\u00e9but de l&rsquo;ann\u00e9e selon la r\u00e8gle des annuit\u00e9s<\/p>\n\n\n\n<p>V = actifs (r\u00e9siduels) en d\u00e9but d&rsquo;ann\u00e9e<\/p>\n\n\n\n<p>R = rendement attendu (soit, par exemple, 0,08 pour un rendement attendu de 8%)<\/p>\n\n\n\n<p>T = ann\u00e9es restantes<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Exemple de calcul :<\/strong> pour un patrimoine initial de 750 000 CHF, une dur\u00e9e r\u00e9siduelle de 25 ans et un rendement attendu de 8%, le taux de retrait est de 70 259 CHF. Le taux de retrait doit \u00eatre recalcul\u00e9 chaque ann\u00e9e. <\/p>\n\n\n\n<p>70&rsquo;259 CHF = 750&rsquo;000 CHF * 1.<sup>0825<\/sup><em> * <\/em>0.08 \/ (1.<sup>0825<\/sup> &#8211; 1)<\/p>\n\n\n\n<p>La derni\u00e8re ann\u00e9e de la p\u00e9riode de planification d\u00e9finie, le pourcentage de pr\u00e9l\u00e8vement est de 100%. Ainsi, les actifs sont enti\u00e8rement consomm\u00e9s et le risque d&rsquo;h\u00e9ritage non planifi\u00e9 est \u00e9limin\u00e9. <\/p>\n\n\n\n<p>Pour le calcul de la r\u00e8gle des annuit\u00e9s, nous avons fait les hypoth\u00e8ses suivantes pour les quatre param\u00e8tres requis :<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td>Patrimoine initial<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">1 million de francs suisses<\/td><\/tr><tr><td>P\u00e9riode de pr\u00e9l\u00e8vement<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">30 ans<\/td><\/tr><tr><td>Rendement annuel attendu<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">8%<\/td><\/tr><tr><td>Inflation attendue p.a.<\/td><td class=\"has-text-align-right\" data-align=\"right\">1%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>La r\u00e8gle des annuit\u00e9s et la formule sous-jacente figurent \u00e9galement dans l&rsquo;<a href=\"https:\/\/www.behavioral-finance.de\/forschung\/entspar-simulation\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">outil de strat\u00e9gie de retrait<\/a> (voir la variante \u00ab\u00a0Retrait dynamique\u00a0\u00bb dans le nouvel outil mis en lien et actualis\u00e9) de l&rsquo;Universit\u00e9 de Mannheim. Nous nous r\u00e9f\u00e9rons \u00e0 nouveau aux rendements historiques selon la simulation 9. Rappelons qu&rsquo;il s&rsquo;agit d&rsquo;une constellation de rendements d\u00e9favorable qui nous aurait pr\u00e9c\u00e9demment conduits \u00e0 la faillite pr\u00e9matur\u00e9ment ou \u00e0 la 25e ann\u00e9e avec le plan de retrait statique. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"2500\" height=\"1079\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-ohne-Bandbreite-2023-02-03-150646.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4241\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-ohne-Bandbreite-2023-02-03-150646.jpg 2500w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-ohne-Bandbreite-2023-02-03-150646-768x331.jpg 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-ohne-Bandbreite-2023-02-03-150646-1536x663.jpg 1536w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-ohne-Bandbreite-2023-02-03-150646-2048x884.jpg 2048w\" sizes=\"(max-width: 2500px) 100vw, 2500px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fig. 5 : Challenge de la r\u00e8gle des annuit\u00e9s sans bande passante \u00e0 l&rsquo;aide du simulateur de pr\u00e9l\u00e8vement de l&rsquo;universit\u00e9 de Mannheim. <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Explication de la figure 5 : pour un patrimoine initial de 1 million de CHF et un taux de retrait flexible sans marge de fluctuation, y compris 1% d&rsquo;inflation, la consommation varie en moyenne de 44,06%. A la fin de la p\u00e9riode de planification d\u00e9finie de 30 ans, le <strong>patrimoine<\/strong> sera <strong>enti\u00e8rement consomm\u00e9<\/strong>. Il n&rsquo;y a donc pas de risque de faillite pr\u00e9matur\u00e9e ni de risque d'\u00a0\u00bbh\u00e9ritage non planifi\u00e9\u00a0\u00bb. Nous sommes partis d&rsquo;un rendement attendu de 8%.    <\/p>\n\n\n\n<p>C&rsquo;est formidable que nous ayons \u00e9limin\u00e9 \u00e0 la fois le risque de faillite et le risque d'\u00a0\u00bbh\u00e9ritage non planifi\u00e9\u00a0\u00bb avec la r\u00e8gle des annuit\u00e9s sans marge de fluctuation ! Mais il reste un probl\u00e8me : Les fluctuations des taux de pr\u00e9l\u00e8vement sont (trop) importantes, comme le montre clairement le graphique ci-dessous. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"1538\" height=\"980\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb6_Entnahmeraten-ohne-Bandbreiten.jpg\" alt=\"Retraite anticip\u00e9e\" class=\"wp-image-4242\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb6_Entnahmeraten-ohne-Bandbreiten.jpg 1538w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb6_Entnahmeraten-ohne-Bandbreiten-768x489.jpg 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb6_Entnahmeraten-ohne-Bandbreiten-1536x979.jpg 1536w\" sizes=\"(max-width: 1538px) 100vw, 1538px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fig. 6 : R\u00e8gle des annuit\u00e9s sans fourchettes : Forte variation du taux de pr\u00e9l\u00e8vement annuel (donn\u00e9es brutes : Universit\u00e9 de Mannheim). <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Ainsi, dans notre exemple, le taux de pr\u00e9l\u00e8vement annuel oscille entre le montant g\u00e9n\u00e9reux de 88 827 CHF et le montant modeste de 18 251 CHF.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous pouvons r\u00e9duire ces fluctuations dues au march\u00e9 en fixant un <strong>plafond <\/strong>. Nous choisissons donc, en plus des param\u00e8tres pr\u00e9c\u00e9dents, de plafonner le taux de pr\u00e9l\u00e8vement annuel \u00e0 50 000 CHF (voir figure 7). <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"2500\" height=\"1128\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-mit-Obdergrenze.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4243\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-mit-Obdergrenze.jpg 2500w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-mit-Obdergrenze-768x347.jpg 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-mit-Obdergrenze-1536x693.jpg 1536w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Challenge-der-Annuitaetenregel-mit-Obdergrenze-2048x924.jpg 2048w\" sizes=\"(max-width: 2500px) 100vw, 2500px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fig. 7 : Challenge de la r\u00e8gle des annuit\u00e9s avec plafond \u00e0 l&rsquo;aide du simulateur de pr\u00e9l\u00e8vement de l&rsquo;universit\u00e9 de Mannheim. <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Explication de la figure 7 : dans le cas d&rsquo;un retrait flexible des actifs avec un plafond de 50 000 CHF par an, y compris 1% d&rsquo;inflation, la consommation varie en moyenne de 11,37%. Il n&rsquo;y a pas de risque de faillite dans la p\u00e9riode de planification d\u00e9finie de 30 ans. Cependant, le risque d&rsquo;h\u00e9ritage non planifi\u00e9 a une forte probabilit\u00e9 de se produire. Nous avons suppos\u00e9 un rendement attendu de 8%.    <\/p>\n\n\n\n<p>La figure 8 montre qu&rsquo;avec nos rendements de la simulation 9 et un plafond de 50 000 CHF, les fluctuations peuvent \u00eatre consid\u00e9rablement att\u00e9nu\u00e9es. N\u00e9anmoins, le taux de retrait oscille encore assez fortement entre 24 695 et 50 000 CHF, soit 50%. <\/p>\n\n\n\n<p>Dans cet exemple, nous avons enti\u00e8rement consomm\u00e9 nos actifs \u00e0 la fin de la phase de retrait de 30 ans ou le risque d&rsquo;h\u00e9ritage non planifi\u00e9 ne s&rsquo;est pas produit. Mais comme nous l&rsquo;avons mentionn\u00e9 plus haut, ce risque ne peut pas \u00eatre exclu avec la r\u00e8gle des annuit\u00e9s plafonn\u00e9es. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"1540\" height=\"978\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb8_Annuitaeten-mit-Obergrenze.jpg\" alt=\"Retraite anticip\u00e9e\" class=\"wp-image-4244\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb8_Annuitaeten-mit-Obergrenze.jpg 1540w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb8_Annuitaeten-mit-Obergrenze-768x488.jpg 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Abb8_Annuitaeten-mit-Obergrenze-1536x975.jpg 1536w\" sizes=\"(max-width: 1540px) 100vw, 1540px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fig. 8 : R\u00e8gle des annuit\u00e9s avec plafond (vert) : Variations plus faibles du taux de pr\u00e9l\u00e8vement annuel par rapport \u00e0 la r\u00e8gle des annuit\u00e9s sans limites (gris ; donn\u00e9es brutes : Uni Mannheim). <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Pour att\u00e9nuer davantage les fluctuations, il faudrait fixer un <strong>seuil minimal<\/strong> en plus du seuil maximal. Nous estimons qu&rsquo;une limite inf\u00e9rieure du taux de pr\u00e9l\u00e8vement est particuli\u00e8rement utile lorsque les <strong>d\u00e9penses vitales ne peuvent pas<\/strong> \u00eatre <strong>couvertes par les pensions publiques<\/strong>. Mais avec une limite inf\u00e9rieure suppl\u00e9mentaire, la r\u00e8gle des annuit\u00e9s risquerait de provoquer une faillite pr\u00e9matur\u00e9e, ce qui serait contraire \u00e0 l&rsquo;objectif principal de cette r\u00e8gle.  <\/p>\n\n\n\n<p>Il faut donc <strong>faire preuve d&rsquo;<\/strong>un peu <strong>de cr\u00e9ativit\u00e9 <\/strong>, ce qui nous am\u00e8ne \u00e0 la conclusion.  <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Conclusion_prendre_le_meilleur_des_deux_mondes_pour_la_preretraite\">Conclusion : prendre le meilleur des deux mondes pour la pr\u00e9retraite<\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>Les explications et les \u00e9valuations fournies jusqu&rsquo;\u00e0 pr\u00e9sent ont surtout montr\u00e9 une chose : <strong>Les trois plans de pr\u00e9l\u00e8vement et leurs sous-variantes peuvent pr\u00e9senter de s\u00e9rieux inconv\u00e9nients<\/strong>. Nous r\u00e9sumons bri\u00e8vement : Le retrait fixe sans risque de march\u00e9 entra\u00eene en moyenne un niveau de vie plus bas, le retrait fixe avec risque de march\u00e9 nous expose soit \u00e0 la faillite soit \u00e0 un h\u00e9ritage impr\u00e9vu et le retrait flexible avec risque de march\u00e9 nous expose aux caprices de la Bourse, ce qui peut entra\u00eener une forte fluctuation du niveau de vie. <\/p>\n\n\n\n<p>C&rsquo;est pourquoi nous souhaitons conclure en pr\u00e9sentant une <strong>m\u00e9thode pratique de marque \u00ab\u00a0maison\u00a0\u00bb<\/strong>, qui relie le monde flexible au monde statique du \u00ab\u00a0pr\u00e9l\u00e8vement\u00a0\u00bb, du moins ponctuellement.  <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Nous utilisons comme r\u00e9f\u00e9rence la <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/plans-de-retrait-comment-partir-en-preretraite-en-toute-serenite\/?preview=true&#038;_thumbnail_id=4132#Annuitaetenregel_mit_und_ohne_Obergrenze\">r\u00e8gle des annuit\u00e9s<\/a> d\u00e9crite ci-dessus, sur laquelle repose la strat\u00e9gie de retrait flexible.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Comme nous l&rsquo;avons vu pr\u00e9c\u00e9demment, les fluctuations du march\u00e9 peuvent \u00eatre probl\u00e9matiques pour la strat\u00e9gie de retrait flexible, en fonction de l&rsquo;\u00e9volution du rendement. Dans les cas extr\u00eames ou apr\u00e8s de fortes pertes de cours, les taux de retrait r\u00e9duits ne peuvent m\u00eame plus couvrir la consommation n\u00e9cessaire. Et c&rsquo;est pr\u00e9cis\u00e9ment l\u00e0 qu&rsquo;il faut intervenir. Sans jeter aux orties tout le concept de la strat\u00e9gie de retrait flexible, ou en prenant les <strong>deux mesures correctives<\/strong> suivantes, vous pouvez ma\u00eetriser les taux de retrait trop fluctuants.   <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Mesure 1 : Fixer un plafond pour le \u00ab\u00a0meilleur sc\u00e9nario\u00a0\u00bb.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Ce plafond intervient apr\u00e8s de tr\u00e8s bonnes ann\u00e9es boursi\u00e8res. Le taux de retrait maximal ne doit pas \u00eatre trop bas, mais il ne doit pas non plus \u00eatre trop \u00e9lev\u00e9. En effet, si vous le fixez trop bas, vous courez le risque de ne pas \u00e9puiser votre patrimoine (risque \u00ab\u00a0d&rsquo;h\u00e9ritage non planifi\u00e9\u00a0\u00bb). A l&rsquo;inverse, si vous les fixez trop haut, vous ne pourrez gu\u00e8re att\u00e9nuer les fluctuations. Dans notre simulation ci-dessus, pour un patrimoine initial de 1 million de CHF, nous avons plafonn\u00e9 le taux de retrait maximal \u00e0 50 000 CHF. Cette valeur est sup\u00e9rieure de 25% \u00e0 la \u00ab\u00a0r\u00e8gle des 4%\u00a0\u00bb (50&rsquo;000 CHF vs 40&rsquo;000 CHF). Si n\u00e9cessaire, le plafond peut \u00eatre encore un peu plus g\u00e9n\u00e9reux. On ne s&rsquo;offre rien d&rsquo;autre\ud83d\ude0a.    <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Mesure 2 : gardez une r\u00e9serve de liquidit\u00e9s en cas d&rsquo;urgence<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Pour cette deuxi\u00e8me mesure, nous recourons \u00e0 la <a href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/plans-de-retrait-comment-partir-en-preretraite-en-toute-serenite\/?preview=true&#038;_thumbnail_id=4132#Fruehrente-Entnahmeplan_Variante_1_Fixe_Entnahmebetraege_ohne_Marktrisiko\">strat\u00e9gie de pr\u00e9l\u00e8vement fixe sans risque de march\u00e9<\/a>. Concr\u00e8tement, cela signifie que : Votre strat\u00e9gie de retrait se compose de <strong>deux enveloppes de retrait<\/strong>: les ETF d&rsquo;actions et les liquidit\u00e9s. Pour les ann\u00e9es boursi\u00e8res o\u00f9 vous subissez des pertes, gardez sur votre compte bancaire des liquidit\u00e9s d&rsquo;une valeur \u00e9quivalente \u00e0 au moins deux taux de retrait annuels. Pour un patrimoine initial de 1 million de CHF et des d\u00e9penses de consommation moyennes de 45 000 CHF, cela repr\u00e9senterait donc environ 90 000 CHF. Vous utilisez ce <strong>joker de tr\u00e9sorerie<\/strong> lors des <strong>premi\u00e8res mauvaises ann\u00e9es boursi\u00e8res<\/strong> (par exemple en cas de pertes de cours \u00e0 partir de 10% par an). Par exemple, 2022 aurait \u00e9t\u00e9 une telle ann\u00e9e joker, puisque l&rsquo;indice MSCI World a chut\u00e9 d&rsquo;environ 17%.       <\/p>\n\n\n\n<p>Le moment est crucial en raison du <strong>risque d&rsquo;ordre de rendement<\/strong>. Ainsi, par exemple, si la bourse corrige \u00e0 la baisse de 10% la troisi\u00e8me ann\u00e9e de retrait, vous devriez jouer ce joker imm\u00e9diatement, car l&rsquo;effet positif sur les taux de retrait suivants ou leurs fluctuations est le plus important au d\u00e9but. En revanche, si vous n&rsquo;utilisez le joker que la 23e ann\u00e9e au lieu de la 3e, l&rsquo;effet d&rsquo;att\u00e9nuation sur les fluctuations est nettement moins important.    <\/p>\n\n\n\n<p>Tabou pour de nombreux investisseurs, mais peut-\u00eatre une alternative pour les calculateurs frileux : ceux qui ne souhaitent pas stocker des liquidit\u00e9s non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9es pour les \u00ab\u00a0cas d&rsquo;urgence\u00a0\u00bb peuvent au contraire financer leur consommation pour l&rsquo;ann\u00e9e de retrait apr\u00e8s un plongeon boursier par un <a href=\"https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/Lombardkredit\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">cr\u00e9dit lombard<\/a>. Dans ce cas, les actifs investis exclusivement avec un risque de march\u00e9 servent de garantie pour le pr\u00eateur. Le cr\u00e9dit ne serait rembours\u00e9 que lorsque les cours boursiers se seraient redress\u00e9s, et ce par la vente d&rsquo;une partie des actifs, comme le veut le plan de retrait. Il est bien s\u00fbr important que le cr\u00e9dit soit financ\u00e9 \u00e0 des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat aussi bas que possible. Selon notre exp\u00e9rience, <a href=\"https:\/\/www.interactivebrokers.co.uk\/mkt\/?src=schweiz13&amp;url=%2Fde%2Findex.php%3Ff%3D46996%0A\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Interactive Brokers<\/a> propose des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat relativement int\u00e9ressants pour les cr\u00e9dits lombards.    <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Remarques_finales\">Remarques finales<\/span><\/h3>\n\n\n\n<p>Comme nous l&rsquo;avons vu, certaines pr\u00e9cautions sont n\u00e9cessaires pour partir sereinement \u00e0 la pr\u00e9retraite. Il est particuli\u00e8rement important que vous puissiez vous appuyer sur un plan de retrait bien pens\u00e9. La flexibilit\u00e9 en mati\u00e8re de retrait d&rsquo;actifs est essentielle. La r\u00e8gle de base est de ne pas c\u00e9der ses actions apr\u00e8s une mauvaise ann\u00e9e boursi\u00e8re, ou alors de mani\u00e8re limit\u00e9e.  <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Cela_pourrait_aussi_vous_interesser\">Cela pourrait aussi vous int\u00e9resser<\/span><\/h2>\n\n\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/post-list-component\/post-list-component.css\">\n\n<div class=\"post-list-componenet pt-2 pb-4\">\n\t<div class=\"row\">\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t <div class=\"col-xl-6\">\n\t\t\t <a class=\"text-decoration-none\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/la-liberte-financiere-engouement-ou-objectif-a-atteindre\/\">\n\t\t\t\t<div class=\"d-flex post-list-card\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-image \">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"image-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"1200\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/paragliding-1245837.jpg\" class=\"attachment-1920x1297 size-1920x1297 wp-post-image\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/paragliding-1245837.jpg 2048w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2019\/07\/paragliding-1245837-768x480.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-title px-2 d-flex align-items-center\">\n\t\t\t\t\t\t<p class=\"\">La libert\u00e9 financi\u00e8re &#8211; engouement ou objectif \u00e0 atteindre ?<\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t <div class=\"col-xl-6\">\n\t\t\t <a class=\"text-decoration-none\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/fr\/experiences-de-minimalisme-moins-de-poids-pour-plus-de-liberte-personnelle-et-financiere\/\">\n\t\t\t\t<div class=\"d-flex post-list-card\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-image \">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"image-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"1852\" height=\"1297\" src=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Titelbild_Minimalismus_klein.jpg\" class=\"attachment-1920x1297 size-1920x1297 wp-post-image\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Titelbild_Minimalismus_klein.jpg 2372w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Titelbild_Minimalismus_klein-768x538.jpg 768w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Titelbild_Minimalismus_klein-1536x1076.jpg 1536w, https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Titelbild_Minimalismus_klein-2048x1434.jpg 2048w\" sizes=\"(max-width: 1852px) 100vw, 1852px\" \/>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div class=\"post-list-title px-2 d-flex align-items-center\">\n\t\t\t\t\t\t<p class=\"\">Exp\u00e9riences de minimalisme : Moins de poids pour plus de libert\u00e9 personnelle et financi\u00e8re<\/p>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n<link rel=\"stylesheet\" href=\"https:\/\/schweizerfinanzblog.ch\/wp-content\/themes\/schweizerfinanzblog\/components\/post-list-component\/post-list-component.css\">\n\n<div class=\"post-list-componenet pt-2 pb-4\">\n\t<div class=\"row\">\n\t\t\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Mises_a_jour\">Mises \u00e0 jour<\/span><\/h2>\n\n\n\n<p>2023-09-11 : Lien vers le simulateur d&rsquo;\u00e9conomies de l&rsquo;universit\u00e9 de Mannheim remplac\u00e9 par une nouvelle version.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span id=\"Clause_de_non-responsabilite\">Clause de non-responsabilit\u00e9<\/span><\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Clause de non-responsabilit\u00e9 : <\/strong>Investir comporte des risques de perte. C&rsquo;est \u00e0 vous de d\u00e9cider si vous souhaitez ou non assumer ces risques. <\/p>\n\n\n\n<p><strong>Sous r\u00e9serve d&rsquo;erreurs :<\/strong> Nous avons r\u00e9dig\u00e9 cet article en toute bonne foi. Notre objectif est de vous fournir, en tant qu&rsquo;investisseur priv\u00e9, les informations les plus objectives et les plus pertinentes possibles sur le th\u00e8me de la finance. Toutefois, si nous avons commis des erreurs, si des aspects importants ont \u00e9t\u00e9 oubli\u00e9s et\/ou ne sont plus d&rsquo;actualit\u00e9, nous vous serions reconnaissants de nous en informer.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Constituer un patrimoine est relativement simple, par exemple en investissant r\u00e9guli\u00e8rement dans un ETF d&rsquo;actions. 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