Choisir un ETF : Ce à quoi vous devez faire attention

Plus de 2 000 ETF sur la seule bourse suisse SIX Swiss Exchange – comment trouver le bon ? La bonne nouvelle : avec quelques critères clairs, l’offre se réduit à une sélection gérable. La meilleure encore : Pour la plupart des investisseurs, un seul ETF suffit. Dans cette 7e leçon de notre guide financier, vous découvrirez quels sont les critères qui comptent vraiment, comment vous pouvez systématiquement éclaircir la jungle des ETF et comment vous pouvez choisir l’ETF qui vous convient le mieux.

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Tous les ETF ne se valent pas

Dans la leçon 6, vous avez appris ce que sont les ETF et pourquoi ils constituent le véhicule d’investissement idéal pour vous. Mais tous les ETF ne se valent pas. L’univers est immense – et couvre bien plus que les actions. Rien qu’à la Bourse suisse SIX, vous trouverez plus de 2 000 ETF dans les classes d’actifs les plus diverses : Actions, Obligations, Immobilier, Matières premières ou même Crypto-monnaies. A cela s’ajoutent des ETF qui misent sur des secteurs, des thèmes, des stratégies ou des facteurs spécifiques.

Pour construire votre portefeuille, il est donc essentiel de choisir la bonne catégorie – avant de s’intéresser à des produits individuels.

Les ETF « pain et beurre » au cœur de votre portefeuille

Pour la construction d’un patrimoine à long terme – et c’est ce que nous supposons dans ce guide – les ETF d’actions largement diversifiés qui répliquent un indice mondial par capitalisation boursière sont les plus appropriés comme base de votre portefeuille. Nous faisons de même. Ces ETF dits « de base » ou « de base » investissent dans des milliers de sociétés et constituent la base d’un portefeuille mondial solide. Certains fournisseurs identifient même explicitement ces produits : iShares, par exemple, utilise le label « core » pour ses produits standard, par opposition au label « edge » pour les ETF spécialisés et thématiques.

Dans notre comparaison des meilleurs ETF suisses et mondiaux, nous nous concentrons exclusivement sur ces produits de base – et ils sont également au cœur de cette leçon.

Les ETF spécialisés comme satellites

Il existe également des ETF qui investissent de manière ciblée dans des secteurs (par exemple la technologie), des facteurs (par exemple les petites capitalisations, la valeur), des stratégies (par exemple les dividendes) ou des thèmes (par exemple l’énergie propre, l’intelligence artificielle). Ces produits sont plus étroits, moins diversifiés et souvent plus chers – mais ils peuvent être intéressants en tant que complément ciblé.

C’est là qu’intervient la stratégie core-satellite que nous avons présentée dans la leçon 3: Le cœur de votre portefeuille est constitué d’un ou de quelques ETF largement diversifiés. Les satellites sont des ajouts facultatifs qui vous permettent de mettre délibérément l’accent sur une région, un thème ou une classe d’actifs spécifique, comme l’immobilier. Pour ceux qui s’intéressent aux approches basées sur les facteurs, comme les petites capitalisations ou la valeur, notre article L ‘investissement factoriel est-il rentable ? vous propose une analyse approfondie.

Important : les satellites sont un exercice libre, pas une obligation. Ceux qui veulent s’épargner des efforts s’en sortent tout aussi bien avec un portefeuille purement core – souvent même mieux, car plus simple et moins cher.

Dans les chapitres suivants, nous nous concentrerons sur le core : quel indice choisir et quels critères utiliser pour sélectionner l’ETF le plus approprié ?

Trouver le bon ETF – l’indice d’abord

L’indice détermine les marchés, les régions et les entreprises dans lesquels vous investissez. L’ETF lui-même n’est que le véhicule – l’indice est le gouvernail. Pour trouver le bon ETF, il ne faut donc pas commencer par le produit, mais par l’indice. Comme vous l’avez appris à la leçon 3, une large diversification est la clé d’un portefeuille solide. Concrètement, pour le choix de l’indice, cela signifie que les indices qui couvrent des régions entières ou le monde entier sont préférables à un indice étroit par pays ou par secteur.

Un ETF suffit – la solution la plus simple

Si vous souhaitez une simplicité maximale, choisissez un seul ETF mondial couvrant à la fois les marchés développés et émergents. Deux indices entrent en ligne de compte :

Le FTSE All-World comprend plus de 4 200 grandes et moyennes entreprises d’une cinquantaine de pays. Son équivalent de MSCI, le MSCI ACWI (All Country World Index), couvre un marché tout aussi large avec environ 2 500 positions. La variante encore plus large MSCI ACWI IMI inclut en outre des entreprises plus petites (small caps) et compte plus de 8’000 positions.

Avec un seul ETF sur l’un de ces indices, vous avez un portefeuille mondial complet pondéré par la capitalisation boursière – sans avoir à vous soucier des pondérations entre les régions. Il n’y a pas plus simple.

Deux ETF – monde développé et marchés émergents séparés

Ceux qui souhaitent gérer eux-mêmes la pondération entre les pays développés et les pays émergents combinent deux ETF : l’un sur le monde développé (par exemple, MSCI World ou FTSE Developed World) et l’autre sur les pays émergents (par exemple, MSCI Emerging Markets ou FTSE Emerging Markets).

 

Répartition régionale – pour un meilleur contrôle

Si vous souhaitez réduire la domination américaine dans le MSCI World – les actions américaines y représentent actuellement environ 70% – vous pouvez diviser le monde développé en régions distinctes : Amérique du Nord, Europe et Asie-Pacifique. Comme il n’existe pas d’ETF unique pour l’Asie-Pacifique, il vous en faut deux : un pour l’Asie-Pacifique hors Japon et un pour le Japon. Si vous ajoutez un ETF pour les marchés émergents, vous obtenez un portefeuille mondial de cinq à six ETF, selon que vous souhaitez ou non ajouter un ETF pour la Suisse.

Cette variante offre plus de contrôle sur la pondération régionale, mais implique également plus de travail lors du rééquilibrage (voir leçon 5).

MSCI ou FTSE – mais ne mélangez pas les deux

Les deux principaux fournisseurs d’indices – MSCI (États-Unis) et FTSE Russell (Royaume-Uni) – couvrent différemment les marchés boursiers mondiaux. Concrètement, ils ne classent pas toujours les différents pays de la même manière. Par exemple, FTSE classe la Corée du Sud et la Pologne parmi les marchés développés, tandis que MSCI classe (encore) ces deux pays parmi les marchés émergents.

Cela peut sembler un détail, mais cela a des conséquences pratiques : Si vous combinez un ETF sur le FTSE Developed World avec un ETF sur le MSCI Emerging Markets, vous auriez la Corée du Sud et la Pologne en double dans votre portefeuille. Inversement, ces pays seraient complètement absents de la combinaison MSCI World + FTSE Emerging Markets.

« Choisissez un fournisseur d’indices – MSCI ou FTSE – et tenez-vous y.« 

La règle est simple : restez avec un seul fournisseur d’indices. Si vous utilisez MSCI pour le monde développé, vous choisissez également MSCI pour les marchés émergents – et inversement. Avec un seul ETF mondial, la question ne se pose de toute façon pas. Vous trouverez une comparaison détaillée de la classification par pays des deux fournisseurs dans notre comparaison des ETF.

 

Home Bias : pourquoi les indices suisses seuls ne suffisent pas

Certains misent instinctivement sur le marché boursier national. Mais l’indice suisse le plus connu, le SMI, ne contient que 20 titres – Nestlé, Roche et Novartis représentent ensemble environ 45%. C’est le contraire de la diversification. Le SPI (Swiss Performance Index), plus large, avec plus de 200 titres, est meilleur, mais reste un indice purement national. De plus, ni le SMI ni le SPI ne sont conformes à la réglementation UCITS – la diversité des produits et la concurrence sont moindres que pour les indices mondiaux.

Les indices suisses ne sont donc pas adaptés comme base unique d’un portefeuille. Les actions suisses sont de toute façon représentées à hauteur d’environ 2% dans un ETF global comme le FTSE All-World – vous êtes donc déjà dans le coup. Si vous souhaitez néanmoins un Swiss Finish, par exemple pour augmenter délibérément la part de francs suisses dans votre portefeuille, vous pouvez ajouter un ETF suisse en tant que satellite. Mais il s’agit alors d’une surpondération délibérée – et non d’une obligation. Vous trouverez des produits concrets dans notre comparaison des ETF.

Nous avons expliqué dans la leçon 3 pourquoi un biais domestique important est l’une des erreurs les plus courantes et les plus coûteuses en matière d’investissement.

Choisir le bon ETF : Les principaux critères

Une fois que vous avez choisi un indice, il faut passer au choix concret du produit. En effet, il existe souvent des dizaines d’ETF de différents fournisseurs sur le même indice. La bonne nouvelle est qu’avec quelques critères clairs, il est possible de réduire systématiquement le champ de sélection des ETF. Dans notre comparatif des meilleurs ETF suisses et mondiaux, nous appliquons une procédure de sélection rigoureuse en plusieurs étapes – au final, seule une poignée de produits parvient à se hisser en finale. Aperçu des principaux critères :

Frais (TER)

Le Total Expense Ratio (TER) indique les frais annuels courants d’un ETF. Il est directement prélevé sur les actifs du fonds et réduit en permanence votre rendement. Plus le TER est bas, mieux c’est. Pour les ETF mondiaux largement diversifiés, vous payez aujourd’hui typiquement entre 0,10% et 0,20% par an. Les ETF dont le TER est supérieur à 0,25% sont difficilement justifiables pour des indices larges de marché.

Tracking Difference – l’indicateur sous-estimé

La différence de suivi est encore plus significative que le TER. Elle mesure dans quelle mesure la performance réelle d’un ETF s’écarte de son indice de référence – et montre ainsi l’image globale : y compris les revenus supplémentaires, par exemple ceux issus du prêt de titres, qui peuvent compenser partiellement ou totalement les frais courants. Une différence de suivi négative signifie que l’ETF a légèrement battu son indice malgré les frais.

Souvent, vous ne trouverez pas la différence de suivi directement sur les fiches d’information des fournisseurs. Mais vous pouvez la déduire en comparant la performance du fonds à celle de l’indice. Vous pouvez également utiliser la plateforme trackingdifferences.com. En règle générale, la différence de suivi doit se situer dans la fourchette du TER, voire en dessous. S’il est nettement supérieur, cela signifie qu’il y a des coûts cachés.

Taille du fonds

Bien que le marché des ETF connaisse une croissance rapide, des ETF sont régulièrement fermés ou fusionnés. L’argent que vous avez investi n’est pas perdu – il est protégé en tant qu’actif spécial – mais le processus est fastidieux et peut entraîner des frais. L’argument principal en faveur d’un grand volume de fonds est toutefois différent : les grands ETF sont négociés plus fréquemment, ce qui se traduit par des spreads plus étroits et donc des coûts de négociation plus faibles à chaque achat et vente.

Si vous voulez jouer la carte de la sécurité, vous devriez choisir un ETF établi – avec un volume de fonds important. Dans notre comparaison des ETF, nous supposons un volume minimum de 500 millions de CHF.

Méthode de réplication

En principe, vous avez le choix entre deux variantes : Les ETF à réplication physique achètent réellement les actions contenues dans l’indice, soit intégralement, soit sous la forme d’une sélection optimisée (échantillonnage). Les ETF synthétiques, en revanche, répliquent l’indice par le biais d’un échange (swap) avec une contrepartie, ce qui implique un risque supplémentaire. Les ETF synthétiques sont un modèle en voie de disparition ; nous les évitons.

Date de lancement

Un ETF doit être présent sur le marché depuis au moins cinq ans. Ce n’est qu’alors qu’il est possible d’établir des comparaisons de performance pertinentes et d’évaluer la différence de suivi sur une période plus longue. Un ETF récemment lancé peut être bon marché, mais il faut attendre quelques années pour savoir s’il tient ses promesses à long terme.

Domiciliation du fonds

La domiciliation d’un ETF a des conséquences fiscales. Pour les personnes résidant en Suisse, les ETF domiciliés en Irlande sont généralement les plus avantageux sur le plan fiscal, suivis par le Luxembourg. Cela s’explique par les conventions de double imposition qui ont un impact sur la charge de l’impôt à la source. En pratique, la domiciliation des ETF courants sur les indices MSCI ou FTSE est presque toujours l’Irlande ou le Luxembourg – il est donc rare que vous ayez à vous en préoccuper activement.

Pour plus d’informations, consultez notre article Fiscalité des ETF en Suisse : Ces 5 astuces pour réduire vos impôts vous permettront d’optimiser votre portefeuille.

Ce que le nom d’un ETF révèle

Les noms des ETF peuvent sembler énigmatiques à première vue, mais ils suivent un schéma clair. Prenons un exemple concret :

Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Accumulating

• Vanguard – le fournisseur d’ETF (également appelé émetteur)
• FTSE All-World – l’indice sous-jacent
• UCITS – l’ETF est conforme à la réglementation européenne sur les fonds (norme de protection des investisseurs)
• ETF – fonds indiciel négocié en bourse
• (USD) – la devise du fonds (voir le chapitre « Le thème de la devise » ci-dessous)
• Accumulating – capitalisation, c’est-à-dire que les dividendes sont automatiquement réinvestis (par opposition à « Distributing » = distribution)

Si vous connaissez ces éléments, vous pourrez déchiffrer le nom de n’importe quel ETF en quelques secondes. Consultez notre article Comprendre les abréviations des ETF : 1C, UCITS, MSCI & Co. expliqué simplement pour un aperçu détaillé de toutes les abréviations courantes.

Le thème de la monnaie

La question de la devise est régulièrement abordée au sein de notre communauté, ce qui est compréhensible, car il existe trois niveaux de devise différents :

La devise du fonds est la devise de règlement de l’ETF. Elle figure souvent dans le nom (par exemple « USD » ou « CHF »). La devise du fonds est cosmétique : que l’ETF calcule en interne en USD ou en CHF ne change rien à votre rendement. Il y a cependant une différence pratique pour les ETF de distribution : la devise du fonds détermine la devise dans laquelle les dividendes sont versés.

La devise de négociation est la devise dans laquelle vous achetez et vendez l’ETF en bourse. De nombreux ETF sont négociables à la SIX à la fois en CHF et en USD. Si vous achetez en CHF, vous économisez les frais de change auprès de votre courtier.

La devise du titre est la devise dans laquelle les différentes actions sont cotées dans l’ETF – c’est-à-dire le dollar américain pour Apple, l’euro pour ASML, le yen pour Toyota. Vous ne pouvez pas influencer ce niveau, et c’est là que réside le risque de change dont on parle tant : si le dollar se déprécie par rapport au franc, la valeur en franc de vos positions américaines diminue – même si le cours des actions en dollar reste stable. Important : ce risque est exclusivement lié à la devise du titre, et non à la devise du fonds ou de la transaction.

Pourquoi la couverture de change est inutile

Certains ETF proposent une couverture de change (hedging). Cela semble moins risqué, mais cela a un coût : outre un TER souvent plus élevé, il y a des coûts implicites liés à l’écart de taux d’intérêt entre les devises. Dans le cas du franc suisse par rapport au dollar, ces coûts peuvent être considérables au fil des années.

Pour les personnes ayant un horizon d’investissement à long terme, la couverture de change n’est généralement pas utile. Sur des périodes de dix ans ou plus, l’expérience montre que les fluctuations monétaires se compensent largement. En revanche, vous payez les frais de couverture chaque année, que le franc suisse monte, baisse ou évolue latéralement.

Notre conseil : renoncez à la couverture de change et économisez les frais.

Distribution ou capitalisation ?

Pour l’affectation des bénéfices, vous avez le choix entre deux variantes :

Les ETF de distribution versent régulièrement les dividendes perçus sur votre compte, généralement tous les trimestres ou semestres. Vous voyez les paiements reçus et pouvez décider librement de ce que vous voulez faire de l’argent.

Les ETF de capitalisation réinvestissent automatiquement les dividendes dans le fonds. L’argent reste dans l’ETF et continue à fonctionner immédiatement. Vous ne voyez pas d’encaissement, mais le cours de l’ETF augmente en conséquence.

Pour la constitution d’un patrimoine à long terme, nous préférons les ETF de capitalisation. La raison en est que le réinvestissement automatique exploite au mieux l’effet des intérêts composés – sans que vous ayez à agir. De plus, vous économisez les frais de transaction qui s’appliquent lorsque vous réinvestissez manuellement les distributions.

Les ETF de distribution peuvent toutefois être utiles – par exemple si vous souhaitez des revenus réguliers ou si vous voulez utiliser les distributions de manière ciblée pour le rééquilibrage (voir leçon 5).

D’un point de vue fiscal, le choix n’a pas d’importance en Suisse : les dividendes sont soumis à l’impôt sur le revenu dans les deux cas, qu’ils soient distribués ou réinvestis.

Investir de manière durable avec des ETF

Si la durabilité est importante pour vous en matière d’investissement, l’aspect ESG (Environnemental, Social et de Gouvernance) joue également un rôle dans la question « quel ETF me convient ? Il existe aujourd’hui un nombre croissant d’ETF qui filtrent les entreprises en fonction de critères environnementaux, sociaux et éthiques.

Cependant, le marché ESG est confus : il n’existe pas de définition unique de ce qui est « durable » et les différences entre les fournisseurs sont considérables. Certains ETF ESG n’excluent que les pécheurs les plus évidents (par exemple les fabricants d’armes, le charbon), d’autres filtrent de manière beaucoup plus stricte et réduisent sensiblement l’univers d’investissement – avec les conséquences que cela implique en termes de diversification.

Dans notre guide, nous nous concentrons sur les ETF standard sans filtre ESG, car ils sont plus diversifiés et présentent généralement des coûts plus faibles. Si vous vous intéressez aux ETF durables, vous trouverez une analyse détaillée dans notre article Actions vertes : comparaison de 40 ETF.

Quel ETF me convient le mieux ?

Récapitulons. Si vous voulez choisir un ETF qui correspond à votre portefeuille mondial, ce sont les points suivants qui comptent le plus :

1. L’indice d’abord : choisissez un indice boursier largement diversifié et pondéré par la capitalisation boursière. Pour la plupart des investisseurs, un seul ETF mondial est la meilleure solution.
2. Maintenir les coûts à un niveau bas : Veillez à ce que le TER ne dépasse pas 0,25% et que le tracking difference soit le plus proche possible de zéro – voire négatif.
3. La taille compte : Un volume de fonds à partir de 500 millions de francs suisses est un gage de sécurité et de liquidité.
4. Réplication physique : évitez les ETF synthétiques.
5. Pas de couverture de change : à long terme, les produits de couverture coûtent plus cher qu’ils ne rapportent.
6. Ne pas mélanger les fournisseurs d’indices : Soit MSCI, soit FTSE – de manière continue.

Vous disposez ainsi des outils nécessaires pour trouver le bon ETF parmi l’immense offre d’ETF de la SIX. C’est exactement ce que nous avons fait dans notre comparaison détaillée des meilleurs ETF suisses et mondiaux : nous avons passé au peigne fin l’ensemble de l’offre au cours d’un processus de sélection rigoureux en plusieurs étapes et avons élu les meilleurs produits.

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Conclusion

Choisir l’ETF qui vous convient n’est pas sorcier – si vous savez ce qui compte. L’indice détermine la destination de votre argent ; les critères du produit garantissent que le moins d’argent possible sera perdu en route. Et pour la variante la plus simple, un seul ETF largement diversifié sur le monde entier suffit.

La leçon 8 entre dans le vif du sujet : nous vous montrons étape par étape comment acheter votre premier ETF via un courtier en ligne, de l’ouverture d’un compte-titres au passage de votre premier ordre.

Pour une vue d’ensemble de toutes les leçons, cliquez ici : Apprendre à investir – en huit leçons.

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2026-04-24 : Article entièrement révisé et mis à jour.

Clause de non-responsabilité

Clause de non-responsabilité : Investir comporte des risques de perte. C’est à vous de décider si vous souhaitez ou non assumer ces risques.

Sous réserve d’erreurs : Nous avons rédigé cet article sur le choix du bon ETF en toute bonne foi. Notre objectif est de vous fournir, en tant qu’investisseur privé, les informations les plus objectives et les plus pertinentes possibles sur la finance. Toutefois, si nous avons commis des erreurs ou si certains aspects importants ont été oubliés ou ne sont plus d’actualité, nous vous remercions de nous en faire part.